兴业证券:电力业盈利能力堪忧 短期观望

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2008-07-23 09:12:59 发布人: 浏览: 人次

虽有提电价、限煤价,火电行业盈利仍堪忧。6月下旬发改委较我们原先预期提前上调电价,但幅度远小于我们的预期,实际可能只能抵御30元左右的电煤价格上涨,对火电企业盈利好转可谓杯水车薪。同时,通过与上市公司沟通,我们了解到截至目前,限制煤价政策效果并不理想,而秦皇岛煤价持续创新高也从一个侧面证实上述说法。照此看来,下半年即使在调整电价的背景下,火电企业盈利前景仍然堪忧。

  正如市场预期,二季度火电企业盈利非常糟糕,即使在机组利用小时出现正增长的利好下,如果前期限煤价政策效果确实差强人意,则下半年所期待的火电企业盈利逐步好转的可能性也会比较小。

  乐观来看,未来电价还存在第二次上调的可能,但是燃煤成本能否得到控制仍存在疑问,继续维持对电力行业短期观望的评级,长期推荐。
 
 

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