汽车制造:行情还没有走完

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2007-08-02 08:43:28 发布人: 浏览: 人次

    大盘急转直下,汽车股也遭池鱼之殃,上海汽车、长安汽车等均有不同程度下跌,其后市是否还会有所表现是市场关注的焦点。

   1-6月,国内汽车销量累计同比增长23.3%,其中重卡、SUV、微卡、中卡和轿车销量表现高于行业平均,分别增长了67.3%、39%、30.7%、27.5%和25.9%。从销量同比增速来看,重卡、轿车仍然是表现最为抢眼的子行业;另外,SUV的4-6月的销量异军突起。在产销两旺的良好形势下,各大汽车制造企业的业绩亦有不俗表现,第一季度16家重点企业(市场占有率超过90%)累计实现利润总额128亿元,同比增长70%,远高于同期销量增幅。重点上市公司中,中国重汽一季度实现净利润12717.68万元,同比增长410.41%,同时中报预增100以上,上海汽车一季度实现净利润115977.68万元,同比增长372.28%,预计中报业绩同比增长300%以上。虽然行业竞争激烈将继续对盈利形成压力,但在未来2年内,规模效应、国产化率的提高和产能利用率的持续提升,将使得行业利润率保持稳定或平缓下降态势,盈利增长前景依然乐观。

  上海汽车、潍柴动力的整体上市,均有效提高了上市公司的资产质量,这也是政府推动汽车行业未来整合的重要起点,其中无疑蕴藏着重大的投资机会。其更为深层和重大的意义在于:优化企业资产结构,改善企业治理结构和经营机制,提升上市公司平台的融资能力。企业不仅具备了更强的和多样化的融资途径,也使得企业并购整合的手段更为丰富,为汽车企业的长期成长创造了条件。据行业研究员预计,2008年底前有望实现A股市场整体上市的公司包括一汽集团、北汽集团、东风集团、重汽集团、南方汽车集团和北汽控股。近来一汽轿车等一汽系上市公司的活跃与此不无关联。

  整体上来看,在目前的估值水平下,汽车行业的整体估值依然偏低,关注具有国际竞争力和中国比较优势的龙头企业的长期投资价值。

 
 

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