季报估值风险加大 慎防权重股补跌

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2007-10-30 09:06:34 发布人: 浏览: 人次

 昨日,深沪两市在权重股及少部分绩差超跌股反弹的带动下,双双收出缩量阳线。从周一阳线的主要动力来看,其重要推动力来自于权重股的强势表现,特别是金融、地产龙头公司的强势反弹,但透过市场估值及基本面因素来看,热点仍然没有新意,老权重股引领大盘向上的动力正在减弱,应防范权重股可能出现的补跌走势。

   短期向上空间有限

  从三季报来看,金融、地产、保险、有色金属等大盘股公司虽然取得了较好的收益,但从估值的角度来看,明显存在一定的高风险溢价,如浦发银行前三季净利润为39.23亿元,同比增长59.80%,但其对应的动态市盈率却已近50倍;金融龙头指标股工商银行的动态市盈率也已达到32.3倍。

  与金融类个股相对应的是,新上市权重股的估值风险更大。近期上市的中国神华经过股本扩张,其目前79元的价格对应的动态市盈率高达80倍。而中国远洋的静态市盈率高达400倍,不足4个月涨幅近300%,估值风险因素不容忽视。A股目前第一高价股中国船舶动态市盈率高达158倍,虽然其预计三季报累计净利润与上年同期相比会出现较大幅度增长,但仔细研究发现,中国船舶去年每股收益0.55元,当时总股本26255.65万股,而目前股本已高达66255.65万股,从股本摊薄收益角度来看,目前其240多元的股价对应的估值高风险已不言而喻。

  慎防权重股基本面变化

  在市场众多品种出现20%—50%跌幅后,部分权重股的强势一方面受到估值弱化影响,另一方面市场整体成交量正在大幅度减少,也成为影响权重股表现的重要因素之一。

  从其他方面来看,管理层指出股指期货技术与制度准备基本完成、世界能源价格大涨、国家金融信贷政策趋紧、加息预期较大、部分权重股经营业绩不理想或未来业绩增长挑战性较大,这些因素将直接影响到相关权重股的表现。由于股指期货推出预期较强,前期推高的权重股面临题材兑现的可能,因此从基本面变化因素考虑,权重股也可能出现一定程度的补跌走势,从目前权重股已很少能够创出新高也可看出这一点。

  在今年的行情上涨过程中,权重股的上涨总有其他品种勇于配合上涨,但近期以来,市场80%左右的个股不涨反跌,不予配合并创下破位新低的局面非常明显,即使权重股拉升指数数百点,大部分个股仍然大幅重挫,这说明市场权重股的影响力、号召力正在发生转变,而这种转变有可能带来权重股的“战国时代”,日后的盘面中可能会表现为权重股各自为战、风险分化。就短期来看,由于季报体现的估值风险加大,市场总体量能萎缩,权重股可能出现补跌,应谨慎对待。

 
 

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