政策利好吹暖ST板块

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2007-07-20 10:05:52 发布人: 浏览: 人次

   保监会日前下发文件,对保险资金入市政策进行了调整,除了直接投资A股的比例由5%调整到10%之外,还允许保险资金投资ST类股票、过去12个月涨幅超过100%的蓝筹股等。

   或许受此政策影响,昨日ST板块出现强劲上涨,与以往大面积跌停形成鲜明对比。

  从ST个股大涨来看,一方面是连续大幅度超跌所引发,另一方面是保险资金投资渠道及品种放宽的契机所致,从目前两市164家ST公司来看,大多为经营业绩连续下降的公司,许多还带有“*”,这类的公司要么经营不佳,要么法律事务缠身,在国际成熟市场中,大的机构投资者鲜有进入,在香港证券市场业绩不佳、投资回报极差、法律问题严重的公司其股价仅有几分钱,且占有相当比例,因为法律的严肃性使得造假公司和违法公司的违法成本极高,由于无涨跌停限制,其法律风险爆发时,往往是短期内(当天)就会有80%-100%的跌幅出现,不仅管理层要追究法律责任,市场也不给机会,甚至大跌完就退市。

  从目前中国A股市场来看,ST板块由于其涨跌限制及三年缓冲期,大部分股票事实上并没有回归到其应有水平,进而体现其巨大的投资风险,比如*ST康达,其每股净值为-0.7100元,2006年EPS为:-0.2440元,这样的公司股价本应几分钱,但居然在上半年涨到7.23元,周四受保资消息剌激还出现涨停,这是明显的反映过激表现,从未来来看,保险资金作为证券市场的重要力量,其投资渠道的变宽并不说明其会大范围的投资ST个股,周四市场51家ST类公司的涨停更多层面是一种过激反应,其难以改变总体业绩下降、回归风险的命运。

  对于ST类个股,我们也不能完全将其判为无药可治,一些上市公司通过资产注入、资产重组、产业转型等,其基本面已经发生的较大变化,公司治理及经营业绩也在发生向好的方向转化,这类公司在股价经历长期下降后,就可能为市场机构投资者所关注。因此在未来ST板块的发展来看,其股价分化不可避免,一部分继续下跌回归;另一部分则可能起死回生,业绩上升而得到机构资金关注。

  保险资金允许投资ST股票,分析人士认为,这是一个重大的突破,对市场内前期巨幅下跌的ST板块而言具有重要的现实意义。因为经过股权分置改革之后,资本市场发生了翻天覆地的变化,有相当多的ST类公司经过资产重组、置换后已经完全改头换面了,公司的资产质量得到了较大的提升。另外还有一些没有股改的ST类公司的股权正在转让,其资产质量也有望出现好转。

  益邦投资相关人士指出,近期ST板块的活跃和这一消息肯定有必然的联系,但是在大幅下跌之后的报复性反弹也有一些基本面的原因。比如有的上市公司目前还没有进行股改,而股改的预期又很高;有的公司今年上半年扭亏为盈,全年扭亏也基本成为定局。“昨日最大的热点不是宁波商业银行、南京商业银行,而是整个ST板块。”

  中央财经大学证券期货研究所所长贺强教授表示,保险资金允许投资ST公司,但具体的公司也存在很大的不确定性,现在只能是划定一个范围。“那些持续亏损的公司肯定不会去投资,而股改没有实质性进展的ST公司也不可能受到青睐。” 贺强还表示,“昨日ST板块的良好表现,或许和这个政策的出台有一定的联系。” 
 
 

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