蓝筹走强-绩差题材股大面积跌停

YONGHUA.NET 来源:中国证券报 发布时间:2007-06-01 08:52:57 发布人: 浏览: 人次

     昨日A股冰火两重天

  伴随着大盘的剧烈波动,场内个股的分化也在悄然展开。中国石化、中兴通讯等大批绩优股创出历史新高,而多数绩差题材股持续跌停,构成了昨日市场一道独特的风景线。分析人士认为,绩优股因为良好的避险功能,开始得到更多投资者的关注。

  白马跑过黑马

  进入2007年以来,市场对于拥有资产注入、并购重组等题材传闻的黑马股的炒作,达到了疯狂的程度。统计显示,2007年1月4日至5月29日,微利股指数、亏损股指数涨幅分别达到252.00%、227.17%,远远高于绩优股指数同期涨幅。但在经过近两个交易日的剧烈震荡后,“黑马”强而“白马”弱的局面开始扭转。

  昨日,股指出现力度较强的反弹,但个股普涨的局面并没有出现,统计显示,沪、深两市股票上涨与下跌家数之比分别为237:612与173:428。这其中,蓝筹股的集体走强与题材股、绩差股的继续疲软形成鲜明对比。据Wind资讯统计,昨日居于申万风格指数涨幅前三位的分别是绩优股指数、高价股指数、低市盈率指数,这三大指数对应的股票群体均是一、二线蓝筹股;而代表题材股走向的微利股指数、亏损股指数收盘却均维持下跌状态。市场开始自发修正此前产生的结构性泡沫。

  绩优股成良好避风港

  分析人士认为,绩优股重新获得关注与其较好的避险功能密不可分。

  首先,从估值角度看,即便刚经历了深幅调整,A股整体估值水平也仍不算低。据Wind资讯统计,目前全部A股的市盈率(前推12个月)为37.90倍。但值得注意的是,造成A股整体高估的原因可能在于结构性泡沫。也就是说,是部分股票的估值泡沫拉高了市场整体的估值水平。

  高估的股票主要是绩差股。统计显示,目前在申万全部风格类板块中,估值最高的三个板块分别是微利股板块、亏损股板块与高市盈率板块,这三大板块的市盈率分别为385.53倍、190.66倍与170.84倍。可见,绩差股估值的严重泡沫化是造成市场整体估值过高的主要原因。因此,此类股票也自然是市场结构性调整的主要对象。

  与之相比,绩优股群体具有相对高得多的估值安全边际。统计显示,目前申万绩优股板块、大盘股板块的市盈率分别为29.92倍、30.66倍。这一估值水平虽然相对于国际市场同类股票并不算低,但仍使其成为A股市场中显著的估值洼地。

  其次,从宏观经济、微观企业盈利、流动性等基础性因素看,本轮牛市趋势并不会因为上调交易印花税率而发生改变,因此,继续做多仍会是场内多数资金的选择。但是,资金的短期流向却可能会发生改变。

  事实上,本轮行情的三条投资主线十分清晰,分别是业绩增长、升值引发的重估以及资产注入。

  资产注入投资主线短期可能会受到抑制。一方面,资产注入的魅力在于改善上市公司基本面,进而提升股价。但随着股价的大幅攀升,不少题材股的资产注入以及重组预期实际上已经被透支。可以说,在股价出现大幅调整前,此类股票对投资者的吸引力将大幅降低。

  因此,业绩增长与升值主线会得到更多资金的关注,而绩优股恰恰是上述投资主线的主要构成者。从业绩角度看,申万绩优股板块按整体法计算的2007年每股收益预测值为1.10元,而全部A股为0.37元,微利股板块则仅为0.09元。从升值题材角度看,银行与地产两大行业是人民币升值的主要受益者,而这两大行业内部包含了众多的一、二线绩优股。

  此外,从国际市场看,周三,美国市场主要由蓝筹股构成的道琼斯工业平均指数与标普500指数创出新高;受其影响,香港国企指数昨日涨幅第一。分析人士认为,周边市场蓝筹股的强劲态势也会为A股市场绩优股走强营造良好氛围。

  当然,受成长速度制约,期待绩优股板块长期持续上涨可能并不现实,但可以判断的是,在目前市场剧烈震荡的环境下,此类股票的避险功能短期会吸引更多的资金流入。因此分析人士预计,在未来一至两周内,绩优股板块都将保持相当高的活跃度。 
 

加入收藏
继续查看选择: > www.manx78.com>   

此页面上的内容需要较新版本的 Adobe Flash Player。

 
 

此页面上的内容需要较新版本的 Adobe Flash Player。

此页面上的内容需要较新版本的 Adobe Flash Player。

此页面上的内容需要较新版本的 Adobe Flash Player。

最新短信回顾 ※

最新传真回顾


热线电话: 0734-8878222
13187333584
QQ联系:93249872
 
网页在线股票咨询

热门文章点击排行