布局蓝筹-兼顾成长

YONGHUA.NET 来源:长城证券 发布时间:2007-04-04 15:33:09 发布人: 浏览: 人次

    二季度A股市场的流动性依然充裕,股指期货在推出前会对市场产生积极正面作用,但短期内A股估值水平进一步上升仍存在压力,市场仍将呈现震荡盘升的格局。之后随着上市公司业绩增长效应逐步体现和估值压力逐步消化,以及宏观调控政策的不确定性、股指期货推出后可能带来的短期冲击等因素逐步明朗,A股市场将具备更强劲的上涨动力。

  长城30明显跑赢指数

  长城30股票池自今年1月4日推出,1月23日刊登于《中国证券报》。截至目前,该组合明显跑赢沪深300和上证指数。1月4日至3月30日,按等比例加权计算的长城30指数的区间涨幅45.89%,而同期沪深300指数涨幅为36.29%,上证指数涨幅仅为19.01%。

  从3月份单月表现来看,长城30股票池略跑赢大盘,上涨11.89%,而同期沪深300上涨11.62%,上证指数上涨11.33%。该组合中,冠城大通当月涨幅达43%、福星科技涨幅达38%,这类有资产注入题材的个股在3月表现优异,而前期涨幅较大的天士力、中兴通讯等出现了明显回调。当月涨幅超过40%的有1只,20%至40%之间的5只,20%至0%之间的16只,有8只股票出现下跌。

  3月9日调入股票池的个股整体表现良好。在15个交易日中,有资产注入题材的华发股份、招商地产、神火股份等涨幅超过大盘,而新调入的大盘蓝筹股招商银行、中国联通等已呈现上涨趋势。

  布局蓝筹 兼顾成长

  面对二季度市场可能出现的震荡格局和全年的上涨机遇,以及股指期货即将推出的强烈预期,我们的投资策略是布局蓝筹,兼顾成长:在估值安全的基础上,积极配置业绩优良的权重蓝筹股,同时挖掘具备良好的内生性增长潜力和确切的外延式(资产注入)增长预期的成长股。

  在把握蓝筹股群体和成长性行业的基础上,由于我们判断二季度内市场估值提升的空间并不大,所以估值的安全性是二季度行业配置必须考虑的因素。首先要关注绝对估值的高低,其次是业绩增长速度和所对应的PEG值。根据行业估值比较,目前具备估值吸引力的行业分别是钢铁、房地产、煤炭、石化、有色金属、电力、汽车等行业。

  根据二季度投资策略、行业配置结论和行业研究员对个股的把握,我们推出了二季度的长城30股票池。相比上一期股票池,本期的股票池分别调出和调进了9只个股,突出了对大盘蓝筹股的配置,同时增加了对二季度新看好的金融、钢铁行业的配置。调出的9只品种分别是招商地产、S深发展、山西焦化、铁龙物流、江铃汽车、天士力、上海医药、轻纺城、大商股份;调进的9只品种分别是万科A、民生银行、赣粤高速、第一食品、宝钢股份、莱钢股份、马应龙、华海药业、柳化股份。 
 
 

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