暴跌完成之后-选择绩优还是超跌?

YONGHUA.NET 来源:大通证券 发布时间:2007-06-11 08:42:38 发布人: 浏览: 人次

    受提高证券交易印花税负面消息影响,两市股指出现了大幅下跌的走势,显示投资者对利空因素的反应从前期的麻木转变为过激,市场似有矫枉过正的表现;

     市场在本周内变盘,但并不能确定大盘的中期头部已经确立,市场资金面与基本面的博弈仍将持续,预期下周股指会出现大幅的反弹;

    虽然有业绩支撑的大盘蓝筹股在本周内表现较强,但此板块后期能否连续上涨仍需要观察,预期本周大幅下挫的股票后期会有报复性的反弹走势,部分品种甚至可能再创新高;

    封闭式基金在本周表现强势,该板块后期仍有机会,建议关注。

    在本周的市场中,如果周二股指的上涨视为超跌后的反弹,那么周三股指的整理走势可以理解为市场投资者的观望态度。而周四股指的再度上扬,似乎是媒体披露了关于股票收益利得税的消息所为。在印花税提高后,股指大幅下跌,毫无疑问此时的管理层在千方百计地用心去维护市场。此时市场挑起的利得税传言明显是毫无根据的,要么是投资者自己吓唬自己,要么就是一些空仓者在以讹传讹,故意打压股指。一些投资者,在4200点之上排队开户买股票,而股价跌下来后反倒急着去卖股票。前期笔者即提出,市场的牛市格局未变,股指的大幅下跌恰好是低头捡廉价筹码的大好时机。急跌缓涨是牛市市场的主要特点,股指后期会像笔者预期的那样以进二退一的振荡方式上行,不追高、不杀跌仍是投资者应该贯彻和坚持的原则。

    目前市场的舆论认为,个股的暴跌是投资者对低价股进行投机的一种回报,建议投资者去购买有业绩支持的绩优股品种。理性地来看,目前A股市场的市盈率水平普遍较高,绩优股品种的市盈率水平相对较低,但是并不能简单地认为低市盈率的股票风险肯定就低,就像逃兵中跑了五十步的人未必就比跑百步的人胆子大一样的道理。在前期的下跌走势中,低价股品种中的多数下跌了约50%,而绩优股品种的平均跌幅不足20%,那么在接下来的时间内,是超跌的低价股跑得快还是稳健的绩优股品种走得强呢?虽然后期市场热点的转换比较复杂,绩优和绩差现价路大军谁能占得上风尚不能下肯定的结论。但是短期来看,笔者认为超跌的低价股品种更容易成为有私募背景的市场游资阻击的对象。

    从静态的角度来看,目前绩优股品种确实在经营业绩方面比绩差股品种有着较大的优势。而从动态的角度来看,绩差股品种有着更强的重组预期。在股权分置改革完成后,我们发现大股东向上市公司注入优质资产及对公司进行重组的愿望相当强烈。在牛市市场期间,大股东通过向上市公司注入优质资产来刺激股价的上涨,从而实现自身财富的增值,这是一条合理合法而简洁有效的方法。如果说前期低价股品种鱼目混珠整体大幅上涨具有较大的投机风险的话,目前市场经过较充分的调整,包括ST股票在内的部分基本面良好的低价品种已经再度具备的买入的条件。操作中建议关注*ST东方A(000725)及ST汇通。

    *STA东方(000725):公司日前发布公告,长城电脑与京东方科技集团已签署《股份转让协议》,长城电脑拟以11.4亿港元等值的人民币收购京东方所持冠捷科技2亿股股份,占冠捷科技截至2007年4月11日已发行普通股股份的10.27%。 经过两次转让冠捷科技股份,目前已经为京东方带来11.5亿港元的股权转让收益。这对于一只低价ST股,11.5亿港元股权转让收益,其对股价的影响是显著的。

    ST汇通(000920):公司出资3514万元参股海通证券,占其注册资本的0.4%。最新季报显示,华夏两只基金与上投摩根三只基金占据了*ST汇通前五大流通股东,而公司06年年报之中却无基金的身影。由此可见基金是在今年一季度大举增仓*ST汇通(000920)。作为一只ST股,王牌基金大举增仓,无疑值得我们关注。 
 
 

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