东新合作未获通过 航空股最好做短线波段

YONGHUA.NET 来源:南方都市报 发布时间:2008-01-09 09:28:44 发布人: 浏览: 人次

 

  昨日,备受各方关注的“东新合作”方案在股东会上被否决,其中H股七成反对,A股九成反对。而东航集团内部人士在股东会投票前,便对媒体透露表示:由于国航搅局,东航与新航合作被股东会否决已成定局。对投票结果,有业内人士认为,投票结果对东航未必是坏消息,可能会有更好合作方案出台。航空板块中期看好,投资或投机者对航空运输股最好仅做短期波段,不要长期持股。

  东新合作方案被否决

  昨日,从股东会会场传出的消息称:投票会场比较混乱,出席昨日股东会的东航股东有76人,其中A股股东74人,H股股东2人。在进入投票环节后,先进行A股股东投票,然后是H股股东投票。在股东会上已发言的5名股东都支持“东新恋”,但一名持反对意见的股东自己跳上台发言,现场气氛紧张。最终“东新合作”方案在东方航空股东会上被否决,其中H股七成反对,A股九成反对。

  对此投票结果,业内人士看法不一。金元证券首席分析师冉兰认为,国内几家航空公司在经营模式上没有太大本质区别。但现在美元贬值,航运成本有望降低,航空公司客座率也在逐年提高,中国也将召开奥运会等,这都有利于中国航空业的发展。但从本质上来看,航空运输是高负债行业,对普通投资者而言,只适合在景气时做波段时买卖,长期来看,航空运输并不是太好投资选择。东航此次投票无论成败,都没有必要长期持有其股票,股民最好仅考虑做其波段。

  第一创业证券有限公司研究所交通运输领域研究员王丽岩一直关注东新合作,她之前预计投票会以失败告终。她分析认为,无论结果如何,对东航都不是坏事。对东航而言,方案未获通有几种后续可能,其一是新航提价,或者中航提出更好的方案。最差的结果是东航继续召开股东大会继续再讨论。而预期中的合作方案,对东航未来走向可能更有利。因此,投票失败并非是件坏事。

  而国资委对航空业的政策导向是:通过整合航空公司,形成国内一两家大型公司为主,数家中小企业参与为补充的格局三大航空公司无论如何整合,未来趋势均对东航有利。

  王丽岩分析认为:2008年是中国航空业发展的黄金期,人民币升值、奥运会、世博会、消费升级等诸多因素,都将使航空客运需求有提升,航空客运业从2008年至2010年中期向好。而东新合作短期未获通过,股价会有波动。如果东航坚持原方案而迟迟未获通过,对股民而言这应该是利空。但如果有更佳方案很快出台,对东航则是一个利好消息。

  东新曲折合作路失败告终

  2006年,东航巨亏28亿元,其负债率高达93.72%,由此开始寻求自救之路。去年9月2日,经过16个月谈判后,东方航空与新加坡航空及其母公司淡马锡签订了战略合作框架协议。东方航空将通过定向增发H股的方式引进新航和淡马锡作为战略投资者。两家航空公司认为:东航与新航的航线没有重合,今后双方将通过优势互补取得双赢。而因为民航业关乎国家安全,国资绝对控股是底线。实施定向增发后,东航集团仍将以51%的持股权掌握绝对控股地位。

  11月9日,东航集团与新航、淡马锡与东航正式签署股份认购协议和股东协议。根据协议,新航将出资约47亿港元,淡马锡将通过其全资子公司联德投资私人有限公司出资约25亿港元,以每股3.80港元的价格认购东航所增发的H股。东航也增发H股给母公司东航集团。交易完成后,东航集团、新航和淡马锡在增发后的东航总股本中分别持有51%、15.73%和8.27%的股份。

  消息传出后,一些股东不满意新航出价过低,认为东航被贱卖。而“东新恋”主要的搅局者是国航。11月19日,国航母公司中航集团完成了十余次增持东航,持股比例达到12.07%,成为东航第一大流通股东。在东航的中小股东中掌握部分话语权。只要再取得21%的小股东支持,在东航的股东大会上投出1/3反对票,就可以阻挠东航与新航的交易。

  业内人士指出:中国最有希望的三个市场,首先是上海,其次才是北京和香港。早前国航一直专注于国际航线,但逐渐意识到国内枢纽网络的重要性。而想做好国内市场,上海具有战略意义。

  随后,中国国航母公司中航集团提出方案,抢购东方航空。接近中航的知情人士透露,中航不但已决定运用所持的12%东航H股,投票反对“东新合作”,更计划以至少每股5元作价向东航提出收购,比新航出价高出最少32%.而作为东航最终大股东的国资委亦已对“东新合作”态度有变,不再视新航为东航的唯一选择,意味将容许中航向东航股东“提亲”。

  针对“贱卖论”,东航董事会秘书罗祝平解释:由于东航集团和新航的增发价格一样,东航集团又隶属于国资委,如果新航的入股价格提高,那么也就意味着国家要掏更多的钱。
 

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