煤炭板块机构多未能跟上趟

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2008-12-22 08:55:37 发布人: 浏览: 人次


 

  煤炭板块在今年走出了一波由牛转熊的行情。

  去年底的时候,中信证券就认为,在国际能源需求保持持续增长态势下,而煤炭行业下游需求依然保持强劲,认为煤炭行业仍然有望保持高位景气。在对煤炭板块二季度的投资报告中,各大机构同样众口一词,广发证券、申银万国、招商证券等多家证券机构均给予推荐评级。国金证券(600109)煤炭行业明星分析师龚云华在上半年的研究报告中对煤炭行业一直维持增持的评级。他认为,煤炭行业已进入弥补“安全欠账”后的收获期,并重点推荐西山煤电(000983)、金牛能源(000937)、开滦股份(600997)、潞安环能(601699)、恒源煤电(600971)、中国神华(601088)。招商证券看好炼焦煤子行业及相关的上市公司,认为煤炭股票行业性机会远胜于个股机会,强烈推荐西山煤电、开滦股份、金牛能源;中投证券同样看好煤炭行业,并强烈推荐西山煤电、开滦股份、中国神华;申银万国认为,煤炭行业景气度继续上升,建议优选冶金煤个股,战略性配置中国神华、国阳新能(600348);信达证券则给予煤炭行业“强于大市”评级。

  上半年的煤炭行业确实让机构们欣喜了一把,该板块个股表现坚挺,但煤炭行业还是抵不住大盘大跌之势,没有很好地抗过下半年。

  在6月20日全国实行煤电限价后,机构们仍然纷纷发布短期利空不改长期景气等类似研报,仅有为数不多的几家机构在研报中有提示风险的词句。其中,大通证券表示,虽然继续看好煤炭板块,但是要提醒投资者,煤炭板块主要风险如下:板块估值较高;国内宏观调控对煤炭价格负面影响超出预期;公司盈利不及预期。

  同时,东北证券也认为煤炭行业已陷入业绩增长与政策性风险的迷局,同时下调行业评级至“同步大势”,建议暂时规避市场煤占比较大的公司。国海证券也称,考虑到煤炭价格的滞涨以及下游行业可能发生的增长放缓,维持对行业的“中性”评级。

  年初准确看多者

  日期 机构 分析师 评级 观点

  2007 年12 月 5 日 中信证券 王野 增持 2008 年高位景气。

  2007 年12 月 18 日 天相投顾 苏晓光等增持 国内煤炭行业将延续景气周期。

  2008 年1 月23 日 国金证券 龚云华 推荐 买煤炭股。

  年中准确提示风险者

  日期 机构 分析师 评级 观点

  2008 年6 月27 日 东北证券 王师 中性 “厚电轻煤”的倾向使我们对影响煤炭行业

  未来发展面临的政策性风险十分不乐观。

  地产板块东方光大等智者远虑

  高房价,高地价,高门槛,高负债——回首2008年年初房地产行业高位景气时这种言论还是屡见不鲜的。当大部分人还沉浸在房价未来仍会保持稳步上扬的乐观猜想中时,当各大机构几乎把所有的溢美之词都送给了地产板块时,申银万国等的理智判断就颇有众人皆醉我都醒的味道。

  申银万国真可谓是智者长虑,远在2007年中期就重点指出深圳市场泡沫已经出现,破灭只是时间的问题。估计投资性的比重至少在35%以上,而且这部分投资性资金的流动速度太快。政府一旦出台打击投资性购房政策时,对未来房价悲观的判断将导致投资性资金的撤退,而在一般的消费性购房者还无力承担目前房价的情况下,房价将产生一定的回落。

  光大证券华光磊则认为行业转暖因素尚未出现,维持“中性”评级。他坚持虽然市场有所降温,但是对大部分城市来说,所谓的“房价拐点”其实并未到来,只不过是上涨幅度有所放缓。国信证券、广发证券则继续看好地产,认为主流公司可以持续高增长。

  提前警示回避者

  日期 机构 分析师 评级 观点

  2007 年 8 月 13 日 东方证券 王树娟 看淡 估值水平明显提高,泡沫特征明显。

  2007 年 12 月 12 日 光大证券 赵强等 中性 看不到未来 6 个月内,会有什么有利于地产股股价上涨的催化剂出现。

  2008 年 1 月 30 日 平安证券 刘细辉 —— 房地产市场的调整仍将延续一段时间,长期仍要关注调控政策的走向。

  依旧看多者

  日期 机构 分析师 评级 观点

  2007 年11月30日 中金公司 白岩炜 增持 房地产行业 不为浮云遮望眼

  2007 年12月18日 中信证券 王德勇等 买入 投资主题:看好一线,看好奥运,整体上市,发掘低估。

  2007 年12月24日 国信证券 方焱 推荐 2008年房地产行业投资策略 挡不住的洪流

  2007 年12月28日 天相投顾 苏晓光等 推荐 焦炭出口关税上调至25% 08年行业景气延续

  2008 年1月 23日 中投证券 李少明 看好 房地产行业 战略性建仓最佳时机 

 
 

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