中石油之殇机构的“阳谋”?

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2007-12-03 09:05:04 发布人: 浏览: 人次

  注:为提高实战参考价值,以上图片动态行情实时生成,便于观测该股最新表现。
 【查看网友对该股的评论】    【查看该股更多资讯】

 

 

 


  无论是中石油上市的大盘环境不好,还是中石油拖累了大盘之说,到目前为止,大盘依然没有脱离中石油的影响。是机构的“阳谋”还是中石油的高估?中石油越是下跌,市场越是看空。截至上周末,从中石油的股东结构看,还是活脱脱的散户行情,或许持有中石油绝大部分流通股的散户无法回避中石油的腰斩之痛?

  散户主导走势

  中石油11月5日上市开盘在48.62元,之后一路下挫,在11月13日做了四个交易日的弱势反弹之后,更是连续8个交易日下跌。在市场千呼万唤后,上周四收了一根难得的小阳线,而上周五的更大跌幅将股价打入31.5元新低。

  至此,中石油自上市以来跌幅达到35.21%,换手率为124.58%.

  从相关统计数据上看,中国石油的股东散户化趋势依然继续。目前股东持股账户数量已经超过180万户,较7日前增加8.54%,户均持股1666股,其中散户账户数量176.8万户,持股16.86亿股,近期筹码继续向低持股区间流动,散户已经持有中石油流通股总数的56%,比7日前增加了4%,显示中石油近期走势依然由散户主导。

  从细分来看,中石油个人账户合计179万整,持股23.73亿股,占当前30亿流通盘的79.1%.法人账户上周减少245户,持股数量减少5000万股,表明每户卖出数量约20万股。目前还有法人账户9816户,持股4.8亿,户均持股不到5万股。由此看来,一周减仓的仍然是打新股中签的大的法人。机构数量减少12家,持股数量减少840万股。其中有一些机构买进数量约500万股。目前,机构124家,持股还有1.47亿股,占比4.9%,创下新低。这表明机构依旧不看好中国石油目前的股价。

  阳谋还是高估?

  中石油一路下跌并带动指数屡屡破位,昔日被誉为“亚洲最赚钱的公司”、“王者归来”的市场形象几乎演变为牛市之殇。

  从定位来看,国际大投行给予中石油的估值均位于30元以下。11月中旬,高盛首次追踪中石油A股,认为该股的估值过高,给予目标价人民币22.50元和“卖出”评级;而瑞银预测,考虑油价上涨、内地有望进一步调高成品油及天然气价格等因素,按照港股溢价40%计算,对应中国石油A股的最高合理价为25元。

  不少机构以参照中石化的A-H比价作为对中石油的A股定位,中国石化H股上周五收盘报11.72元,A股收盘21.12元,溢价率为80%,而中石油H股上周收15.02元,溢价高达110%,悬殊的对比使得中石油重心不断下移。而中石油缓慢的营收增长以及政府管制成品油价格,难以支撑高市盈率。

  但是既然机构不认同中石油的高定价,为何在上市首日开出48.6元的价格?因为中国石油在11月5日9点25分集合竞价阶段的成交量为189.89万手,成交额达到92.29亿元,占到全天成交量的13%.从金融行为的研究角度看,散户一般很少参与新股上市首日的集合竞价。因此有不少业内人士称,机构疯狂推高开盘价,显然是为了高价卖掉中签新股。

  从成交回报看,中国石油卖出的机构迄今为止最大的,是一家保险席位,上市当日卖出36亿,其次是中信证券系统下的一些营业部,合计卖出约60亿元,中金陆家嘴营业部卖出中石油约3000万股。从新股中签率粗略推算,上述三家机构的打新资金合计高达4500亿元。中石油48.6元的开盘价受益最大的无疑是这些主力机构。

  但是也有业内认为,中石油上市后的这种反常走势只能用机构拼命打压吸筹来解释。齐鲁证券分析师张永攀认为,中石油的走势是机构与散户之间展开的一场伟大博弈,是机构导演的一出典型的阳谋好戏,这与其上市时恰逢市场进入大调整有关,也与中石油因为其知名度太高,散户参与太深,机构与散户争抢筹码所必然出现的一种阴跌逼仓行为,与其估值高低毫无关系。

  影响蓝筹回归

  不管怎么说,肩负畸高权重的中石油的暴跌走势,已经让市场对相关发行制度进行了大讨论。天相投资首席策略分析师仇彦英认为,如果今后中国移动、中国电信的回归,仍然演绎中国石油的这些特征,无疑会形成牛市之殇。这种情况在当年中国石化回归A股时就出现过,2001年8月8日,首日4.7元的最高价,直至2002年1月29日跌至2.96元才企稳,跌幅达到37%,伴随中国石化的下跌,是中国股市的5年持续熊市。虽然长达5年的熊市非中国石化一己之功,但其权重影响仍然起到很大的负面作用。

  本报记者陈家林

  公募论市地产跌幅居前市场过于悲观

  近期政府的一系列动作,包括领导人的讲话等,让市场普遍开始担忧2008年的宏观调控措施是否会从目前的“适度从紧”逐渐过渡到“从紧”,这样一来,在外部需求下降、国内更严厉的紧缩背景下,2008年整个经济可能出现较大起伏,因此我们认为目前对宏观调控的预期可能过于悲观,如果明年经济受出口增速回落的影响,本身存在自然回落的预期,则进一步严厉的宏观调控政策可能不会较大。近一段时间以来,房地产行业跌幅居前,与此不无关系。

  实际上,个人认为对2008年的房地产行业并没有那么悲观。首先,中国城市化进程还有很长的路要走,如果明年出口回落,投资将不会出现明显的回落;其次,大部分房地产公司08年的业绩增速基本是能保障的;最后,人民币的币值重估08年压力将会更大,对国内资产价格也将形成较强的支撑。政府管政府能管的,其他留给市场,房地产行业将作为拉动中国经济的一个主要引擎,在08年与出口同时熄火也是政府所不愿看到的。相反,如果明年外需仍能保持强劲增长,则国内对房地产行业的调控将会如预期那样强烈。

  从有利的方面来看,目前基金的仓位普遍较轻,短期的资金面比较充裕,只是缺乏能取得一致认同的行业和板块作为反弹突破口。从上周四(11月29日)市场的表现来看,银行股成为大盘上行的明显驱动力,这和近期有报告预测银行股整体明年仍有50%的业绩增长有关,实际能否达到并不重要,但信心的提振和方向很重要。银行的大幅上涨短期将能聚集市场人气,同时稳定市场的恐慌情绪。

  兴业可转债基金经理杨云

  整体上市明年是否走牛关注股改承诺

  回首今年,整体上市无疑是最重要的投资主题,年初至今,该板块涨幅超过103%,高于大盘78.57%的涨幅。据统计,目前已经完成或计划整体上市的央企共有57家,仅占现有155家央企的1/3左右。

  然而,近日国资委对央企整体上市的澄清却让这一曾经爆炒的题材快速降温。紧接着,国资委副主任李伟表示,“鼓励中央企业实现单一板块和分板块上市,按板块类型分别实现整体上市。”这给整体上市概念股又浇了一头凉水,整体上市概念股的走势也明显不如以前。

  这是否意味着该概念辉煌不再?“在大力推进央企整体上市的同时,央企根据自身的具体情况将主营业务中的一个板块的业务和资产注入到该板块中的壳资源实现整体上市,按板块类型分别实现整体上市,也是一个很好的选择。”对于该题材的投资,申银万国分析师蒋健蓉认为,在国资委对央企整合的指导意见中提到的发展战略,煤炭、航空、航运、电力、军工、有色、装备制造、汽车和钢铁行业将容易出现整合。

  国都证券分析师张翔认为,稀缺资源、机械、交通运输和军工类的央企值得重点关注。首先,中国铝业、鞍钢股份、宝钢股份、中金黄金、中色股份等公司大股东的动向都值得投资者密切关注。其次,做强高端制造业已成为政策重点支持的方向,而在央企旗下也拥有电气设备、重型机械、纺织机械、冶金设备等领域的优秀上市公司。第三,交通运输主要涉及中国远洋、中国海运、长江航运、中外运,以及三大航空公司。航运企业的资产整合预期明确,而且行业景气高涨,估值也相对偏低,投资机会值得把握;而航空公司受益于人民币升值和奥运的良好机遇,同样受到各路机构的重点关注。最后,军工企业也是被众多投资者寄予较多期待的领域。随着近期航天通信等个股因重大事项而停牌,预计军工领域的资产整合即将大规模展开。建议投资者从上市公司的相关承诺中寻找机会。

  机构重点推荐:申银万国认为,在“35家核心央企+央企背景+股改承诺资产注入”标准下的重点是:招商地产、中国卫星、桂冠电力等;在“央企背景+股改承诺资产注入”标准下的重点是:天地科技、中金黄金等;在“股改承诺资产注入”标准下的重点:金岭矿业、香江控股和川投能源等。

  本报记者王涛

  奥运概念机构年底布局预演明年行情

  日前,奥运概念股经过前期快速上涨之后,跟随大盘大幅回调。实际上,该板块从8月至11月,就走出独立的趋势,自顾自向下跌跌不休。这三个月内,沪综指上涨了8.96%,而奥运板块却下跌了9.37%.而从年初至今,该板块涨幅也落后于大盘,沪综指涨幅为78.57%,而该板块仅为35.61%.

  近期该板块的低迷走势,令投资者不由怀疑:奥运板块究竟还有多少投资价值?机构分析认为,从行业角度来看,奥运对于经济的促进作用存在于多个不同的相关行业。地产、金融、餐饮旅游、建筑建材、通讯设备、交通运输等行业的投资均将受不同程度的激励。此外,还将促进包括体育、传媒等在内的新兴行业的发展。

  广发证券分析师刘峰表示,在奥运会开幕前,奥运概念股肯定会一波行情,较大的行情可能在明年一季度,近期该板块趋于活跃说明市场中有部分机构在年底布局,为明年的行情预热。

  “随着奥运的临近,奥运题材随时都会被当做一种概念而炒作。但是都应是间歇性的行情。”北京首放分析师杜渐认为,在奥运前应重点关注金融股等先行指标和建筑、地产、交通、通讯等受益于投资的板块,而在奥运当年,应当重点关注服务业个股。

  长江证券认为,就消费受益来说,主要体现在旅游商业和交通物流等行业上,将带动中青旅、首旅股份和北京旅游等相关上市公司的快速发展。东方证券研究表明,商业行业的资本市场表现是,在奥运举办前一年和举办当年的上半年,均有所表现,商业行业上市公司股价在奥运后仍然具有较强可持续性。因此,北京商业类上市公司机会不少。

  机构重点推荐:中青旅、首旅股份、北京旅游、华联股份、西单商场、王府井、北京城乡等

  北京奥运赞助商上市公司:青岛海尔、青岛啤酒、燕京啤酒、伊利股份、中国国航、中国石化、华帝股份。

  奥运特许经营商上市公司:第一铅笔、海欣股份、孚日家纺、东方金钰等。本报记者王涛

  地产板块宏调影响有限明年首季回暖

  随着沿海地区,特别是北京、上海、深圳、广州等一线城市房价的过快上涨,房地产行业成为国家重点调控的对象之一,房地产板块也因此受到一定程度的影响。随着调控政策的不断出台,在大盘下挫的影响下,地产板块从11月初开始出现下跌走势。地产龙头股万科A由最高点的40.78元,下跌至上周五的31.55元。

  为了打击房地产过度投机,中央近期也出台了提高第二套房贷款比例的政策,但业内普遍认为该政策对房地产市场的影响有限。申银万国分析人士认为,在新政出台后1个月,居民的观望情绪和信贷的紧缩导致部分地区成交量有所下滑,但从长期来看,政策本身的影响非常有限。主要原因在于,政策陷入监管层和执行层之间的博弈,银行自身的利益决定了其执行力不足,居民购买力超乎大众想像。同时,通货膨胀可以抵消加息所带来的负面影响,央行被动加息意在抵御通货膨胀,加息幅度不会过大。而在通货膨胀下,收入和租金的上涨都会抵消加息所带来的负面影响。

  此外,2008年物业税可能在部分城市试点,短期可能带来房价波动和成交量萎缩,长期无法改变房地产业的向上格局,物业税作为新增成本将会推高房价和租金。申万研究殷姿预计,明年年初房屋的销售额有望进一步提升,明年一季度房地产板块有望回暖。

  机构重点推荐:万科A、保利地产、苏宁环球

  本报记者万勇

  金融板块牛市中坚力量未来仍将出色

  银行等金融股一直是本轮牛市的中坚力量。这次股指大调整中,金融股也没能例外,不过在上周四的大盘反弹中,金融股一马当先,板块涨幅位列第二。主流研究机构认为,在未来的行情中,金融股依然看好。

  中银国际近日发表研究报告称,预料随着净利差扩大,非息收入快速增长以及信贷风险成本和税率下降,将推动中国银行业2008年净利润同比增长52%,基于业绩增长超过市场整体所提供的相对机会,将A股上市银行由“同步大市”提升为“优于大市”评级。

  广发证券认为,由于明年经济增长的情况预期良好,金融股的表现仍将出色,其业绩增长具有较好的确定,因此在调整后建议适当关注金融股的走势。

  申银万国则将中信证券的目标价定为157元,认为其战略清晰,执行力强,抗周期能力优于同业。与美国贝尔斯登的合作将拓展业务边界,未来仍有一系列并购活动,考虑股指期货,上调2007-2009年盈利预测为3.38元、5.02元和5.78元,给与31倍市盈率后的估值为157元。

  机构重点推荐:中信证券、浦发银行、工商银行、建设银行、招商银行、中国平安

  本报记者陈家林

  能源板块国际价格走高个股大为受益

  国际原油价格和煤炭价格高企,对于油气板块,将带来成品油进一步提价的预期;对于煤炭板块,则意味着推动煤炭企业向下游转嫁成本;对于新能源板块,这又代表着对冲投资传统能源风险的机遇到来。

  从油价看,平安证券认为,11月1日成品油调价后市场依然紧张,主要是由于国内外油价依然倒挂,地方炼厂纷纷降低装置负荷甚至停产以避免损失,“我们预计年内可能还会有一次成品油提价。”

  至于煤炭板块,国金证券指出,虽然山西的几家重点煤炭企业日前发布了《关于提取煤矿转产发展资金和矿山环境回复治理保证金的提示性公告》,但利空已基本被市场消化。预期政策性成本上升,而煤炭市场为“卖方市场”,煤炭企业有很强的意愿和能力向下游转移成本。其认为山西煤炭价格上涨幅度将覆盖并可能超过“两金”增加的成本。

  展望来年,该机构认为,目前澳大利亚动力煤和BJ指数高涨,预示新财年亚太地区煤炭价格将大涨,建议短期关注新财年煤炭定价落实情况。

  新能源板块,则在川投能源介入多晶硅产业、安泰科技高管集体增持等事件影响下升温。华安证券指出,科技部和国家发改委近日联合发布《可再生能源与新能源国际科技合作计划》。根据该计划,我国将设立专项资金支持太阳能发电与太阳能建筑一体化、风力发电等可再生能源与新能源的发展,新能源品种将迎来巨大机遇。

  机构重点推荐:西山煤电、中国神华、银星能源

  本报记者覃羿彬

  医药板块盈利能力提高后市有望补涨

  在11月21日至27日,沪综指连续下挫,而医药板块相对抗跌,不少个股逆市走高。在新医改即将推出大背景下,医药板块有望出现新的投资机会,一个高达数千亿的潜力市场已显现。

  从医药板块来看,上市公司盈利能力创历史新高。2007年1-9月,121家医药行业上市实现主营业务收入为1396亿元,同比增长16.5%,实现净利润70亿元,同比增长60.7%.其中化学制药子行业净利同比增长70.7%,主要是原料药价格上涨所致。

  中信证券分析师姚杰等建议投资者,充分考虑政策面对于整个板块的利好因素,在年末增加对医药股的投资。在上市公司选择上,建议投资者关注业绩扎实、同时受益于医改的上市公司。

  中信建投分析师周鸣杰认为,由于国家保障改革优先保障了居民“看大病”的医疗需求,因此对于制造大病需求药品的化学制剂企业将会得到更大的益处。而预计2008年,我国医药流通企业,无论是药品批发和药品零售企业,其市场容量会随着我国医疗保障制度的完善而逐渐提高。同时随着我国医药流通市场的逐步规范,医药流通的龙头企业的市场集中度也会相应提高。看好我国医药流通领域的龙头企业,建议关注国药股份、南京医药和上海医药等全国或区域性医药流通龙头企业。

  机构重点推荐:恒瑞医药、双鹤药业、科华生物、千金药业、国药股份、南京医药、上海医药。

  本报记者王涛

  有色钢铁遭遇税费调控成本压力巨大

  有色、钢铁板块,从年初开始就是大盘上涨的主要动力之一,但由于过高的估值,在大盘调整之下,两板块近期也随之成为重灾区之一。而明年的有色、钢铁板块由于受到资源税、环境税等因素的影响,也将面临较大的压力。

  目前,由于我国主要矿种资源补偿费费率明显低于国外,铜矿、铝土矿等有色资源费率在2%,而国外为5%.所以,我国矿产资源补偿费改革的方向将会提高税率。申银万国资深宏观策略分析师李慧勇预计,资源税“从价征收”并和矿产资源补偿费合并的可能性较大。总体上,资源税税率将提高到4%-5%的水平。与此同时,国家将扩大生态环境收费的征收面,也将涉及到钢铁、有色等行业。而2008年铁矿石价格将上涨20%-30%,煤炭价格将上涨8%-10%,都将使得钢铁行业面临巨大的成本压力。此外,出口退税调降开始向带有高污染、高能耗、资源性属性的低附加值产成品扩展,对于定价高度国际化但无实际比较优势的行业,如铜、铝、锌、铅等有色金属、部分钢铁产品长期将受负面影响。

 
 

加入收藏
继续查看选择: > www.manx78.com>   

此页面上的内容需要较新版本的 Adobe Flash Player。

 
 

此页面上的内容需要较新版本的 Adobe Flash Player。

此页面上的内容需要较新版本的 Adobe Flash Player。

此页面上的内容需要较新版本的 Adobe Flash Player。

最新短信回顾 ※

最新传真回顾


热线电话: 0734-8878222
13187333584
QQ联系:93249872
 
网页在线股票咨询

热门文章点击排行