私募获利了结 地产股反弹昙花一现

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2008-07-13 09:28:01 发布人: 浏览: 人次

 
      


  苦等4个多月后,6月30日,招商地产(000024.SZ)增发募资80亿元方案终于获得有条件审核通过。此前,发业内一直把招商地产再融资方案能否获批视做证监会紧缩政策的风向标。此次终获通过,至少证明市场融资之门已经微微松启,地产公司不禁动一口气。
  4天后,同处深圳的金地集团(600383.SH)放弃谋划已久的股权激励计划,全力公关增发。地产板块也在此期间悄然崛起。

  “这只是一次超跌反弹,地产业基本面目前没有任何好转迹象。”广发证券宏观策略分析员武幼辉并不乐观。

  地产融资有限放开

  2008年2月,中国平安(601318.SH)计划融资1600亿元而深陷“融资门”时,招商地产推出了自己的融资方案,计划融资80亿元。

  彼时,广发证券武幼辉即断言,招商地产再融资很敏感,如果获批,可能预示着监管层对房地产市场的紧缩政策有所放松。“成为一个信号。”武幼辉说,决策部门会非常谨慎,因为一旦放开,可能导致大批资金流向地产市场,影响宏观调控效果。

  根据招商地产的融资计划,全部募集资金将用于购买招商局蛇口工业区有限公司的花园城数码大厦、花园城五期、科技大厦二期、领航塔、领航园和雍景湾项目六宗土地使用权和14个房地产项目的开发建设。而当时证监会只批准房地产公司小规模融资,而且融资用途不得用于买地。招商地产预备购买的六宗土地尚属优良,但其增发融资目的与管理层要求相悖,业内普遍将其行动看做是一次投石问路。

  6月30日,招商地产公开增发募资80亿元方案终于获得有条件通过。

  地产业内人士普遍认为这是一个积极信号,但武幼辉并不认同。他将此解读为政策层对地产公司的“宽严并济”、“对优质地产商放行。”

  “优秀的”招商地产再融资计划其实远远落后其他地产商。

  2008年4月16日,冠城大通(600067.SH)20亿元增发计划获得了证监会批准;随后,栖霞建设(600533.SH)33亿元增发方案,获得了证监会发审委的有条件批准。“5月,获批公司债和定向增发的地产企业增至4家。”北京欣原业地产机构总经理罗园指出,4家上市地产公司最大融资总额将达到128亿元,融资方案集体获批释放出政策回暖的信号。

  据统计,在招商地产提出融资方案到获批的4个月之内,先后有7家地产商再融资计划获批。其中包括万科A(000002.SZ)59亿元公司债,保利地产(600048.SH)43亿元公司债,新湖中宝(600208.SH)14亿元公司债,卧龙地产(600173.SH)不超过12亿元定向增发;随后,华发股份(600325.SH)10配3配股方案也获得证监会批准,配股价格为13.98元/股,实际募资金额25.04亿元。

  “融资审批容易很多,但是仍无法满足地产行业高达千亿元的资金需求,而且放行的都是优质地产商。”国金证券房地产研究员曹旭特认为,目前的融资规模对于地产业是“杯水车薪”。

  “已经准备走人”

  7月3日,地产板块整体走强,涨幅仅次于黑色金属板块。Topview数据显示,进入7月,基金加大了地产股买入力度,房地产板块7月整体增仓了0.6%,目前持仓为17%。

  7月9日,地产板块强势拉动,整体涨幅位列52个板块之首,除万科外,保力地产、招商地产、金地都以涨停收盘。

  而此时,大量跟风而入的投资者可能不知道,风险正在靠近。

  “我觉得赚够了,达到了预期的20%,已经准备走人了。” 深圳旗隆投资管理有限公司董事长代雪峰说。

  而仅仅在此前两周,代雪峰的股票仓里才出现地产股的身影。此次“抄底”地产股和短炒模式与代雪峰以往的操作风格有很大出入。“没有按照各地产股的权重比列配置,这次我采取的是资金平均分配,买入每只股票资金都一样。”代雪峰认为,此轮反弹将是整体行为,权重大的地产股风险更大,平均分配资金反倒能降低风险。

  有意思的是,在代雪峰的股票池里有保利地产、招商地产等十数只地产股,唯独不见地产龙头股——万科A。“与其说万科是龙头,不如说是风向标,也就意味着风险最大。都买入万科,等于告诉投资者地产股要涨。等到跌的时候我们肯定跑不过散户,所以只能放弃万科。”代雪峰说。

  “我认为反弹结束了,此番上涨只是超跌反弹和对中期业绩的炒作,大家求个落袋为安。”代雪峰很满意自己半个月20%的收益。

  “我们预测,央行可能会在4季度加息。”武幼辉分析,持续通胀会在下半年逐渐缓解,但是中国、印度、巴西等新兴市场的货币政策目前看来是失效的,所以“通胀虽然缓解,经济增速仍将降低”。

  武幼辉也认为地产板块此番走强是超跌反弹及中期业绩炒作:“信贷政策没有任何改变迹象,加息预期越来越明显,这是地产股最大的利空。”武幼辉提醒投资者,市场底部仍未探明,而且整个经济形势在3季度不会有根本转变。

 

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