从2006年牛股看2007年黑马

YONGHUA.NET 来源: 今日早报 发布时间:2006-12-16 11:23:32 发布人: 浏览: 人次

 

  以股权分置问题解决为契机,我国股市掀起了一轮10年以来最大的牛市行情。从个股表现方面来看,今年的这一轮大牛市行情中的一个特征是分化现象更加严重。统计数据显示,截至上周五,沪深市场上市的1400余只A股中,上涨在100%以上的个股共有400余只,占整个A股总数的不足三成,这就预示着两市有超过七成的股票涨幅落后于平均水平,这是许多投资者反映在此轮"超级牛市"中"斩获不多"的主要原因。

  那么,分析两市A股涨幅对比情况,市场中"最牛"的板块群体是哪些?具备哪些特征?涨升最滞后的板块群体又是哪些,是什么原因导致了其落伍表现?也许可以从中找寻到更多启示,从而为寻找明年行情中的"超级牛股"提供一些思路。

  牛市主线没有悬念

  我们将两市涨幅超越大盘平均水平的个股再进一步分类,把涨幅超过150%(即超过市场平均水平50%)的股票视作最"牛"的股票,这类股票共有200只左右,其中又有110只左右涨幅超过200%,30余只股票涨幅越过300%;将涨幅低于平均水平50%的股票(绝对涨幅在50%以下)视为表现滞后的板块,此类股票共有530只,其中涨幅低于30%的有300只,有近100只股票绝对涨幅为负(下跌)。

  在最"牛"的股票群体中,笔者将其归为以下三个大类:排名最为靠前的,属于由原来的"丑小鸭"变为"白天鹅"、业绩出现暴增的股票,个股如泛海建设、鹏博士、辽宁成大、ST大盈、贵航股份、赣南果业、泸州老窖、广船国际、东方金钰(原多佳股份)、博盈投资、新疆众和等。这些股票的涨幅都在300%以上,其行业的"板块特征"非常模糊且不易划分,如果要进行分类的话,都可归为由重组而带来的价值提升的一类。

  第二类属于业绩高增长带来估值提升的一类,代表性品种有贵州茅台、苏宁电器、深万科、三一重工、吉林敖东、张裕、云南白药等品牌股。

  第三类为外部环境变化促动的内在价值提升的股票。2006年以来最大的外部促动因素,有股改、人民币升值、金融市场环境改善与对外开放提速因素,人民币流动性泛滥造成的地产、资源产品价格涨升因素等。以这些因素为契机催升的"超级牛股",有以中信证券、招商银行为代表的金融股,以万科、泛海建设、深振业、金地集团、深天健为代表的地产股,以弛宏锌锗、贵研铂业、山东黄金、中金黄金为代表的贵金属资源股,以及以太钢不锈、宝钢股份为代表的钢铁股等。

  而上述三类股票中,其共同的特点是上市公司基本面出现根本改观与业绩的大幅提升,这是历次牛市初期行情运行的主线。今年的行情中,这一特征再次得到印证并继续强化。

  与"超级牛股"相比,涨升滞后的板块与股票,个中原因也没有悬念,即业绩与成长性的下滑使个股遭受市场冷落。当然,造成这种业绩下滑的原因各不相同,主要可以归为行业景气变化带来外部冲击,以及公司经营与内部治理不善两个方面。其变化程度也各不相同,有的是基本面本身持续恶化,有的只是业绩成长"增速下降",二者的差异恰好可以给寻找未来的牛市个股提供机会。

  机会在精耕与深挖

  在股市已经走出平均翻番的行情之后,如何捕捉明年的投资机会,考验着市场未来研究与决断智慧。今年已快成过去,明年的机会又在哪里呢?

  总的来看,如果承认明年行情继续向牛市纵深进展,则我们认为行情主线仍不会改变,即行情仍将继续围绕上市公司基本面改变,带动价值提升这一主轴进行展开。

  个股方面,那些业绩高增长仍将延续的股票将维持升势,但由于此类股票价格上涨已多,对其挖掘应着重对业绩增长趋势能否进一步加速进行关注。如上市公司有新的利润增长点产生新的贡献,则其股价升势仍将会继续保持;但另一方面,对于明年行情,我们认为对"黑马"进行挖掘的重点,应该放在那些今年行情中涨升滞后的股票中,着眼点应放在两个层面上:

  一是那些业绩原本较好、市盈率较低的群体,如交通运输、钢铁与能源资源板块中的那些处于稳健增长之中的股票。这些股票良好的基本面,如果再遇行业环境提升,将会对新多资金产生天然的吸引力。

  二是那些具有实质重组、兼并、整合"题材"的股票。无数的事实已经证明并将继续证明,由这些因素促动上市公司基本面的改观或者业绩的提升,将成为市场挖掘的永恒题材。这些题材包括上市公司强强联合,也包括绩差公司被强势公司或者股东扶持出现新的转机。一旦这些"题材"出现在原先涨升不大的股票之间,其对市场无疑将产生重大的震撼力。从这个意义上来说,明年行情中,那些低价的滞涨股,为"黑马"的奔出提供了深厚的土壤。
 
 

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