中国--正处并购活动频繁时期

YONGHUA.NET 来源:长江证券 发布时间:2006-06-28 16:36:45 发布人: 浏览: 人次

     

    在一个典型的市场经济体中,并购活动随时都可能产生,中国目前正处于并购活动相对频繁时期。在经历了产业的高速增长过程之后,现金流的积累以及产业集中度的弱势为龙头企业通过并购消化过剩的产能提供了条件。股权分置的改革为投资者通过二级市场采取并购活动提供了便利,而随着《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》和《上市公司收购管理办法》等一系列政策法规的出台,大规模市场化的并购活动更是指日可待。


  长江证券分析师张发余,综合考虑中国证券市场近几年以来与并购的相关数据,包括并购发生的频度、并购发生时的金额以及并购活跃行业所持续的时间,得出现阶段中国证券市场已经进入并购活跃期,而重组的热点行业主要包括:能源和原材料、服务业、高技术行业和技术装备行业和房地产行业。
    张发余认为,随着后股权分置改革、控股股东持股比例逐步下降时代的来临。相对于一般的上市公司,具有技术优势或者资源优势等的质优公司,其将更有可能成为潜在并购标的,关于他们控制权的争夺也将会成为今后并购的主角。以此为出发点,选择第一大股东持股比例在30%以下的上市公司,结合 06和07年盈利预测所得到的净资产收益率、市净率、市盈率、收入增长率等参考指标为以及根据第一大股东持股股数与当前股价乘积的预估收购耗资,得到75 家控制权易产生争夺的质优公司。

 

 
 

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