电力设备:超跌+高景气 反弹浪潮爆发在即

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2007-11-20 19:18:34 发布人: 浏览: 人次

    周二大盘低开后震荡走高,在连续下跌后终于以小幅上涨报收。其中,电力设备板块表现异常抢眼,以超过3%的涨幅傲视群雄。我们认为,电力设备板块前期跌幅超过30%,在行业高景气的背景下,这是很不正常的,其后必有一波汹涌澎湃的强势反弹浪潮。

 

    行业景气度持续提升

     电力设备行业的增长潜力与目前我国电力投资高速增长有很大的关系。“十一五”期间,国家电网和南方电网规划总投资超过1.2万亿元,比“十五”期间高出近一倍,预计电网投资年均增速20%。据此判断“十一五”前3年,电力设备行业增速将更快,行业需求增长将高于30%,利润增速可达40%~50%。从投资比重来看,未来电网投资重点是骨干电网、大城市电网改造,因此输变电高低端设备行业景气均将进入较好时期。另外,我国电力装备已出口到世界30多个国家和地区,其中东南亚、非洲和中东地区是主要目标市场,中国电力装备行业国际竞争优势开始显现。再者,铜价下跌对电力设备是利好:原材料成本中铜占比较大的是变压器、电线电缆、发电机和高压开关,铜价格下跌对公司毛利率提高是长期利好,相关上市公司都会从铜价下跌中受益。

    高压设备厂商成最大受益者

    对于特高压项目,国家已经明确规定必须是国有企业和非外资控股企业才能参与投标,这进一步鼓励了国内的输变电龙头企业掌握高端的核心技术。此外,国家电网的集中招标制度,也大大提高了重点项目中国内输变电企业的中标率。因此,从行业结构来看,高压、超高压和特高压产品由于在电网投资中受益最大,并且行业技术、资金门槛较高,相对竞争不是特别激烈,订单、收入和利润增长都比较乐观。其中的特高压开关行业尤为引人注目。目前我国能够与外资一决高下的国内公司分别是东北电气、平高电气以及西安电力机械,行业中已形成明显的三足鼎立之势,市场占有率分别在22%、25%、28%左右。由于高压开关行业存在较高的技术壁垒,国内具备生产126-252KV气体绝缘线路短路器和气体绝缘金属封闭开关设备(GIS)能力的,只有上述三家企业,因此三大高压开关厂呈三足鼎立的局面,产业格局十分清晰,能够共同分享相关项目的巨大收益。以“晋东南-南阳-荆门”项目为例,仅在开关这部分的招标金额大概是10亿元左右,而这一块基本上是被沈高、西开和平高这三大开关厂所把持。如果每个企业都获得3亿元左右的订单,平均到2007年和2008年中,每年新增的销售收入大概有1.5亿元。以东北电气为例,对于其8亿多的总股本来讲,就可获得0.16元左右的每股收益。由此可见,生产高压设备的优质公司,具有很强的长期持续发展能力。

    在投资方向上,建议关注东北电气(000585)。其子公司新东北电气(沈阳)高压开关吸纳了日本日立公司和瑞士ABB公司先进的生产技术及管理经验,具有很强的产品研发能力和生产制造能力,是国内输变电高压开关设备主要科研制造基地之一。在二级市场上,该股不到6元的价格明显低估。技术上,其圆弧底形态已经形成,近期连续上涨并配合成交量的温和放大,今天更是有效突破30日均线,后市有望加速上攻。 
 
 

加入收藏
继续查看选择: > www.manx78.com>   

此页面上的内容需要较新版本的 Adobe Flash Player。

 
 

此页面上的内容需要较新版本的 Adobe Flash Player。

此页面上的内容需要较新版本的 Adobe Flash Player。

此页面上的内容需要较新版本的 Adobe Flash Player。

最新短信回顾 ※

最新传真回顾


热线电话: 0734-8878222
13187333584
QQ联系:93249872
 
网页在线股票咨询

热门文章点击排行