股票投资比例上限最高可达60%

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2007-07-09 22:12:51 发布人: 浏览: 人次

     截至7月5日,沪深两市所有个股跌幅都已达25%以上。其中,不少个股甚至已深跌55%以上。
 
 
 
很多股民不仅蚀掉了今年以来的所有收益、还赔上了老本。7月6日全线飘红但成交量未见放大,似乎预示着震荡行情还没有结束,如何稳健投资、稳健理财就成了投资者的当务之急。为此,本报将陆续介绍一些稳健收益的产品与广大投资者共享。

  “‘保本专家’即将推出保本混合型证券投资基金,该基金采用了外方股东国际先进的保本技术,在满足保本的前提下追求更高的收益,它的推出无疑在满足投资者寻找避风港需求的同时,更能够使投资者分享经济增长带来的收益。”这是日前一家合资基金管理公司打出的新产品介绍。当证券投资基金连续数周缩水时,被投资者冷落许久的“保本基金”高调重出江湖。而当保本基金运用了更先进的国际管理技术之后,其保证本钱、最高可达25%的收益似乎对牛市中也撞破头的投资者越发具有吸引力。

  保本基金的鸡肋两年

  据了解,保本基金是一种半封闭式的基金品种。基金在一定的投资期(如3年或5年)内为投资者提供一定固定比例(如100%、102%或更高)的本金回报保证,除此之外还通过其他的一些高收益金融工具(股票、衍生证券等)的投资保持了为投资者提供额外回报的潜力。投资者只要持有基金到期,就可以获得本金回报的保证。在市场波动较大或市场整体低迷的情况之下,保本基金为风险承受能力较低,同时又期望获取高于银行存款利息回报,并且以中至长线投资为目标的投资者提供了一种低风险同时又具有升值潜力的投资工具。

  事实上,对一些老投资者来说,保本基金的名字也并不陌生。数据显示,自2003年我国第一只保本基金南方避险增值基金发行至今,国内总计发行了银华保本等6只保本基金产品。出于追求本金保障的目标,这些保本基金的持股比例最高不到30%,最低仅为3%。而从净值表现来看,2005年保本基金的平均收益达到5.78%,而同期82只股票型基金平均收益仅为2.16%。在熊市中,保本基金不仅实现了“保本”承诺,而且收益还大大超越了业绩比较基准。

  在经历了2005和2006年初的红火后,A股市场在2006年鲤鱼跃龙门走上牛市,保本基金优势渐失。虽然2006年保本基金收益也可圈可点,但与股票型基金动辄翻番的收益相比,保本基金的收益率不再拥有吸引力,逐渐沦为“被遗忘的角落”。

  新型保本基金与国际接轨

  日前,基金市场杀出程咬金,一家专注于保本基金和结构化产品,立志成为“保本增值专家”的公司高调亮相,该公司总经理表示,保本基金完全可以在股票投资比例上限上高于以往,最高可达60%。

  这位总经理表示,出于对保本技术的实践和经验,这一比例甚至可以超过50%,理论上股票仓位到90%都有可能。如果这可行的话,则可能意味着即将推出第一只新产品的该公司,会给投资者带来一个全新牛市保本基金产品。不过这位总经理也强调,保本基金的特点仍属于稳健型产品,在市场中起到的作用主要是“稳定市场”。他认为,无论牛市还是熊市,都需要稳健型的产品来做中和。

  据悉,这家金元比联公司,之所以在股票型基金当道的市场中定位于保本基金领域,一方面是希望打造细分市场的精品品牌;另一方面可以借助外资股东提供的技术支持和经验。目前,该公司外方股东比利时联合资产管理公司(KBC)占据欧洲保本基金市场的15%,管理的保本基金有800多只。KBC的实践证明,无论是熊市还是牛市,只要做好特色产品开发,保本基金都有很强的卖点。

  事实上,中国的股票型基金收益在-50%至50%,而保本基金是在0至25%。但欧洲市场的保本基金收益率可达30%至50%,在中国,如果可以进一步与国际水准看齐,保本基金必将具有更强的吸引力。

  ■相关链接

  所谓保本基金,是指在基金产品的一个保本周期内(基金一般设定了一定期限的锁定期,在我国一般是3年,在国外甚至达到了7年至12年),投资者可以拿回原始投入本金,但若提前赎回,将不享受优待。这类基金对于风险承受能力比较弱的投资者或是在未来股市走势不确定的情形下,是一个很好的投资品种,既可以保障所投资本金的安全,又可以参与股市上涨的获利,具有其特定的优势。

  如果不考虑通胀压力的话,保本基金基本是无风险概念。不过,因为3年保本期限的限制,保本基金主要是投资剩余期限在3年以内的短期债券,而此类券种2005年总体回报也仅在3%左右,所以更高的收益还是来自基金经理对于“风险资产”的主动运作。以南方避险为例,晨星数据显示,其2005年股票持仓比重为22.22%,而其他保本基金最高的股票配置比例仅为10.10%,业内人士分析认为,上述差异是造成保本基金业绩差异的重要原因之一。

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