投资机会从两条主线挖掘

YONGHUA.NET 来源:中国证券报 发布时间:2006-06-09 09:35:25 发布人: 浏览: 人次

    “虽然近期出现深幅调整,但我们仍看好A股市场的中长期发展趋势。”在昨日召开的年中策略报告会上,招商证券相关负责人明确表示,“A股市场正迎来一次全面的牛市,很多上市公司面临长趋势的成长前景。今后一段时期内可从“市场制度变革”和“行业景气演变”这两条主线来挖掘投资机会。”

  招商证券认为,A股市场在新背景下面临新的起点。首先,从历史经验看,发展中国家的本币升值往往导致股市上涨,而人民币从8.27到8的升值幅度相当有限,升值刚刚开始。其次,相对于庞大的流动性,中国股市市值仍较小,远未达到供需平衡。第三,中国2008年时的人口高峰是35-45岁,这批人是第一代中产阶级,所以2008年是消费的全盛时期。在此之前,中国经济将保持旺盛特征。

  从股市上升模式看,招商证券指出估值提升和业绩增长是主要构成因素。从估值角度看,上证50目前PE在16倍左右,制度折价的消失还并没有完成,成长性溢价也还没有开始体现。而如果中国经济维持良好态势,50指数PE到30倍是正常的。从业绩角度看,随着中国经济总量的增加,市场将会出现一批盈利前景很确定的大型企业。

  招商证券认为,下半年在继续关注资源、技术、消费、服务四大主题的同时,可从市场制度变革和行业景气演变两条主线挖掘投资机会。在市场制度变革方面,可关注扩容带来的投资机会、全流通背景下并购重组的投资机会、股市制度变革提升公司价值而形成的投资机会、金融创新带来的投资机会,以及经济制度变革形成的投资机会。

  在行业景气演变方面,应可关注刚刚进入或即将进入景气拐点的子行业,如汽车、小家电、通信设备等;以及景气上升加快的子行业,如数字电视、3G、旅游、证券、军工、煤化工等;还有做为战略性品种的银行、地产等行业。 

 

 
 

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