新能源:即将迎来辉煌百年

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2008-06-19 19:16:26 发布人: 浏览: 人次

   ◆ 人类能源需求的持续增加强化了化石能源逐渐枯竭的前景,调整能源结构,改善人类生存环境的迫切要求,都赋予了新能源在能源变迁进程中的历史地位。各国政府的新能源政策、新能源利用成本的降低以及化石能源成本的上升都揭示了新能源发展的广阔空间。

  ◆ 从投资的角度看,在我国能源结构多元化进程中,风电、太阳能是当前条件下投资新能源领域的最优选择。风电、太阳能在能源规划中具有明确的增量空间、国内相关技术的相对成熟使其具有确定的成本下降空间、产业规模化发展已渐入佳境。

  ◆ 多晶硅成为当前太阳能光伏发电的产能瓶颈,结合需求增长、单位损耗下降及多晶硅产能释放情况,多晶硅2010年供需才能基本平衡。在目前的"拥硅为王"时代,多晶硅生产领域的既得利益者和"竞速跑"中的领先者将分享多晶硅盛宴。

  ◆ 风电作为目前全球运用最普遍的新能源,行业发展依然强劲,国内风电总装机增速更是位于世界前列。整机制造的国产化率越来越高,零部件配套生产提升较快,但是产能依然不足。风电行业的投资机会主要集中在整机行业的领先者和零部件环节的技术领先企业。

  全球光伏产业维持热络,薄膜光伏电池地位崛起

  根据Solarbuzz 最新数据,07 年全球光伏系统装置容量达2826MW,较06 年大增62%,其中德国07 年光伏系统装置容量达1328MW(占比高达47%)占居第一位,增速为38%,其次是西班牙的640MW(占比达23%),增速为480%,美国为220MW(占比为8%),增速为57%,日本市场占比持续下降,07 年装置容量仅230MW(占比8%),衰退了22%。

  07 年全球太阳能电池产量达到3436MW,较06 年增长了56%,中国厂商07 年市占率由06 年的20%提升至35%,而日本厂商市占率则由06 年的39%下滑至26%,日本厂商市占率下滑除了受到上游硅料供应吃紧及日本本土市场光伏系统装置容量下降等因素影响之外,日系厂商开始布局下一世代薄膜太阳能电池领域发展也有相当大的关系。

  07 年薄膜太阳能电池产量(包括a-Si、μc-Si、CdTe、CIGS等技术)增速持续超越整体产业,07 年薄膜太阳能电池产量达到400MW,较06 年的181MW 大幅增长了120%,07 年薄膜太阳能电池市占率由06 年的8.2%提升至07年的12%,在上游硅料供应持续吃紧下,薄膜太阳能电池透过电池转换效率进一步提升以及大面积生产的成本优势,其市占率有进一步提升空间。

  投资焦点应转往薄膜光伏电池领域做发掘

  目前晶体硅光伏电池产业呈现上肥下瘦的状况,中下游电池模块厂利润率持续萎缩,更多的光伏电池厂已转往发展薄膜光伏电池技术,目前国内厂商在上游硅料的扩充计划未来将面临较大的产能去化疑虑,我们建议光伏产业投资焦点应该转往薄膜电池领域去做发掘,我们目前看好孚日股份(002083.SZ, Rmb14.58, 未评级) 的CIGSSe 光伏电池项目。

  全球风电产业持续高速增长,中国位居前列

  根据全球风能理事会(GWEC)公布的最新数据,2007 年全球新增风电装机容量为20073MW,增长32.1%,美国(5244MW)、西班牙(3522MW)及中国(3449MW)位居前三名,2007 年全球累计风电装机容量为94112MW,增长26.8%,超出GWEC 之前预估的22.6%,其中中国07年累计的风电装置容量已达6050MW,挤下丹麦成为世界第五位风力发电国,以地区别来看,欧洲仍是风电最普及的区域,07 年占比仍高达61%,但亚洲及美国则是未来三年风电市场增长动能主要来源,预估08 年全球风电新增装置容量将可维持在25%以上。

  国产风力发电机市占率跃升为56%,市场竞争力大增

  在政策支持新能源产业发展下,07 年中国总风电装置容量达6050MW,再较06 年增长133%,增速居世界之冠,而由于市场容量庞大(每年设备商机近200 亿元),吸引国内厂商积极介入,在整机组装及零部件供应链体系逐渐健全下,中国厂商风机产品竞争力持续增强,根据中国风能协会的预估,07 年国产风机市占率由06 年的41%大幅提升至56%,由于08-09 年国产1.5-2MW 兆瓦级风机产能将陆续开出,我们认为国产设备市占率将近一步挤压国外厂商的市场份额。

  08 年中国风电新增装置容量应可维持在50%上下

  对中国风电装置容量08 年展望持续乐观,国内风力发电龙头-国电龙源07 年新增风电装机容量达81.02 万千瓦,较06 年增长119%,占当年度中国新增装置容量的23.5%,目前国电龙源在建的风电装置容量达216 万千瓦,预计08 年新增风电装置容量可达120 万千瓦,较07 年增长48%,因此我们推估中国08 年风电产业新增装置容量增速约可维持在50%上下,预估08 年中国累计的风电装置容量将一举突破1,000 万千瓦大关。

  投资策略

  近期新能源股的强劲走势虽然拥有极强的产业政策以及产业前景的预期,但在实际操作中,一定要把握住产业化的核心关键因素,如此方才能够分享新能源业务快速发展所带来的投资机会。 就目前来看,建议投资者关注一些介入新能源开发和形成产业规模的上市公司。

  重点公司点评

  川投能源(600674):多晶硅及水电双轮驱动

  公司拥有多晶硅及水电两大类资产,多晶硅属于太阳能行业的上游原材料,而且我们判断到2010年行业的景气周期仍将维持;公司的水电资产多为优质发电资产,其田湾河电站盈利能力相当好,未来几年内仍处于景气高点。公司长远发展值得期待。

  天威保变(600550):独具优势快速成长

  多晶硅供应非常紧张,售价大幅攀升,公司国内保持着核心竞争优势,发展潜力非国内一般多晶硅厂商能比。天威风电的股东背景和更具前瞻性的发展战略有望使公司在三年内成为国内风电的领军企业。

  金风科技(002202):国际品质 本土成本的风电巨擘

  作为国内最大的风力发电机组整机研发与制造企业,公司在2007年延续了多年来的增长态势,实现了连续第八年的100%增长。公司在整机制造与销售的基础上,拓展了风电技术服务和风电场开发与销售的盈利模式,将公司在风电行业的服务与经验优势融合到项目建设及销售过程中,提升了公司的综合竞争实力。 
 
 

加入收藏
继续查看选择: > www.manx78.com>   
 
用户名: 新注册) 密码: 匿名评论 [ 所有评论]

评论内容:(不能超过250字,需审核后才会公布,请自觉遵守互联网相关政策法规。
 

最新短信回顾 ※

最新传真回顾

股票论坛排行版

最新资讯