装备制造业--点燃做多激情

YONGHUA.NET 来源:上海证券 发布时间:2006-06-30 09:36:28 发布人: 浏览: 人次

         日前《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》见诸报端,市场对此给予热烈响应。上证指数跃升性上涨1.97%,深成指更是大涨2.59%,股指呈现罕见的“11连阳”,刷新了10余年来的股市上涨纪录。综合各方面我们发现,重大政策的出台为股指“井喷”提供了导火索,而由政策引发的新热点将带动大盘进一步上行,我们对于后市仍可谨慎乐观。

   重大政策成“井喷”导火索

  《意见》指出,应重点发展为国民经济发展和国防建设提供技术的装备制造业,使得相关公司在很大程度上凝聚了市场人气,成为大盘上涨的“生力军”。国务院指出,我国发展装备制造业的总体目标是到2010年,发展一批有较强竞争力的大型装备制造企业集团,增强具有自主知识产权重大技术装备的制造能力,基本满足能源、交通、原材料等领域及国防建设的需要。依靠区域优势,发挥产业集聚效应,形成若干具有特色和知名品牌的装备制造集中地。建设和完善一批具有国际先进水平的国家级重大技术装备工程中心,初步建立以企业为主体的技术创新体系。逐渐形成重大技术装备、高新技术产业装备、基础装备、一般机械装备等专业化合理分工、相互促进、协调发展的产业格局。该政策的出台,是为落实“十一五”规划而提出的,我国装备制造业政策因此有了很大的变化,证券市场对此作出了前所未有的反应,成为大盘短期“井喷”的导火索。

  从盘面看两市轻工机械板块列板块涨幅第一位,G厦工、G常林涨停,G太重、G江南、G山推等涨幅也超过5%。通过近期走势我们发现,消息面对于市场的正面作用非常明显,比如前期关于天津滨海开发区的消息带动天津板块持续上涨。这种现象值得投资者仔细思考。市场对于这一重大政策的反应是相当积极的。盘面上,与《意见》相关的仪电仪表、汽车等板块也是整体上扬。此外钢铁板块今天继续活跃,G武钢、G宝钢等涨幅都超过2%,大盘成交量明显放出,呈现量价配合的特征,预计后市将依托该位置的支撑向上挑战新高。

  新热点将引领新行情

  由于《意见》极大激发了二级市场的炒作热情,我们预计军工、造船等新热点将引领行情继续走强,成为大盘上涨的又一动力。以广受市场关注的军工行业为例,“十五”期间,我国军工行业取得了快速的发展,经济总量以年均超过20%的速度快速增长,经济效益明显改善,从2002年开始扭转了连续八年亏损的局面,实现全行业盈利。从2004年开始,行业进入了快速发展的轨道,到2005年,我国国防工业实现总收入、工业增加值、工业产品销售同比分别增长17%、18%和19%左右。

  长期以来,军工资产进入上市公司一直面临诸多的困难,但是,军工企业要做大做强,必须考虑资源整合。从国外军工巨头企业的发展历程来看,坚持军民并举,通过并购重组整合资源是企业快速发展的根本之路。因此,通过资本市场整合资源,迅速做大做强,将是军工企业发展的必然之路。如兵器集团就表示,在“十一五”期间,旗下所有上市公司都将会有资产的注入,而兵器集团新入主的上市公司———G辽通值得投资者中线关注。

  除了军工以外,造船板块作为重要的装备制造行业也值得投资者跟踪。2006年一季度我国船舶行业利润大幅增长,船舶工业企业盈亏相抵后实现利润总额9.73亿元,同比增长127%,其中船舶制造企业增幅达到了279%。

  2005年我国承接新船订单量占世界份额由2002年的13%提高到18%,今年一季度又提高到26%,新船订单居世界第二。船舶制造业向中国转移的趋势明显,预计到2010年我国的造船产量将达到1900万载重吨,对低速船用柴油机的需求在520万千瓦左右。“十一五”期间,我国的船舶制造业将进入跨跃式发展时期,G广船、G江南、G重机等上市公司的估值将进一步提高,从而带动行情向纵深发展。

  市场“洼地效应”继续显现

  随着《意见》等一系列政策的重拳出击,“洼地效应”造成的资金推动型行情的特征在目前盘面中表现得比较突出,后期将进一步得到显现。在人民币升值趋势下外汇储备不断增长,货币流动性过剩在目前阶段反而使资本市场面临相对宽松的资金面,而宏观调控下产业资本进一步加速向股票市场流动,同时股权分置问题的解决、新股发行都打通了各路资金流向资本市场的渠道:财务公司、上市公司等机构资金正通过一级市场逐步向二级市场渗透,同时大盘的连续走强也使得开放式基金成为社会闲置资金的蓄水池,在前两个月近20家基金合计发行近800亿元基金份额的情况下,这些刚成立的新基金建仓要求也十分强烈。正是这些源源不断的资金入市从而推动了目前行情的连续震荡走高,《意见》引发的板块轮动和大盘上涨就是“洼地效应”最明显的表现。

  从政策的影响看,“11连阳”已基本奠定了后市格局,中行上市将使这一向上趋势最终确立。无论宏观面、基本面还是资金面,市场的长牛趋势都已得到确立。更为重要的是,在市场趋势基本确立的情况下,股市的预期回报率在未来数年可能将显著高于其他市场。在这种情况下,流动性宽松意味着场外资金不再仅是股市潜在的资金来源,更可能成为推动市场上涨的现实动力。

  但是,由于目前大盘累计涨幅超过70%,对后期行情我们也不能盲目乐观,逐步吸纳一些累计涨幅较小,价值相对低估的个股,进行价值投资,方能立于不败之地。

 
 

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