银行板块:受益人民币升值

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2008-06-06 19:33:03 发布人: 浏览: 人次

 不能不说,银行股在大势研判上具备一定的先知能力,在下调印花税等一系列救市政策出台之前,银行股就在大盘下跌的通道上展开了一轮可观的反弹行情,而作为占大盘权重首屈一指的指标类板块,银行类股的一举一动显然对于大盘未来走势具备比其他板块更多的投票权。周五,虽然国际市场环境造好,美股、港股均大幅上涨,然而A股市场却走出相对独立的疲态行情,足以见得上证指数残余仅存的缺口空间的吸引力。然而,银行股今天明显强于大盘,尤其是一些城商行的中小盘银行股放量走强,值得我们关注。

  一、次贷影响恐难再发酵

  去年席卷全球的美国次贷危机6月份卷土重来,显示标准普尔调低三家主要投行旗下次贷投资品种评级,之后又是信用卡偿债出现问题,6月美股市场可谓出师不利。然而,无论此次次贷危机重回华尔街气势多么嚣张,我们也很难看到其对于中国银行(601988)业再产生多大的直接影响。事实上,在去年各大商业银行年报先后披露发现次贷投资风险拨备不足后,银监会、央行以及各大商业银行已经采取包括提高次贷投资坏账准备金率在内的各种措施严防次贷危机在中国银行业的发酵效应,加之本身国内商业银行在美国市场上的次级债产品投资比例少之又少,因此,目前可以说,去年年末一度气势凶猛的次贷已经很难在国内市场发酵,在次贷这个角度上,国内银行业应该说已经走出了最阴暗的时间段。

  二、中报业绩:快速增长仍可期

  从国内各大上市银行披露的一季报来看,其业绩仍处于快速增长阶段,整个银行业也处于景气上升通道。利差收益继续扩张,中间业务增长以及企业所得税税率降低推动上市商业银行在货币政策从紧的基调下首季业绩仍然出现高增长。据披露季报,14家上市银行中,共有八家上市银行净利润增速超过100%。其中北京银行(601169)、浦发银行(600000)、南京银行(601009)、招商银行(600036)净利润增速超过了150%。在上市的四家大型银行中,工商银行(601398)以333亿元的利润规模位居榜首,实现同比增长76%;建设银行(601939)以321亿元的利润紧随其后;中国银行利润为217亿元,同比增长85%;交通银行(601328)利润79亿元,同比增长108%。而对于今年的中报披露,虽然目前没有确切的业绩预计,但是国内金融行业的政策环境并没有过多变化,可以乐观预期,国内商业银行的业绩增长不会受到过多影响,仍将保持快速增长态势。

  三、人民币升值:银行股受益

  就在4月份-5月份,市场对于因出口受到影响而担心人民币升值幅度与速度都将出现拐点之际,进入6月份人民币升值速度再度加速。国际投行高盛最新的报告甚至给出了12个月6.30的目标价位,其理由便是全球的通胀形势以及人民币继续加息的压力正在加大,这自然会使得二级市场上的相关行业股价受益。而对于这一段伴随着人民币汇改升值通道的牛市中最大受益者之一的银行板块显然受到的影响将最为明显。据统计,QFII云集的中金上海淮海中路营业部在5月份净买入建行2.1亿,这也说明A股市场上的银行股估值已经具备相当的吸引力。近期来看,上海银行已经启动IPO程序,这也将对城商行乃至整个银行股构成一定的催化作用。

  因此,面对着今天两市惊人的地量以及浓重的观望情绪,虽然中小市值的城商行个股先行异动是否说明曾被屡次证明具备水暖先知美誉的银行股已经察觉到了什么有待市场检验,但几乎可以确定的是,以目前的估值水平、行业景气度以及业绩增长前景,银行股的投资价值已经显现,建议投资者重点关注。 

 
 

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