增发股机会谨慎对待

YONGHUA.NET 来源: 港澳资讯 发布时间:2007-06-12 09:16:15 发布人: 浏览: 人次

  截至目前已有明确增发方案的上市公司有56家,而增发获董事会或股东大会通过的上市公司更是高达151家,且伴随股指的逐步攀升,定向增发有让位公开增发的迹象。

  定向增发回报丰厚

  一般情况下,定向增发具有效率高、风险小、费用低、易沟通等多种优点,同时,增发对象主要面向大股东、战略投资者或基金等机构投资者,有利于引导市场挖掘公司潜在价值,对二级市场股价有积极推动作用。尤其是面向大股东的定向增发,由于大股东优良的成熟资产注入,短时间内公司的业绩就能被增厚,从而抬高公司的整体估值水平,因此定向增发被市场当作重大利好来追捧。例如年初时的沪东重机,在中船集团优质资产注入的推动下,该股股价从30元攀升至120元左右;而近期即将增发的世茂股份,也有望在70亿元资产进入的预期下继续上演多个涨停。可以说,定向增发中蕴藏了不一般的机会。

  高位参与风险增大

  当然,需引起注意的是,因上证指数处于4000点的高位,多数拟增发的公司股价已较高,若今后注入资产增厚业绩的效果不明显,则将使已被提前炒高股价的股票产生负面影响。因此,投资者应着重关注那些有着雄厚实力大股东的上市公司,唯有具备持续优质资产注入的上市公司才有望获得超额回报。如增发预期比较明朗的天津港、安信信托等。

  伴随目前A股整体静态市盈率达40倍,股价翻番的不在少数,以公告前20个交易日的平均价格为准确定的增发价,已难以得到公司与机构的一致认同,市场分歧加大将导致公开增发逐渐走上舞台。但考虑到当前公开增发的价格已较高,且募集资金并不能直接换得成熟资产,短时间内难以增厚公司业绩,加之募集资金能否如期进入预定项目存在变数,这使得上市公司的公开增发具有一定的风险。

  关注成长性公司

  因此,在参与公开增发时,投资者应尽量选择优质公司进入,尤其是具有品牌优势、市场优势的成长类公司,如万科A、格力电器、铁龙物流等,而对于资金匮乏且产品未成型或销路尚未打开的公司则要保持一分谨慎。
 
 

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