B股点燃冬天里的一把火 看点颇多机会暗藏

YONGHUA.NET 来源: 海通证券 发布时间:2007-12-04 09:54:47 发布人: 浏览: 人次

 沪深B指在11月末的几个交易日出现快速反弹行情,在低迷的A股市场中燃起了一把火。尤其是上周末尾盘B股出现“扫货”现象,10多分钟里有超过1亿美元的资金扫盘两市权重B股;昨日市场再度冲高,交投继续放大。

 

 

 

  B股成为“估值洼地”

  虽然我们并未获悉上涨是否有政策面的原因,但作为人民币升值直接受益的品种,兼具估值优势及A、B股并轨预期,又没有“大小非”减持压力,实在是一片“估值洼地”。虽然这一板块整体市盈率不低,但其中不乏低市盈率的绩优股,有些品种基于2008年预测业绩的市盈率仅10倍出头,值得积极关注。

  人民币升值加速利好B股

  人民币汇率在10月下旬突然加速升值,近日与美元汇率已经升至1比7.4以内;10月底美联储再度减息,虽然有分析人士认为美元可能触底反弹,但来自欧盟方面对人民币升值的压力巨大,市场普遍预期接下来快速升值的趋势仍将维持。

  人民币升值利多B股,过去两年多来的市场走势也清晰地说明了这一点。B股作为以外币标价的人民币资产,在本币升值过程中直接受益,投资者在汇率上的损失必然会通过股价的上涨得到补偿,因为相对于人民币标价的资产,以美元和港币标价显得更便宜;而上市公司市盈率和分红收益率也因为本币升值而降低,股票投资价值凸现。

  当然,对于出口型企业和部分制造行业的公司来说,人民币升值加重了他们的经营压力,尤其是处于下游行业的上市公司。对于房地产行业的股票来说,一方面是受到资产升值的拉动,另一方面宏观调控也给房地产公司带来经营压力,不过总体来看对于大型房产企业影响有限。

  看点颇多机会暗藏

  前期披露的三季度报告看点颇多,总体看多数上市公司业绩同比增长,这一方面体现在传统绩优股业绩的进一步提升上,如沪市伊泰B股、振华B股、友谊B股,深市万科B、招商局B、晨鸣B等;另一方面大批ST股扭亏为盈,起到了止血作用。这些扭亏的ST股部分是靠投资收益,如*ST中纺B;部分靠债务重组,如ST东海B;部分是经过资产重组后盈利能力增长,如ST鼎立B、ST丹科B;还有个别是行业景气度提升,主营业务大幅增长,如*ST东方B。当然也有一些公司经营业绩出现了下滑,有些是会计结算周期的因素,如新城B股;有些主营环境下降的因素,如中集B、雷伊B等。

  虽然大型国有股回归A股和QDII等项目将分流市场资金,高估值下的A股走势也会在一定程度上影响B股的表现,不过笔者认为目前B股整体股价水平比A股明显低估,且B股市场的调整早在5月中下旬展开,多数股票的调整已很充分。笔者建议投资者逢低适当增加仓位,等待政策明朗;宜用主要资金参与那些近期跌幅较大、长期看好业绩有增长空间的绩优股,布局年报行情;对于那些因为会计结算原因被市场“误读”的绩优股如新城B股等也可多关注。

 
 

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