5机构看后市:继续看好增长型蓝筹

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2007-11-30 09:29:58 发布人: 浏览: 人次

 市场出现矫枉过正迹象

   兴业证券研发中心:我们认为,A股市场已经出现矫枉过正的迹象。在政府进一步紧缩政策等一系列利空因素的影响下,近期A股股指出现了20%左右的跌幅。尤其是石油石化、银行、地产等权重板块纷纷补跌,加重了市场的恐慌,以至于投资者开始质疑“牛市”是否还继续。

  我们认为,目前蓝筹股股价的调整有些过度。从整体上看,沪深300成分股高估程度并不明显,2007年市盈率约38倍左右,2008年预计在27倍上下,在所得税改革、流动性过剩、人民币升值的大背景下,这些优质股票的投资机会仍相当多。特别是11月经济数据增长放缓、通胀退烧的可能极大,跨年度行情有望在12月中下旬展开。建议逢低买入金融服务、房地产等人民币升值受益股,以及黑色金属、轻工制造、家用电器、建筑建材、机械设备、交运设备等2008年估值在28倍以下的行业中持续增长型的蓝筹股。

  中国经济仍将保持高速增长

  中信证券研究部:我们对2008年中国经济仍具有相当的信心。预计明年GDP增长10.8%,有望第6年保持在10%以上的增长。

  我们认为,通胀与顺差是2007年最为人关注的焦点,二者在2008年将有不同的走势。中国明年将进入温和而持续的通胀周期;顺差规模仍将很大,但增速将显著回落。我们认为,内需不足是造成通胀与顺差过大的根源,而迈向科学发展观下的新内需时代,才是治本之道。科学发展观的两大支点赋予了国内需求以新的含义。首先,新内需时代不仅能使投资继续保持较高增长,而且能使消费势能获得充分释放。科学发展观的“以人为本”理念终将落实到消费,在劳动力要素价格重估下居民收入增长将会加速。其次,新内需时代不仅以内需的数量和速度来拉动经济增长,而且还蕴含着经济增长的质量提升和结构升级,而科学发展观的三大战略(自主创新、节能减排、区域协调)正是其强大助推力。

  信贷紧缩对银行盈利影响有限

  中金公司研究部:有媒体报导,央行和银监会近期多次召开会议对商业银行进行窗口指导,严令各家银行控制贷款规模。市场普遍对2008年商业银行信贷增长及利润增长心存疑虑。但根据我们测算,贷款增速放缓对2007年盈利基本不会构成影响。根据测算,贷款增速每下降1个百分点,对盈利的影响也就是在0.5-1个百分点。不过,严格的信贷控制使得继续上调明年盈利预测的可能性下降。此外由于信贷紧缩是有保有压的政策,信贷的突然收紧可能会使一些企业的现金流出现问题,给资产质量带来一定压力。
 

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