市场“慢牛”行情

YONGHUA.NET 来源: 今日投资 发布时间:2006-06-27 15:17:28 发布人: 浏览: 人次

 

    2001年到2006年上半年,H股处于快速上涨阶段,累计涨幅达到281%,平均年涨幅达到56%。伴随指数的大幅上涨,H股的估值水平也迅速上升,PE从8倍上升到10-18倍之间波动的箱体。2006年上半年H股先扬后抑,在人民币升值,GDP重估,QDII等中国因素推动下H股达到 7500的水平,随后由于美联储的加息所引发的全球股市动荡而回落。

 


  展望H股下半年走势,利空因素有:全球市场风险和中国宏观调控,利多因素有:人民币升值,估值提升和业绩增长。由于难以呈现历史估值水平的大幅上涨,更多来自于业绩推动,因此H股将从“快牛”阶段进入“慢牛”阶段,指数目标7000点,对应H股2006年13倍PE。
    申银万国分析师施恒新认为,H股长期走牛的基础依然存在:第一,中国经济高速增长提供良好背景;第二,人民币升值推动资金流入H股;第三,H股目前估值依然有上升空间;第四,H股利润未来将继续保持10%左右的增长。在行业配置和投资组合方面,建议投资者重点配置银行,保险,大宗商品中的石油和钢铁,以及部分制造业的子行业,在最后提供了对应的投资组合。

 

 
 

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