银行股群体急跌 是机会还是“鸡肋”?

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2008-02-21 09:15:49 发布人: 浏览: 人次

 反方观点:银行股短期走势难以乐观

  ⊙智多盈投资 余凯

  周三市场未能延续前两个交易日大幅反弹的态势,在浦发银行(600000)被封杀于跌停的拖累下,银行股整体大幅下挫。值得关注的是,作为本轮超级牛市行情的核心板块——银行股,周三在浦发银行的领跌下出现集体重挫耐人寻味。

  业绩完美曲线或现拐点

  2007年银行业业绩骄人。最新发布的招商银行(600036)公告显示,预计招商银行去年净利润较上年同期增长110%左右。此外,浦发银行2007年业绩预增公告显示,2007年浦发实现净利润55亿元,同比增长63.89%。但随着2008年信贷紧缩已成定局,今年银行业绩能否保持强劲增长势头?

  有业内人士认为新增信贷投放规模同比增长为零甚至下降,这会对银行业利息收入产生影响。为更有效地抑制银行贷款冲动,2008年将进一步收窄利差,不对称加息可能会更普遍,即存款利率加的多,贷款利率加的少,这将对商业银行利润产生影响。因此,2008年银行业利润增长预期肯定不如2007年。

  银行股越来越像“鸡肋”

  对于银行股,市场仍存在两种不同的看法:银行业分析师们坚持乐观认为,从长期看银行股仍深具投资价值;但投资者用脚投票——他们的理由是,次级债风波以及宏观调控等因素,将对2008年银行股走势形成制约,令其难以再现2007年的“好年景”。因此,在部分投资者的眼中,银行股越来越像“鸡肋”。那么,其未来走势的不确定性因素,自然也就越来越大。

  正方观点:金融股群体下跌仅仅造成短期冲击

  ⊙国盛证券 王剑

  周三市场股指出现了较大幅度的下跌,其中造成市场下跌的重要因素就是以银行股为代表的金融类个股的下跌造成的。在银行类个股中,浦发银行以跌停收盘,而深发展A、华夏银行(600015)、招商银行的跌幅也在5%以上,此外包括中信证券(600030)在内的证券个股以及中国平安(601318)的保险类个股还有信托个股也均出现了不同程度的下跌,其跌幅也都大于同期的股指跌幅,显示其对市场的拖累作用。虽然金融板块对于市场有较大的压力,但就今后一段时间来看,这将仅仅是短期的影响,不会从根本上改变正在展开的反弹行情走势。

  金融类企业良好基本面没有改变

  金融类企业股价的下跌,从其成因上来看,主要因素还是大规模的融资,而不是基于其基本面恶化。前期中国平安的股价持续暴跌是由于高达1600亿元的融资计划,浦发银行的下跌也是由于有传闻预期其将推出高额的融资计划,因此股价的走低是由于资金面出现变化而导致的,所以这种股价的下跌只是短期的。因为只要有良好的业绩成长性,当股价下跌到一定位置的时候就有资金会逢低参与买入,作为具有高成长性的金融群体,目前定位高估程度并不大,如中信证券按照2007年的业绩其市盈率预计只有20倍附近,银行类的合理市盈率预计将在30倍附近,因此股价下跌空间有限。

  关注金融板块急跌带来的长期投资机会

  需要指出的是,我国的金融企业正处于历史少有的良好发展时期,其高增长具有相当的持续性,业绩提升也是值得期待的,所以作为投资品种值得密切关注。此外由浦发银行引发的整个金融板块的下跌,一方面会形成股价下跌的矫枉过正,另外一方面也存在被错杀的品种。因此投资者可以继续关注短期的个股机会,而长线投资者还可以在金融类个股后市急跌中逢低买入,把握长线的机会。中信证券、安信信托(600816)、中国平安、招商银行等一类金融龙头品种值得长线关注。

  同时,金融股群体下跌对市场影响也将是局部和短期的。从盘面来看,包括大农业题材个股、医药板块、创投概念以及百货零售等个股都有表现,对市场应有相当的支撑作用。此外指标类群体个股当中,还有一些前期领跌的品种已经基本到位,如有色群体由于期货市场价格猛涨,导致其市场股价也出现了突出的表现。所以,金融类个股的下跌对整个市场冲击会逐步减弱,只要不出现新的下跌群体,股指有望稳定重新反弹。

 

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