钢铁板块-季报值得期待

YONGHUA.NET 来源:中国证券报 发布时间:2007-04-05 09:25:33 发布人: 浏览: 人次

    昨日,连续三天强势上攻的钢铁板块出现下跌势态,大部分钢铁股股价出现不同幅度的回落。

  分析人士认为,上攻止步并不意味着钢铁板块上涨行情已经结束,根据市场销售情况判断,钢铁股季报业绩值得期待,随着出口退税调整等负面因素出尽,或将带给投资者更多惊喜。

  业绩成长主旋律

  截至昨日,沪深两市共有18家钢铁业上市公司披露年报,占该行业上市公司总数的一半。据本报信息数据中心统计,上述公司2006年实现扣除非经常性损益的净利润平均为12.7亿元,同比增长18.90%;实现平均加权每股收益0.60元,同比增长8.96%。

  “这18家公司业绩增长情况差不多代表了钢铁板块的整体情况,”东方证券研究员杨宝峰向记者表示,2006年钢铁业上市公司业绩将与2005年基本持平或略有增长,而2007年业绩增幅将大于2006年。

  海通证券研究员顾耀强也认为,由于全年平均钢材价格并不是很高,2006年钢铁行业相对2005年利润增幅“并不是很大”。

  与年报业绩增长平稳相比,钢铁股一季报业绩增长则可以用“靓丽”来形容。杨宝峰表示,由于去年一季度钢材价格处于低谷,而今年一季度钢材平均价格高于去年四个季度,同时产量也在稳步增长,因此量价齐升使一季报业绩大幅增长,“预计上市公司净利润平均同比增长2-3倍,部分公司甚至达到5-6倍”。

  据“我的钢铁网”统计,以上海市场为例,一季度螺纹钢含税平均售价为3213元/吨,同比上涨13.1%;普线平均售价3195元/吨,同比上涨13.1%;热轧板平均售价4256元/吨,同比上涨20.94%。

  国家统计局日前公布的数据也显示,今年1-2月份钢铁行业利润总额同比增长3.6倍。招商证券研究员张士宝预计,今年一季度钢铁行业利润将同比增长2倍以上,二季度同比增长30%左右,全年同比增长30%左右。

  中国联合钢铁网日前发布的一份研究报告认为,目前国内外钢材的需求依然强劲,国内的钢材资源供应量仍保持稳定增长态势,库存水平及原料价格将有利地支撑钢材价格,预计4月份及后期钢材价格整体仍将保持高位运行。

  负面因素不足惧

  在此轮上涨之前,钢铁板块经历了长达两个月的调整期,其负面因素则是钢材出口退税政策即将调整、印度加征出口铁矿石关税等。    不过,冷静分析可以发现,上述负面因素并非“洪水猛兽”,我国钢铁行业完全有能力化解。

  杨宝峰认为,从国际国内市场联动的角度来看,只要国际市场需求稳定、钢价不下跌,钢材出口退税调整政策出台对国内钢价影响不大。“政策出台后,国内钢材价格最多下跌100-200元/吨,之后则可能反弹回来。”

  张士宝表示,国内企业对出口退税早有准备,一方面在政策出台前抓紧时间加大出口,另一方面将其不利影响部分向下游转移,并主动降低成本加大消化力度。

  张士宝认为,此次印度加征出口铁矿石关税7美元/吨将增加我国钢铁企业进口成本每年逾5亿美元,但预计最终的折中方案为征税3-4美元/吨,这将导致以印度矿为主的钢铁产品成本上升37-50元。而鉴于印度矿在我国进口结构中比例偏低(约占1/5),且通过加大对巴西、澳大利亚进口量及增加国产矿石产量基本上可以消除印度征税的影响。

  并购重组催化剂

  杨宝峰和顾耀强均认为,目前钢铁股股值水平处于合理范围,相比国际股值和历史股值水平均不存在泡沫。

  而随着行业并购重组加快步伐,行业整体股值水平在整合过程中有望得到提升,为股价上涨增添“强心针”和“催化剂”。

  在日前举行的2006年度业绩网上说明会上,宝钢股份(600019)董事长艾宝俊表示,目前中国整个钢铁行业处于分散的状态,钢铁企业之间的兼并收购是发展的基本趋势。根据宝钢股份2007-2012年规划,未来将通过新建和并购重组并举,来实现钢铁产能从2000万吨级到5000万吨以上的规模跨越。

  除并购重组以外,高比例分红拿出真金白银也是钢铁股的一大亮点。从公布年报的18家钢铁公司来看,大部分钢铁公司均进行大比例分红,分红比例最低也有21%。而尚未披露年报的钢铁股,股改时大股东也曾作出了高比例分红的承诺。如武钢股份的大股东承诺现金分红比例不低于当年实现可分配利润的50%。

  由于今年一季度净利润将大幅增长,钢铁股季报行情才刚刚登场,昨日的上攻止步并不意味着此轮上涨行情已经结束,也不是出口退税政策调整前最后的疯狂。

  杨宝峰表示,如果4月份钢材出口退税调整政策出台,利空出尽将启动钢铁股新一轮上涨行情。顾耀强也认为,如果钢价“挺得住”,季报行情至少可以支撑到4月底。 
 

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