电力板块:煤价暴跌现短线机会

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2008-12-21 10:24:28 发布人: 浏览: 人次

 


  电力股中的火电股由于产品价格的相对刚性,目前测算其盈利,主要看机组使用小时与煤炭。其中煤炭是今年以来火电股持续亏损的主要源头,尤其是第三季度煤炭价格的主升浪让全国的火电股大受其害,纷纷报亏。

  幸运的是,近期煤炭价格持续下跌,一向有着我国煤炭价格晴雨表之称的秦皇岛现货煤价近期持续下跌,11月秦皇岛现货煤炭仓价持续大幅回落,月末6000大卡大同优混比10月末下跌265元/吨至690元/吨,跌幅28%;5500大卡山西优混比10月末下跌270元/吨至580元/吨,跌幅32%。而且,秦港库存压港依然严重。10月份,铁路及港口单月运量分别为12093万吨和3970万吨,同比增速分别降为15.3%和2.1%。

  对电力股来说,煤炭价格的大幅下跌是福音,因为将使电力行业一直为之头疼的高煤价问题得到了极大的缓解,所以,电力行业迎来了煤炭价格走下降通道的盈利复苏的契机。

  目前电力行业还拥有两大题材。一是前期大幅降息所带来的业绩复苏预期。电力行业目前平均资产负债率为67.94%,在各行业中仅次于建筑建材行业位居第二。二是注资预期。在近期航空运输企业获得了国家的注资,而电力股也同样拥有类似的预期。

  笔者认为两类个股或有不俗的表现。一是对煤价敏感度较高且电力机组使用小时下滑预期不强的个股,主要是指那些处在负荷中心但煤价大幅走低的个股,穗恒运、粤电力、金山股份(600396)、深圳能源(000027)等个股可跟踪。

  二是拥有电力资产注入预期的个股,主要有国电电力(600795)、黔源电力(002039)等个股,川投能源(600674)作出了积极的榜样。而长源电力(000966)等个股也有类似特征,长源电力目前每股主营业务收入是电力股中较高的,且控股股东是国电集团,不排除后续有进一步的资本运作预期。

 

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