券商股成反弹“急先锋”

YONGHUA.NET 来源:北京商报 发布时间:2008-04-09 10:02:32 发布人: 浏览: 人次

 
 

  在A股下跌时首当其冲的券商股,在A股反弹时也成为“急先锋”。继前日9只券商个股联袂涨停后,昨日10只未停牌的券商个股又有5只涨停,表现明显优于大盘。在其带领下,上证综指上涨12.92点,收于3612.54点。

  多只券商个股联袂涨停

  连续陷入阴霾的券商个股股民这两日终于扬眉吐气。4月7日,除券商龙头中信证券(600030)上涨9.52%外,宏源证券(000562)、海通证券(600837)、东北证券(000686)等9只券商个股联袂涨停,使券商板块当日暴涨9.33%,成为两市板块龙头。

  这一反弹并未停止,昨日券商板块再次集体上涨,国元证券(000728)、国金证券、太平洋、*ST长运(600369)和S前锋(600733)5只规模较小的券商个股涨停。最终券商板块以2.25%的涨幅位列涨幅榜前列。

  券商板块的两日表现均明显优于大盘,其中中小盘券商尤其受到市场青睐。分析人士认为,由于券商的业绩与大盘走势密切相关,券商股对于A股上涨和下跌的敏感性很强,成为反弹的“急先锋”。

  市盈率A股倒数

  不过中银国际证券行业分析师张戬表示,券商股连续上涨更多的原因是由于超跌造成的。此前在大盘连续下跌时,券商板块的市盈率从40倍直线下落到15倍左右。

  比如券商的龙头股中信证券,即使在连续上涨4日后,中信证券57.68元的股价对应2007年4.01元的收益,市盈率也仅有14倍。而东北证券对应2007年盈利的市盈率为11倍,长江证券2007年的市盈率仅有12倍,国元证券2007年的市盈率为13倍,宏源证券的市盈率为16倍。

  “券商的市盈率在连续超跌后已经非常低,如果计算2008年盈利,券商十二三倍的市盈率已经在A股排名倒数。”张戬说。

  同时有分析指出,券商股市净率水平集中在4-6倍之间,其中中信证券的市净率仅为3倍,接近国外券商估值水平。加之券商直投范围扩大的政策出台,也进一步刺激券商股价的反弹。

  反弹恐难走远

  但是,今年一季度A股陷入深幅调整,其中上证综指今年一季度下跌2000点,调整幅度超过30%。这将严重影响券商尤其是中小券商的盈利,缺少新盈利渠道的它们“靠天吃饭”特征明显。

  “现在券商一季报将陆续披露,我认为它们一季报的业绩不会太好看。可能中信证券会好一些,因为自营比例较低,而海通证券的自营则比较激进。”张戬称,“尽管这些上市券商应该不会亏损,但是他们的业绩估计不乐观。”

  他表示,这将注定券商股的反弹走不了太远。“现在市场对券商2008年盈利分歧较大,对应2007年盈利水平,券商市盈率不高,对应2008年可能也不错,但是之后呢?券商的风险将会加大。”

 
 

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