航空板块飙升博弈高油价

YONGHUA.NET 来源: 中国证券报 发布时间:2007-08-01 09:22:26 发布人: 浏览: 人次

  据报道,南方航空(600029)将从8月1日起上调内地赴港澳台航线的燃油附加费标准。业内人士表示,南航此举可能预示着新一轮国际航线燃油附加费上调的开始。

   国际航线闻风而动

  纽约商品交易所(NYMEX)WTI原油期货价格昨日收于76.64美元/桶,离去年高点78.65美元/桶仅半步之遥。急速攀升的油价迫使港澳航线燃油附加费今年首次出现上调。

  南航日前决定从8月1日起上调内地与香港、澳门、台湾之间的燃油附加费征收标准,由单程100港元,往返200港元上调为单程103港元,往返206港元,或其他相应等值货币。

  上调幅度虽然有限,但南航此举无疑在航空业内打响了信号枪。

  国际航空物流巨头最先反应,UPS(联合包裹)、TNT(天地快运)和FedEX(联邦快递)几乎同时决定自8月6起加收0.5%的燃油附加费。其中TNT宣布从8月6日到9月2日,燃油附加费的收取标准将由此前货物运费的13%上调为13.5%。UPS也宣布从8月6日起,将燃油附加费率从13%调整为13.5%,这是下半年以来UPS的首次调整。FedEX则宣布从8月6日至9月2日,将燃油附加费的标准从15%调升为15.5%。DHL(中外运敦豪)有关人士也向本报记者表示,会根据油价的变化来调整燃油附加费。

  业内人士表示,南航的抢跑和国际四大物流巨头的跟进预示着高油价下新一轮国际航线燃油附加费的集体上调即将开始。

  而对于航空公司受影响最大的国内航线燃油附加费,中信证券航空分析师马晓立表示,虽然国际航线燃油附加费有集体上调的迹象,但短期内还没有听到航空公司要求国内航线燃油附加费涨价的声音,相反由于垄断国内航油供给的中航油集团进口原油关税降低,从7月1日起航空公司从中航油采购航油的销售价格每吨还下降了50元,今年累计下降了410元。

  高油价难抑高股价

  国际航线燃油附加费涨价的背后是国际原油价格的再度飙升,而近期航空板块个股却在大盘带动和人民币升值等利好因素刺激下快速攀升。中国国航从上周一(7月23日)以来的涨幅达到28.8%,南方航空同期涨幅也达到了24.6%。于是航空板块出现了罕见的高油价和高股价并存的“双高”现象。

  对此中信建投分析师李磊告诉记者,油价的波动是短期内影响航空板块最大的不利因素。虽然短期内国内航油采购价格略有下调,但近期国际油价的高企可能会令下一季度的航油价格出现上涨。此前,市场对于航空板块今明两年的乐观估计是基于航油价格稳中趋降的前提,而一旦国际油价出现超预期的增长,整个航空板块将不会太乐观。

  高盛日前就曾发布报告预计,如果OPEC不扩产的话,美国原油价格在第三季度可能突破90美元,年底甚至可到95美元。另外美伊等地缘政治的矛盾和美国经济四季度可能出现的反弹都将对油价产生助推作用。

  而中信证券马晓立则将缓解高油价的希望寄托在燃油附加费上。据他测算,去年全行业因油价上涨形成的成本是80亿元,而因征收燃油附加费给航空公司带来的收入是68亿元,可以说85%的油价上涨压力得到了缓解。一旦将来出现国内航油出厂价格再度提升的情况,不排除国内燃油附加费跟随上调的可能。另外,人民币升值也将部分缓解以美元计价的原油上涨带来的成本压力。

  而航空板块的经营业绩大幅提升。去年全行业的运输总周转量增幅为17%,高于民航总局14%的预测,而今年上半年这一数据更攀升至19.5%。与此同时,全行业的运力增长落后于运输需求的增长,因此在2008年奥运会、2010年世博会和亚运会的刺激之下,航空板块仍有上涨的空间。
 
 

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