如何得到长期稳定收益?

YONGHUA.NET 来源:海成投资 发布时间:2007-09-26 09:44:46 发布人: 浏览: 人次


  
  经过上面一节的阐述,你一定明白了长期稳定收益的重要性.不过,理论上喊得再好听实际中做不到也是徒劳的,大多数人都不是巴菲特那样的天才投资家,那么在股海搏击中,我们通过什么方法来获得长期的稳定收益呢?

  行为金融学观点:有限理性

  现代兴起的行为金融学认为,投资者并不像传统理论模型中预测的那样具有完全理性,许多投资者具有某种情绪,决策时受到无关信息的影响,是有限理性的,投资者情绪和认知偏差的存在使得投资无法做到理性预期、风险回避和预期效用最大化,从而导致市场无效、资产价格偏离价值。

  行为金融学提出的有限理性尤其适合于中小投资者.散户在投资过程中面临时间、精力、信息和经验的约束,能够做出的理性思维和判断是十分有限的,这决定了散户在投资过程中承受了相对于机构等主力投资者而言更大的投资风险,亏损的概率远大于拥有信息和资金优势的主力.

  单枪匹马,赵子龙在长坂坡可以七进七出曹营而毫发不伤,投资者或许也能偶尔做到.但是如果天天这样单枪匹马地做孤胆英雄,赵子龙即使不被打死也会被累死.注定了长期处于弱势地位的中小投资者,究竟应该如何来摆脱这种无奈而尴尬的局面呢?

  我们把目光投向量化投资方式和程式化交易。

  量化投资方式和程式化交易

  炒股是一项庞大而复杂的系统工程,需要大量的时间、精力和信息才能做出相对合理的判断和决策,而这正是中小投资者所欠缺的。在这样的前提条件下,投资决策很可能是盲目的充满不确定性的,因此也是具有巨大风险的,很显然,这并不能帮助我们获取长期的稳定收益。

  还记得上节中詹姆斯?西蒙斯的例子吗?他通过电脑交易系统捕捉市场中的交易机会.这是典型的通过量化投资方式和程式化交易来取得丰厚投资回报的案例.不要认为西蒙斯拥有比别人更多的"内幕消息"(因为在美国严厉的监管下这样做要冒的风险实在太大),也不要认为他掌管的资金实力雄厚(在美国的资本市场,对冲基金的规模远不及其他的一些机构如养老基金),既没有信息优势又没有资金优势的西蒙斯,就是通过数学建模实现了量化投资方式和程式化交易,从而站在了广大投资者的巅峰之上。

  因此,只有通过量化的投资方式,通过一种程式化的交易方法,才能使得投资行为建立在明确的可量化操作的基础上,其风险收益才可以得到平衡,并由此产生稳定的长期收益。

  放眼国内市场,真正做到量化投资方式和程式化交易的交易软件少之又少,绝大多数的交易软件能够提供历史数据和即时行情,先进一点的能够提供各种买点和卖点信息.不过这样的买点和卖点(即所谓B/S点)常常自相矛盾,一旦行情发生改变立刻失去作用.散户需要的不是简单的根据某些技术指标就产生买卖点的软件,而是有坚实的投资理论做基础,能够真正实现量化投资方式和程式化交易的交易系统。

  散户面临的投资决策问题可以概括为这样几个方面:何时买、何时卖、买什么、卖什么、买多少、卖多少,在既有的本金范围中,如何控制好仓位和投资品种搭配.最好的B/S点软件只不过能够偶尔解决前2个问题,而后面的问题则完全留给了无助的散户自己.当软件发出买入信号,而这时大盘点位又处于历史高位,做决策的您应该全仓杀入还是半仓杀入?应该单买一个还是买几个相互搭配?这些问题不解决,投资决策就是盲目的,而盲目的后果往往就是亏损。

  真正做到量化投资方式和程式化交易的交易系统,不仅应该发出买卖信号,更应该在资金管理、投资品种搭配、自动止损止盈等方面都有出色的表现.在本章第一节所提出的众多散户面临的常见问题都应该通过这样的交易系统来规避和解决,只有这样,通过这样的系统做出的投资决策才是令人放心的,才能够真正地实现长期稳定收益的投资理念。

  对积理论和对积交易系统

  本书的目的在于帮助投资者找到一种能够通过量化投资方式和程式化交易从而实现长期稳定收益的途径.在本书的下面内容中,我们将为您展现最新的研究成果:对积理论,以及在这一理论基础上开发出的对积交易系统。

  通过大量严密的测试工作,我们确认对积交易系统能够解决上文中提到的投资者所面临的投资决策问题,具体的理论内容和系统展示将在全书的下面部分详细地展现出来。

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