四大行业驶入整合快车道

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2007-12-17 10:13:09 发布人: 浏览: 人次

 

  A军工板块

 

 

 

  2008年大黑马摇篮

  军工类的央企共有11家,是存在整体上市和资产注入机会最多的行业。在2006年,一些军工集团已经开始操作一些资产的注入,并给市场带来了较大的投资机会。

  洪都航空借股改之机实现了洪都集团的整体上市。贵航股份受资产注入影响股价接连攀升。西飞国际作为中航一集团资本运作的主要平台,更是在资产注入方面令市场预期不断,2007年8月公司向公司控股股东发行数量定向增发不超过66000万股。西飞集团以其拥有的飞机业务资产认购增发股票,通过此次增发方案修改后,中国一航的民机资产除上飞外基本实现整体上市,成飞、沈飞相关的民航飞机制造,国际转包业务制造整合进入公司。

  由于军工集团的股份制改革不彻底,仍然拥有大量的未上市的军工资产,未来的资产注入存在巨大的想象力。我们认为未来方向为民品通过不断的资源整合发展壮大,军品通过资产注入进行证券化获得资金,最终完成军民并举,缔造出有国际竞争力的军工集团,是军工行业面临的发展机会。

  B石油石化

  中石化最具投资潜力

  中石化和中石油是最早整合旗下子公司的央企。经过整合,石油石化行业已经比较清晰,中石油今年11月回归A股市场,中海油也即将回归。中国石化是较早整合旗下子公司的央企,目前已启动第二轮整合。

  第一轮:中国石化(600028)通过要约收购齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明四家A股上市子公司,使四家子公司退市。

  第二轮:中石化已经启动了第二轮大规模上市子公司重组,本轮的重组可能会以卖壳为主要形式。事实上,此次7家公司大多并非中石化的主力公司,作为融资窗口的意义并不大;如果采取私有化方案,中国石化则需要付出相当多的现金。

  在未来成品价格可能逐步放开的情况下,中国石化(600028)对上S上石化(600688)的私有化则是最具潜力的投资题材。

  C钢铁板块

  钢铁公司开始快速整合

  钢铁类上市公司并购重组的主要看点如下:

  宝钢集团2005年实现了整体上市,目前集团内上市公司之外已经整合了一部分资产,如收购八一钢铁集团、与邯郸钢铁集团成立邯宝钢铁公司开发460万吨板材项目、与韶钢集团合作的湛江港项目,与包钢集团的战略合作协议等,作为行业龙头和央企,宝钢集团承担了国内钢铁行业的整合的重任,且上市公司也表示会择机收购集团的钢铁资产,因此,我们认为公司未来的发展前景良好,竞争力将进一步增强。

  武钢集团2004年实现了整体上市,目前集团内上市公司之外已经整合了一部分资产如无偿划转的鄂钢集团、与柳钢股份合作的防城港项目、收购的昆明钢铁股份有限公司,这些都有可能进入武钢股份。武钢集团作为行业龙头之一和央企,很可能承担整合我国西南钢铁行业的重任。

  攀钢集团目前旗下三家公司同时停牌,应该是要实现整体上市,而且据目前的传言,公司很可能是三家合一借攀钢钢钒整体上市,且把攀钢集团的资产也注入,再加上集团拟在四川凉山投资的钢钒基地,如果实现的话,公司今后的实力非常大的改善,业绩将有非常大的改善。

  D煤炭板块

  中国神华领跑煤炭股

  2008年煤炭行业存在较为确定的整合趋势--国家在资源保护的政策下,通过采矿权、资源税和节能环保等各种手段,使得中小煤企的资源向大的企业集中。所以煤炭行业中的大型企业都值得看好。

  煤炭行业中的央企总共有两家--神华和中煤。这两家都被国资委确认为A 类的核心央企,足见国家对煤炭行业的重视。本报告认为,未来各类资源将向这两家煤炭央企倾斜,它们将成为行业整合的主力。

  但由于神华上市后冲高回落,主力在重新拉升前需要一个吸筹期,因此将神华作为中长线投资标的较好,而潞安环能、西山煤电则更具短线投资机会。

 
 

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