国内啤酒行业大变局渐行渐近

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2008-07-22 10:26:11 发布人: 浏览: 人次

 

  比利时啤酒巨头英博集团7月14日宣布将以520亿美元的价格收购美国啤酒巨头安海斯-布希公司。这一合并协议如要获得生效,除了获得双方股东的同意之外,还须得到欧盟及美国反垄断机构的批准。新集团将是全球最大的啤酒生产商,拥有全球四分之一的市场份额。

  中国巨大的市场吸引着国际啤酒企业的投资,目前国内啤酒规模以上企业中有50%为中外合资或外资控股。英博和安海斯-布希公司旗下的百威都是较早进入中国啤酒市场的国际公司。其中英博1984年就进入中国市场,通过入股、并购等方式,先后取得珠江啤酒、浙江KK 啤酒股权,并两次收购马来西亚金狮集团在华啤酒业务。其中2006年以高达10倍的市净率收购福建雪津啤酒公司引起了行业的关注。

  英博在中国有33家独资与合资工厂,拥有雪津、红石梁、双鹿、KK、金白沙等多个区域强势品牌,合计产能在334万吨左右,主要销售地区在南部、东南部、中南部。

  百威主要持有哈尔滨啤酒的股权和青岛啤酒27%的股权。同时公司以百威作为高端品牌,在武汉拥有45万吨产能、在佛山拥有近30万吨产量,在唐山的新建项目也已经动工,百威在中国市场拥有较为齐全的产品线。

  英博收购百威如能成功,将在中国市场上形成较强的互补态势,如实现在中国控股及参股企业间的良性竞争,将在一定程度上较低销售费用。

  截至2007年,中国前10家啤酒企业的市场占有率为64%,而1996年前10家企业的市场占有率仅为19%,可见行业集中度提高还是比较迅速的。但与国际成熟市场相比,我国啤酒行业的市场集中度仍然有一定的提升空间,预计未来前三强啤酒企业的集中度有望提高到60%左右。

  从百威与国内啤酒行业在盈利能力数据方面的差异,可以看出市场集中度的提高将有助于提高企业盈利水平。尽管百威的销售毛利率低于国内平均水平,但由于其销售和管理费用率亦同时低于国内平均水平,带动其销售净利润率远高于行业平均水平,也高于上市的龙头企业,以2007 年为例,百威的销售净利润率为12.5%左右,而青岛啤酒和燕京啤酒的销售净利润率仅分别为4.07%和5.51%。

  目前,国内啤酒企业正在着手解决发展中的两个主要问题:一是成本压力,截至2008年5月份进口大麦的CIF 平均价格为470美元/吨,比2007年同期增长超过50%,包材等的成本也有加大;二是由于大企业间争夺市场份额的竞争仍然十分激烈,啤酒企业的费用率偏高。

  就成本方面而言,企业可以通过选用国产大麦、进行技术革新以及产品提价等方式逐步消化压力;就竞争方面而言,由于国内仍然处于整合期,短期局面难以改变,随着英博对百威收购的成功,这两个企业在中国控股及参股企业的竞争将更加理性和有序。而对于华润雪花以及燕京啤酒而言,则构成更大的压力。但从另一个角度来看,燕京啤酒作为国内唯一没有外资参股的前3 大啤酒企业,其产业价值将更为突出。

 

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