房地产:行业高度景气

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2007-07-23 08:45:36 发布人: 浏览: 人次

    根据今日投资《在线分析师》对国内70多家券商研究所1800多名分析师的投资评级数据进行的统计,上周投资评级上调居前的30只个股中,所属行业比较分散:化工品行业居于榜首,共有4家公司入选;媒体行业次之,共有3家公司入选;房地产、零售、餐饮住宿与娱乐、通讯设备等行业各有两家公司入选。

   07年来,全国主要核心城市房屋价格持续上扬,北京、深圳等核心城市房价涨幅超过10%,经过两年调整的上海区域也已见底上扬,尤其是浦东中心区房价已回复05年最高水平,有的甚至超过05年价格水平。受上海市场复苏影响,苏浙地区房价明显上涨,再次显示市场需求旺盛。

  从整体来看,未来中国增量土地非常有限,廉租房、经济适用房推进缓慢,拆迁成本高企决定了都市核心圈房价易涨难跌;未来政策调控空间不大,即使物业税出台也是最后一个靴子掉下来,难以根本改变市场需求格局。目前,严控“银根与地根”已使部分开发商断粮、资金链紧绷,行业整合加速,无疑为资产负债率低、融资能力突出、拥有大量土地的优势上市公司提供了历史性发展机遇。它们的市场占有率将迅速提升,盈利水平仍将保持高速增长。研究员认为,下半年投资思路为:选择行业竞争力、土地获取能力强的公司;选择房地产业务整体上市、掌握大量廉价土地、增长估值潜力大的公司;选择母公司持续注资的公司;选择地方性资源丰富的龙头及基本面改善、高速增长的公司。

  阳光股份步入新发展期

  阳光股份(000608)于5月28日以5.71元/股的价格向特定投资者Reco Shine Pte Ltd定向发行12000万股股票,募集资金净额为679330000元。6月8日上市,限售期为36个月,可上市流通日为2010年6月9日。本次非公开发行之前公司总股本为292040280股,发行后变更为412040280股,Reco Shine Pte Ltd持有公司29.12%的股权,成为第一大股东。

  本次募集资金将全部用于公司的主营业务,主要投向北京阳光上东三期项目开发,该项目拟建酒店及酒店式公寓,预计实现销售总收入8.4亿元,项目内部报酬率21.6%。公司在投资性物业方面,将会在GIC的支持下,与国内外优秀的大型零售连锁企业进行战略合作。自签署《定向发行协议》后,Reco Shine已开始将其自己在全球范围内的战略合作伙伴引荐给公司,包括家乐福、沃尔玛、TESCO等。公司未来将逐步形成房地产开发和物业经营两个支柱业务领域,实现可持续发展。

  今日投资《在线分析师》显示,公司07-09年综合盈利预测分别为0.43、0.60、0.92元,目前共有7名分析师跟踪该股,给予“强力买入”、“买入”评级的分别为2、5人,综合投资评级为“买入”。其中,国信证券分析师方焱认为,本次增发虽然对短期业绩有一定摊薄,但由于公司所需资金部分得到解决,未来年度的效益将会提高;同时,资产结构进一步优化,融资能力、整合资源能力大大增强,公司将步入新的发展时期,预计未来几年年复合增长率在30%以上。

  保利地产业绩高速增长

  保利地产(600048)集团背景强大,政府背景深厚,加上管理层战略眼光独道,使其在获取土地和资金上有着明显的优势。集团已明确将以保利地产为平台,发展其在内地的房地产业务,这意味着集团的人力、资金等资源将进一步向上市公司集中。公开增发方案已获通过,预计融资100亿元左右,助推业绩增长。

  公司目前经营战略明确,全国化布局已初步形成。现有土地储备1000多万平方米左右,分布在全国10个城市,至少保证了未来3年房地产开发所需;随着增发融资,其规模将进一步扩大,项目将在现有布局基础上由点到面地展开,管理费用下降,规模效应得以显现。公司在发展住宅市场的同时,逐步加大商业物业的开发力度,并在核心城市逐渐持有部分优质物业,抗风险能力逐步增加。同时,公司通过发起人持股的方式完成了初步管理层激励,激励范围包括了上市公司及其大股东保利集团的16位高管人员。此外,大股东保利集团持有上市公司54.59%的股份,比例较高。可以说,大股东、大股东管理层、管理层利益与中小股东利益充分一致,为业绩增长提供了强大动力。

  今日投资《在线分析师》显示,公司07-09年综合盈利预测分别为0.97、1.61、2.97元,目前共有14名分析师跟踪该股,4人建议“强力买入”,10人建议“买入”,综合投资评级为“买入”。其中,申银万国分析师江征雁等认为,公司过去三年净利润复合增长率110%,估计未来三年的净利润增长率在70%以上,成长性较好。不考虑摊薄,预计07、08年每股收益分别为1.06,2.05元,动态市盈率50、26倍。08年市盈率有望达到30倍。
 
 

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