煤炭板块投资价值凸现

YONGHUA.NET 来源:德邦证券 发布时间:2007-10-31 09:56:48 发布人: 浏览: 人次

  

  北半球进入冬季用煤高峰期,亚太地区、欧洲的煤炭需求将大幅增加,全球煤炭市场将持续升温。在亚太市场其他国家煤炭进出口量基本稳定的情况下,中国已成为影响东亚煤炭市场的关键因素。中国煤炭行业政策将加大东亚地区煤炭供应紧张程度,第四季度亚太地区煤炭价格仍在高位运行。


  随着消费高峰来临,煤炭涨价趋势再次显现,近日山西大同地区优质动力煤价格再度上涨15元至295元/吨;秦皇岛大同优混价格自5月底以来,上涨50元至535元/吨;煤炭交易活跃的广州地区动力煤亦达到610-620元/吨的历史高位。石油价格已经处于86美元/桶的历史高位,这也使得煤炭对石油的替代效用进一步显现,并造成煤炭价格走高。许多国外用油发电的电厂改用煤,因而国际煤炭价格的上升也拉动了国内煤炭价格的不断攀升。

  政策方面,国家政策倾向于建设煤炭大集团,以达到企业整合和资源整合的目的,通过整合将形成6~8个亿吨级和8~10个五千万吨级大型煤企。大集团战略将使得大型煤炭企业继续做大做强,而中小型煤炭企业则被迫实施企业转型,行业集中度将有所加强,2006年,全国大型煤炭企业实现利润总额563亿元,占全国规模以上煤炭企业利润总额的83.22%。

  随着山西可持续发展政策试点的逐步推进,转产基金、环保基金和可持续发展基金的征收,将在较大程度上解决煤炭企业集团的社会负担等问题,煤炭集团较低的盈利能力有望彻底转变。重点合同煤价和市场煤价进一步接轨将拉动煤价上升10%。政策方面对于行业成本完全化的推动更推动煤价继续上涨。

  而就第四季度而言,煤炭下游需求将保持较高增速,煤炭供应低于需求的增长,是用煤旺季,预计到2008年4月前,煤价会处于一个较高的价位。供需平衡和煤炭价格上升导致煤炭行业呈现较大的投资机会。积极关注中国神华(601088),兖州煤业(600188)。
 
 

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