四条脉络挖机会

YONGHUA.NET 来源:广州万隆 发布时间:2007-01-04 09:41:51 发布人: 浏览: 人次

   2007年结构性牛市格局将进一步延续,一些经营状况没有明显改善、缺乏业绩支撑或不具备良好成长性的上市公司将继续被市场边缘化。而符合国家产业政策导向和国家自主创新战略、能够代表未来经济结构发展的主导行业和上市公司必然将持续成长。因此,真正代表国民经济发展的“核心蓝筹”必然能够分享“大国崛起”的盛宴,将继续受到主流资金的积极追捧。

  从市场主流脉络和行情发展主线出发,笔者认为,即将到来的2007年,投资者可重点围绕四条主流脉络挖掘市场机会。首先是人民币升值主线。人民币升值是贯穿本轮牛市行情的重要一条主线。从动态的角度来看,未来人民币汇率的中长期走势在很大程度上取决于国际收支顺差的变化。根据统计显示,今年全年贸易顺差总额将突破1500亿美元,同比增长将高达47.3%。人民币升值是长期趋势,研究显示,在未来的一段时期内,人民币兑美元汇率的升值幅度每年大约在3%-5%内,预计在3-5年内人民币对美元可能达到一美元兑7元人民币左右的水平。而根据海外报价,人民币对美元汇率2007年将升值5.5%以上,年底有望突破7.35大关。人民币升值将全面提升以人民币计价的资产价值,比如拥有人民币资产的房地产、拥有矿山资源的煤炭、金融业和拥有地产资源的商业企业;外汇负债率比较高的企业如航空、贸易等以及进口原材料或零部件占比较高的行业如造纸、钢铁、轿车、石化、航空等。
    其次,核心蓝筹将继续成为机构博弈的主战场。股指期货和融资融券的推出增强了核心蓝筹(权重价值型品种)的流动性,成为主流资金的投资取向,并成为主导行情发展的中坚力量。从近阶段的市场特征来看,权重价值型品种已经成为指数上涨的加速器。目前上海市场中总市值超过千亿的个股主要包括工商银行、中国银行、中国石化、宝钢股份、招商银行、大秦铁路、上港集团、民生银行等。总市值超过500亿的包括中国联通、广深铁路、大唐发电、中国国航、长江电力、五粮液、鞍钢股份、太钢不锈等。值得提醒的是,除了核心蓝筹以外,业绩稳定增长、具备估值优势的二线蓝筹也同样面临机会,这些潜力品种主要集中在机场港口、铁路航运、高速公路等交通运输板块以及能源煤炭、钢铁、电力等行业。
    再次,2007年成长价值品种将面临重大机会。成长性良好的品种往往集中在消费及消费升级(食品饮料、酿酒、医药、汽车、旅游等)行业,国家自主创新战略主题(受益于自主创新发展的行业包括:先进制造业、节能环保、轨道交通、3G建设以及航天与国防工业)等。2005年我国的人均GDP为1703美元水平,将在2010年实现2400-3000美元的小康水平,根据其他国家的历史经验,在人均GDP达到3000美元水平后,消费服务需求将呈现迅速膨胀,金融、保险、旅游、文化传媒、信息服务、医疗等消费服务行业会获得广阔的发展空间。我国已把自主创新确定为国家战略,全面建设创新型国家,因此自主创新战略主题必然成为市场一大投资重点。
第四,并购重组(央企整合)、资产注入与整体上市隐藏投资机会。笔者多次强调,业绩增长是股价上涨的根本动力,而优质资产的注入是上市公司实现业绩跨越式增长的重要途径。2006年以来,通过设立管理层股权激励方式、大股东定向增发、资产置换、资产注入等创新手段,为上市公司获得可持续发展能力。并购重组、资产注入与整体上市是上市公司价值再发现与再创造的过程,有望成为全流通时代市场的持续热点和机会所在。研究显示,A股市场已经进入“价值注入”阶段,预计未来3年内A股市场市值的复合增长率将达到44%。
 
 

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