反弹中怎样抓住行情主线

YONGHUA.NET 来源:新闻晨报 发布时间:2007-06-09 11:39:38 发布人: 浏览: 人次

   关注价值低估、资产注入、二线蓝筹股

   "只有当潮水退去后,才知道沙滩上谁在裸泳。"自从5月30日上调印花税,股市连续出现重挫,沪指从4300点高位一路下探至3400点,而盘中震荡幅度日趋剧烈,操作难度相应增大。市场人士认为,经历此次调整后,市场整体估值水平相对下降很多,而原来就具备成长性的大盘蓝筹股无疑更受青睐,此外可关注资产注入、被"错杀"的二线蓝筹股,相对而言,这三个板块操作机会多,风险偏小。

  价值股魅力不减

  申万巴黎新动力基金经理常永涛接受记者采访时表示,大盘此次调整属于本身需求,上调印花税只是一个导火索,但更重要的一点是,经过此次调整,股市开始认识到价值投资的健康理念,而市场资金也开始向价值股回归。

  有数据统计显示,2006年以来,沪指从1100点涨到4000点以上,其中今年以来蓝筹大盘股涨了50%左右,但ST、PT股上涨高达130%以上。在此次调整之前,整个市场平均PE(市盈率)以2006年业绩计算,已超过40倍,但沪深300指数成分股平均PE只有30多倍。

  而如果以2007年预测业绩计算,整个市场的平均PE为37倍左右,而沪深300指数成分股平均PE则只有20多倍。由于上市公司的盈利连年上涨,市盈率将逐年下降。"因此,从成长性来考虑,市场的主流蓝筹大盘股仍然是健康的。"富国天博基金经理毕天宇认为,"市场泡沫是存在的,但是为结构性泡沫,泡沫主要体现在垃圾股上。"

  垃圾股大涨,虽然其中有一定的合理因素,如股改后,通过注资、借壳等形式,小部分ST、PT确有改进,但大部分还是风险较大。而且注资、借壳存在诸多不确定性,即使比较确定的重组股,目前股价也已严重透支。此中的风险不言而喻。

  天治品质优选基金经理谢京指出,在当前市道,应该依然坚持价值投资,那些未来数年增长明确的上市公司值得投资者关注。在此次调整中,价值股的抗跌能力备受关注,本报统计显示,中兴通讯、五粮液、佛山照明、中国石化等价值股表现不凡。中金研究报告认为,最近大跌的低市盈率股、业绩优良股、中报预期业绩大幅增长股,以及优质大盘蓝筹股(包括银行、钢铁、煤炭等板块),环保节能概念板块也可关注。

  资产注入出黑马

  所谓资产注入,通常是上市公司的大股东把自己的资产出售给上市公司,而原则上注入的资产质量较高、盈利能力较强、与上市公司业务关联比较密切,这样有助于提升上市公司的业绩,所以市场反应会提升股价。实际上在5月30日以来的大跌过程中,个股呈现出明显的分化之势,具有资产注入题材明确的个股,其抗跌能力相当强,题材股则被打回原形。

  晨报统计数据显示,自从5月31日至6月7日,四川双马、云南铜业、天津港、上海机场、世茂股份等具有明确资产注入题材的个股,虽然大盘累计跌幅接近10%,但其涨幅均超过10%,其中四川双马涨幅高达182%,天津港更是逆势连续两个涨停。

  单从大股东方面来说,基于股改后,流通股和非流通股利益已趋于一致,2007-2008年大股东通过注资、定向增发向上市公司注入资产,将进入一个高峰期,此类公司的业绩将因此获得很大的提升,超出市场预期,甚至"乌鸡变凤凰"。兴业证券认为,军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运七大行业,以及装备制造、汽车、电子信息、建筑、钢铁、化工、铁路等支柱行业,是密集发生央企资产注入、整体上市的行业,国有资本将向这些行业的央企集中,以保持国有经济的控制力。同时基础产业领域,可以关注科研院所,如电信科学技术研究院、煤炭科学研究总院等央企,其并入相关企业集团,再注入上市公司的机会。

  "资产注入将是贯穿2007年的年度题材!"海通证券张崎认为。但是,今年以来以垃圾股、低价股等为主的题材股、概念股持续疯狂,资产注入也是消息"满天飞",投资者在操作时须谨慎对待。

  "错杀股"反弹可期

  根据粗略统计,5月30日至6月7日,累计跌幅依然超过30%的个股超过200只,累计跌幅在20%-30%的股票更是高达500多只,而累计跌幅在15%-20%的股票接近200只,跌幅在10%-15%的有近140只。相关人士表示,跌幅超过30%的个股,其当初上涨也只是因题材和概念炒作使然,也是此次指数大幅下挫受影响最大的板块。但"覆巢之下,安有完卵",从数字上看,跌幅超过10%的股票超过1000多只,其中不乏被误杀的品种,而目前市场走势下,这些被"错杀"的股票很可能进入新发基金的关注视野。

  实际上,最近两天大盘出现一波反弹,从市场反弹速度来看,一些跌幅较大、业绩不错的个股成为市场的活跃品种,部分甚至创出近期新高。如威孚高科,股价从5月29日至6月4日,其累计跌幅达到16%,但是最近连续几日走势强劲,不仅将大跌几日的阴线全部吃掉,而且昨日股价还创出新高。另外一些券商、股权投资概念股也成为市场反弹的领头羊,如大众交通、东方集团等,成为此轮大跌被"错杀"的典型。

  有市场人士表示,从选股的角度来看,投资者不妨从以下几个角度来看,首先5月30日以来累计跌幅在10%-20%的股票;其次注意上市公司的业绩,尤其中期业绩披露即将揭开大幕,不少个股业绩预计将出现大幅增长,或者开始出现拐点的部分行业个股也值得关注。
 

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