银行股越来越像“鸡肋”

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2008-02-22 09:15:56 发布人: 浏览: 人次

近日银行股整体大幅下挫,拖累大盘显露反弹夭折迹象,作为本轮大牛市行情的核心板块———银行股的风云突变耐人寻味。

  此前,中国平安(601318)的巨额再融资一度令A股市场大幅下跌。无独有偶,浦发银行(600000)的巨额再融资计划又成为短期市场的大利空。受此影响,银行、地产两大板块联袂下挫,其中深发展A、华夏银行(进入该股吧,新版行情,资讯)(600015)等短线跌幅均接近了10%,成为拖累市场重新走低的领跌力量。

  从基本面看,美国经济衰退风险增加引发了投资者对中国经济前景的忧虑,这些因素加重了对银行股未来的担忧。尽管银行业是一个通过管理风险来获利的行业,但这并不代表银行具有天生的抵御风险的能力。事实上,高负债、高杠杆,借短放长的业务特点决定了银行的脆弱性。因此随着未来前景不确定因素的增加,近期高盛将香港上市中资银行股目标价大幅下调了20%~30%,直接导致在香港上市中资银行股股价全线下挫3%~6%。而早在2007年底,瑞银集团、瑞士信贷第一波士顿等国际大行就已经下调了内地银行股目标价。

  当然,从长期来看,人民币加快升值步伐、两税合并以及资本市场溢出效应等都将使银行业长期发展受益。另外,尽管持续紧缩压力的累积将逐渐抑制传统息差业务的盈利能力,但同时推动银行在金融混业经营趋势下向多元化盈利模式的转型,构建新的核心竞争力,促进银行的健康均衡增长。

  综合而言,对于银行股,市场仍存在两种不同的看法:银行业分析师们坚持乐观认为,从长期看,银行股仍深具投资价值;但投资者用脚投票———在此前股市低迷时期,银行股普遍遭到抛售,即使陆续公布的2007年银行股高预增业绩,也没有冲淡投资者对2008年银行股走势的忧虑。他们的理由是,次级债以及宏观调控等不利因素,将对2008年银行股走势形成制约,令其难以再现2007年的“好年景”。因此,在投资者的眼中,银行股越来越像“鸡肋”,未来走势的不确定性因素越来越大。

 
 

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