交叉持股或成反弹先锋

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2007-12-01 13:47:17 发布人: 浏览: 人次

  据本报数据中心统计,三季度末共有110家公司入驻上市公司前10大流通股股东名单中,共涉及上市公司194家。总体上看,虽然前三季度上市公司股权投资收益同比出现了一定的增长,不过,随着近期个股普遍深幅调整,上市公司交叉持股市值将大幅缩水。

 

 

 

  从9月末到昨日收盘,所有上市公司交叉持有的股份市值减少总额127.43亿元,跌幅为14.23%。其中所持有股份市值减少绝对值最高的是中国人寿。该公司持有中信证券、南山铝业、江铃汽车、太原重工、山东高速、招商轮船、大冷股份等公司的股份;其次为雅戈尔持有的中信证券的股份;其他所持股份市值下降绝对值超过1亿以上的还有南京高科、两面针、华能国际、S深宝安A、海通证券等17家公司。从持股市值下跌幅度看,隆平高科、青鸟天桥、三普药业等9家公司所持股票市值缩水3成以上。

  从被持有的公司来看,持有股份市值下降数额和跌幅均靠前的主要是金融保险、电力、医药类公司,如包括中国人寿在内的四家公司持有中信证券,华能国际持有长江电力,S深宝安A持有马应龙等。

  不过,在此轮大盘下跌过程中,也有部分公司所持有股份的市值不跌反升。10月17日以来,随着16家交叉持股公司股票的上涨,包括华北高速、中大股份、中国平安在内的多家公司收益提升。与今年三季末相比,目前持股市值得以提升的仅有中大股份、南纺股份、华北高速等8家。

  随着股市的进一步调整,众多投资者资产大幅缩水,那些交叉持股的上市公司投资股票收益也大幅缩减。并且,如果到年底股价不能回升到三季度末水平的话,将有超过九成交叉持股公司的净资产或第四季度的盈利状况遭受重创。反过来思考,这也意味着,在年底的可能爆发的跨年度行情中,这部分股票或有表现的机会。而他们的表现对上市公司今年年报的投资收益部分起了关键的作用。

  金融地产牛市主旋律

  在美联储降息预期下,周边股市明显回暖。就A股市场来看,与其他行业相比,银行业2008年的业绩增长预期更为明确;而在近期调整中,银行业的抗跌性已有所显现。

  房地产近期行业景气得到维持并正持续上升,预计仍将继续维持。

  今年以来一线和二线核心城市楼市旺盛,10月份开始一、二线城市房价基本维持高位,但因政策调控、房价涨幅短期过快等方面原因,深圳和广州销量出现明显下降,上海、北京和大部分二线核心城市销量并无明显改变。

  2006年全年、2007年前三季度楼市房价和销售量的良好表现,使得一、二线龙头上市公司未来两到三年业绩保持45%以上的高增长基本有了可靠保证。一、二线龙头上市公司因为拥有土地、资金等资源获取上的优势,所以他们将从2006、2007两年的楼市超预期增长获得更大的收益和成长。所以分析人士在继续看好行业的同时,维持对一、二线主流地产上市公司投资价值的推荐。(推荐机构:国泰君安)

  机械行业成长性机遇

  我国正处在重工业化阶段,国内产业需求、国际产业转移和我国政府对机械行业的产业政策支持是机械行业快速发展的长期驱动力。

  在重工业化阶段,我国机械行业经济波动的周期拉长、波动的幅度降低,行业处于长景气周期之中。受短期因素的影响,机械行业仍会呈现出明显的波动性。机械行业长周期和短周期的特点为投资机械行业、寻找更有投资价值的标的提供了线索。

  市场人士认为,机床行业,尤其是大型、高档、精密、数控机床,处于景气周期的上升初期;造船行业处于短期和长期景气周期的上升阶段;工程机械行业处于短期景气周期的高峰;重型机械行业处于短期景气周期的高峰;机械零部件行业处于短期景气周期的下降阶段。

  根据周期性特点,机械行业中最具有投资价值的子行业为造船与工程机械行业,次优的子行业选择为机床和重型机械行业。

  机械行业指数近半年来的走势明显落后于大市。市场对于机械行业景气度的短期波动给予了充分的关注,而忽略了行业处于长周期的上升状态中。(推荐机构:中原证券)

  医药行业医改缔造机遇

  医改2008年推出的可能较大,分析人士判断原则性的框架会先出台,具体操作细则会逐步推出。

  虽然目前医改方案尚未定论,但是医改方向和目标基本明确,具体细则可能会先难后易,先试点后推广,例如城镇居民医保、新农合、补需方措施等。在这种情况下,我们认为国家医药政策会比较稳定,2008年国内制药企业的经营环境依然会保持相对较好的环境。市场逐步走向规范,优势企业会相对受益。

  投资策略:分销依然是最佳配置品种。医药行业经营环境和国家医疗政策相关性很大,未来医改方向和政策趋势对于企业的盈利会发生较大影响。我们对于产业发展方向和投资标的选择,主要建立在第三方平台下的医药产业利益链分配模型。基于以上分析,我们投资标的选择是:药品分销依然是首先配置的品种,分销企业盈利增长明确;短期看,部分首先获得国家政策支持的定点普药生产企业会首先受益;长期看,政策趋于稳定,行业逐步规模,具有研发和学术推广能力的企业具竞争优势;2008年医药行业盈利保持高增长预期明确,综合类企业依然会享受行业增长。(推荐机构:光大证券)

  化工行业平稳增长

  我国正处在重化工业和城镇化进程中,国民经济各行业特别是基础设施、能源交通、建筑、电子、汽车等行业发展对能源和化学原材料保持旺盛需求,带动石油化工行业保持了较快发展。前三季度,我国石油化工行业保持良好发展态势,石化协会重点跟踪的65种产品中,产量同比增长的有62种,占95.4%,其中增幅在10%以上的有47种。

  前三季度,部分化学品产量同比快速增长,甲醇、纯苯、电石、PVC、轮胎外胎和农药产量增幅均在20%以上,其中甲醇、纯苯的产量增长超过30%。

  通过对国泰君安基础化工行业119家A股上市公司2007年三季报进行统计,基础化工行业前三季度实现收入1764.55亿元,同比增长28%;实现净利润95.6亿元,同比增长44.7%,扣除非经常性损益后净利润83.5亿元,同比增长37.3%,收入和利润总体呈现较快增长。

  从各子行业来看,上半年收入均实现了增长,其中有机品和橡胶制品收入增长超过30%;净利润除了精细与专用化学品出现下降外,其余均实现增长。(推荐机构:国泰君安)

  交通运输业受益高增长

  受宏观经济持续高位运行影响,交通运输基础设施行业呈良好增长态势,大盘震荡调整,防御性品种或有机会。上证指数调整期间,公路板块和机场板块下跌幅度低于大盘调整幅度,并明显低于其他大多数板块,表现出较强的防御性特征。与此同时,公路行业和机场行业整体增长速度也好于第三季度。在大盘震荡格局短期难以打破的判断下,分析人士认为,具备防御性特征的公路和机场或将成为投资关注的对象。

  公路板块行业整体增速不断创出新高。主要高速公路公司经营路段运营良好。2008年公路行业上市公司的净利润增速有望达到20%。随着近期股指震荡加剧,业绩稳定增长、相对估值较低、防御性特征良好的公路板块的市场关注度有望逐步提升。

  机场行业,航空业景气周期方兴未艾,机场业最先受益。主要机场具备资源优势,受益最多。作为区域性垄断设施,机场业务量受其所服务区域经济发展水平和自身战略定位制约较大。目前,A股上市的几家机场公司不同程度上具备资源优势。资产整合、奥运因素、产能扩张扯动主要机场公司2008年神经。未来的一年中,机场行业依然拥有众多的投资理由。(推荐机构:天相投资)

 
 

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