地产股价直入云霄 本轮涨幅冠军股价是否预支

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2007-07-27 09:06:38 发布人: 浏览: 人次

 上周末的加息对本周地产股走势没有产生丝毫影响。地产股不仅在A股表现抢眼,更是成为近期的领涨龙头,而且有内地概念的香港地产股也成为拉动恒生指数上涨的重要力量。

   据统计,自7月6日至7月25日,沪深两市A股中累计涨幅前三全部是地产股,分别是莱茵置业(000558.SZ)上涨88.31%,绿景地产(000502.SZ)上涨85.02%,成功重组向地产转型的*ST金泰(600385.SH)涨幅达71.21%。同期上证综指和深证成指的累计涨幅分别为16.5%和20%。

  而在7月24日,一度落后大市的香港地产股,尤其是新鸿基地产(0016.HK)及恒基地产(0012.HK),罕有地成为香港恒生指数的上涨火车头,恒生地产指数当天亦大涨669点,以38330点收市,这一点数已十分接近1997年时创下的历史高位,有香港分析师认为,香港地产股翻身的日子终于来临。

  DBS唯高达证券分析师蔡金强认为,此次加息后内地的实际利率仍然是负数,前几天公布的经济运行数据显示,内地目前属于典型的高增长、低通胀状况,同时在人民币升值的大背景下,投资者发现,目前最好的投资方向除了金融类资产之外,就是资产类的,"地产是最好的投资渠道"。

  涨!涨!涨!

  据了解,目前恒生地产指数与1997年时的历史高位只差约500点,不少香港证券分析师均认为,恒生地产指数短期创新高的机会较高,原因主要是香港地产股转战内地房产市场取得成果。

  以恒隆地产为例,其在内地投资的房地产项目已最先进入收成期,因此其股价已率先创1997年以来的新高。而日前股价表现不错的恒基地产,正在不断加大投资内地的力度,最近又斥资40亿元在江苏投资房地产,股价也已炒上10年来的高位。

  而瑞银日前发表研究报告唱好香港蓝筹地产股前景,并将地产股的目标价平均调升13%,其预期环球和内地资金涌入香港,将支持港股表现,地产股亦能从中受惠。这一报告无疑有利于近日香港的地产股走势。

  7月24日当天表现最为突出的恒基地产上涨约5%,新鸿基地产涨幅也超过4%。此外,恒隆地产(0101.HK)、信和置业(0083.HK)及长江实业(0001.HK)也有不小的涨幅,上述5大香港地产股当天成交额共计45亿港元。

  与此同时,内地地产股在香港股市表现也不俗。世茂房地产(0813.HK)已于前日每股升穿22港元,最高至22.45港元,创公司上市以来的新高,涨幅高达9.5%。富力地产(2777.HK)、中国海外(0688.HK)及碧桂园(2007.HK)也在近日的上涨行情中创出新高,富力地产每股已升破30港元,中国海外则逼近18港元大关,碧桂园则急升7%,逼近9港元。

  不过相比地产股A股市场的表现,在香港上市的内地地产股这一点涨幅就有点"小巫见大巫"了。据了解,在过去不到20天的时间里,中华企业(600675.SH)、上海新梅(600732.SH)、万科A(000002.SZ)、外高桥(600648.SH)、金地集团(600383.SH)等地产股在此期间的涨幅都已超过40%。连续多个涨停板的情况在地产股中屡见不鲜。

  蔡金强认为,内地房地产市场持续升温,房价持续上涨,对地产股自然有支持作用。更主要的是内地地产市场的长远走势,在中短期内难有逆转。他更表示,目前政府对房地产市场可以做的事情已非常少。除了取消预售制度外,就是增加首付款比例了。而取消预售对市场将产生非常大的影响。从这点来说,"政府可用的招数并不多"。

  与香港上市的地产股不同的是,尽管万科作为龙头股的地位涨幅亦不小,但大多数涨幅居前的,仍是二、三线地产股。一些业绩不佳甚至亏损的房地产上市公司,其股价依旧照涨不误。

  到目前为止,已发布中期业绩预告的37家房地产上市公司中,21家公司业绩预盈或扭亏,16家企业预减或亏损。华光控股(000546.SZ)本周公布了中期报告,其上半年每股收益为-0.0315元,亏损已成定局。此外,S深物业(000011.SZ)中期预亏1000万至1300万元,今年刚挂牌上市的浙江房地产企业广宇集团(002133)也发布了预亏公告,中期预亏1300万至1600万元。

  但这丝毫没有影响地产股的涨势。近期涨幅居前的莱茵置业(000558.SZ)几天前发布中期报告,其上半年每股收益为-0.0241元。但它依旧成为本轮的涨幅冠军。

  股价是否被预支?

  有证券分析师认为,地产股泡沫已开始显现。实际上,A股的这一轮行情是由地产股发动起来的,而"地产股的暴涨明显受资金推动",从普遍升高的市盈率看,一些地产股实际上已透支了未来的增长业绩。

  但广发证券地产分析师徐子庆表示,地产股市盈率合理与否,并没有一个标准。在目前人民币升值预期下,地产股市盈率普遍较高反映了该行业一个未来的前景,因为投资者普遍认为资产的价格将不断上升。从这个角度来说,市盈率并没有太大意义。

  从表面看,除了人民币升值加快的常规因素外,各地房价的强劲上涨也成为市场提高地产股估值预期的催化剂。日前国家统计局、发改委联合公布的数据显示,今年6月全国70个大中城市房屋销售同比上涨7.1%,该数据创下自2005年7月对房价实施月度统计以来的最高水平。

  徐子庆认为,过去几年的宏观调控不但没有使房价下降,反而不断上涨,地产股在未来一段时间"还会有看头"。他同时表示,目前地产股的动态市盈度总体而言还不算太高。

  据了解,在香港上市的富力地产、世茂房地产、碧桂园、华润置地(1109.HK)及合生创展(0754.HK)在内的一线地产股的市盈率一般在18~25倍。而二线地产股的市盈率更低,基本上在15~20倍左右。

  蔡金强认为,香港的内地地产股的市盈率目前还属于合理水平,但内地A股上市的地产股明显已出现泡沫。"从过去的走势看,内地二、三线地产股比万科等龙头股涨得还快,但这些公司并没有持续性增长的因素支撑其股价的上涨。"
 
 

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