稳定内生增长将推动中小板走强

YONGHUA.NET 来源:上海证券 发布时间:2007-03-01 10:18:14 发布人: 浏览: 人次

      2007年2月,虽在月末出现了历史少见的大幅震荡,但中小板市场依然延续上升趋势。

  统计数据显示,中小板指数2月月度升幅为3.33%,对比同期上证指数3.40%、深成指5.33%、沪深300指数6.68%的表现,呈现一定落后迹象。但是中小板指数运行轨迹延续了近3个月的突破趋势,做多动力处于突破之后的持续释放状态。虽然月度升幅并不出众,但全月15个交易日仅有2个交易日为阴线,其余均为稳定上升的小阳线,多头继续掌控市场主动权。从大的趋势判断,中小板仍有继续上升的动力。

  龙头公司表现不俗

  2月份,中小企业板公司家数达到116家,上市数量较1月有所减少。

  从个股来看,剔除2月新上市公司,涨幅超过15%以上的公司家数共计有11家,其中涨幅在20%以上的是伟星股份、华峰氨纶、鑫富药业、双鹭药业、华星化工、三花股份、霞客环保7家公司。其中伟星股份为细分行业龙头公司,业绩保持稳定增长,业绩快报显示公司每股收益达0.738元,净利润同比增长55%;而双鹭药业的净利润同比增幅达到48%。

  此外,华峰氨纶已经连续两个月度成为涨幅榜前列公司,1、2月间累计涨幅达130%以上。从行业角度看,化纤行业逐步走出复苏局面是推动华峰氨纶持续上升的重要催化剂,公司是氨纶行业的龙头公司,产能为全国第二,具备该行业的整合能力。公司的募集资金投入的项目进展顺利,2006年11月已投料试车,预计将对2007年度形成较好的业绩贡献。

  不过,2月龙头指标股苏宁电器出现调整,这是中小板指数表现落后的重要原因之一。

  成长性优势更为突出

  从基本面看,今年中小板的快速扩容有望保持一种常态,吸引更多符合条件的民营企业,特别是一些细分子行业的龙头公司在中小板完成上市将出现加速趋势。长期来看,这将导致整个市场的规模继续快速扩张,中小企业的稀缺性将得到缓解,有利于公司估值的进一步合理。此外,中小板快速的扩容带来了新的优质资产,将使中小板的成长性优势更为突出。

  截止2月末,中小企业板116家上市公司如期披露了2006年度经营业绩。116家中小板公司,平均实现主营业务收入106131万元,比上年增长30.13%;平均实现净利润6033万元,比上年增长25.16%;平均实现每股收益0.43元,净资产收益率达到11.56%。在116家中小板公司中,104家公司主营业务收入同比增长,其中,33家公司主营收入增长幅度超过了30%;90家公司净利润同比增长,其中37家公司净利润增长幅度超过30%。从上述财务数据看,中小板整体依然维持了其高速的成长特征,利润增长快速的行业主要集中在制造业,且均为各细分子行业龙头公司。

  在市场表现上,净利润增长超过50%的20家公司股价已经得到市场追捧。统计显示,上述20家公司中有10家以上公司两个月的累计涨幅在30%以上,其中,伟星股份、思源电气、宜科科技、栋梁新材的涨幅达到50%以上。成长性突出的公司,依然受到市场的追捧。

  3月将维持上升趋势

  我们认为,内生增长将持续推动中小板的上升。原因为,基于中小板市场已经形成中期上升趋势,整体将处于盘旋的上升态势,虽然节奏可能与1、2月的急速突破有所区别,但其日线运行的惊人细节显示了资金对其的青睐和关注。特别是由于目前市场风行的整体上市和资产注入的外延增长方式,其所带来的成长,无论在确定性还是在持续性上均难把握和印证,而中小企业板本次再度以其稳定的报表数据,印证了其整体成长的确定性以及未来可以持续的特点。

  同时,节后市场大幅震荡,很明显,今年市场区别于2006年度的单边上升的运行特征已经初步显现。在这种震荡的背景下,选择具有成长保障的目标公司将是战胜市场的重要武器,而中小企业板就是集中了这批公司的重要场所。所以我们维持中小板在战略上谨慎看多的态度;在战术上一方面寻求适当的布局机会,另一方面寻找业绩能够持续保持稳定增长的潜力品种。

  而从技术面看,中小板指数中期上升趋势基本形成,其后将进入到震荡上行阶段,上升速率减缓。我们预计3月中小板仍将维持上升趋势,以震荡盘升为主基调。
 
 

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