卷土重来 基建股井喷(附股)

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-01-06 10:27:24 发布人: 浏览: 人次

 
 

    [市况]6日早盘,工程机械板块盘中集体拉升,推升指数再度走高,龙头股三一重工(600031)直线拉升,直奔涨停而去,并于10:00前后成功封住涨停,上有10万手封单,中联重科也逼近涨停,柳工、太原重工等尾随其后。

    ==本文精彩导读==

    基建板块受益扩大投资 今年面临新机遇
    基建主线卷土重来或出现结构性行情
    铁路基建:4万亿投资最大受益者


    基建板块受益扩大投资 今年面临新机遇

  09年实行扩张性的财政政策,基建投资加速,将成为担当保经济增长的重任。08年11月启动的4万亿扩大投资保增长,省时度势,非常及时,未来三年将迎来铁路基建和城市轨道建设的高峰,同时公路建设、水运建设、机场建设、水利水电等将稳步增长。扩大基建投资最受益的板块主要集中在水泥建材、铁路设备和工程机械等。

  水泥建材行业受益最大。随着基础设施建设的大规模投入的展开,水泥行业无疑是09年最受益的板块之一,未来的水泥需求将大幅增加,改善水泥的供需状况。该板块08年市盈率16倍,09年预计12倍,股价呈现低估,未来看好。建议关注海螺水泥和华新水泥。

  铁路设备需求将大幅度上升。随着未来三年铁路基建投资规模的扩大,行业面临高速增长期;另外,高铁的高技术产品国产化加大,高毛利的产品开始推向市场,加上原材料价格的持续下降,毛利率仍有提升空间。该板块我们建议关注晋西车轴、中国南车、中铁二局。

  工程机械行业09年呈现低增长,但上市公司的股价走势已经充分得以体现,基于政府加大投资刺激内需的政策,宠大的投资规模,工程机械是最直接受益的子行业之一;另外工程机械在国外的竞争力是相当强的,一旦国外经济稳定,工程机械的需求仍然会保持快速增长。该板块我们看好中联重科和三一重工。(德邦证券)

    4万亿内需政策初显成效 基建引来开门红

    09年第一个交易日,消息面上,出台的第一个宏观数据PMI出现回升,显示四万亿内需政策初显成效,而外围市场均现大涨,综合以上因素,周一两市早盘均呈现上涨态势,个股普涨。

    盘面显示几大特点:一、受益于政策扶持的基建、建材品种涨幅居前,其中,水泥板块多只个股涨停,工程机械、钢铁等也有较大涨幅;二、有色、煤炭受资源税改革的消息也表现较为强势,三、次新、成长性较好中小板个股继续维持强势;四、两市量能有所放大。

    后市研判:我们认为股指连续走强的可能性不大,其原因:一、银行、地产两大权重板块整体上表现较差;二、年报将至、业绩下滑风险也是制约股指上升的一个因素;三、经济数据最差的时候还没到来。总体来看,我们认为股指今日的上涨,是一种被动性的跟随外围市场所致,因此,操作上建议逢高减持为主。板块方面,建议继续关注次新、成长性较好中小板个股。

    消息刺激基建股卷土重来

    元旦期间,温家宝总理表示国家正在制定扩大内需和振兴产业的“双十”规划,这一消息成为昨天股市的重要推手,以水泥钢铁为主的基建板块率先启动领涨大盘,大有卷土重来之势。众多机构展望今年行情纷纷看好受益政策利好的内需板块,有分析认为,布局水泥股的机会已经到来。

  在年前受益“四万亿”消息刺激的反弹行情中,太行水泥(600553)曾经一度连拉九个涨停板,水泥板块当仁不让成为反弹急先锋。昨天,当大盘高开后一度走弱时,水泥板块强势拉起,全部板块22只股票,加上ST股有14只涨停,而另一建材板块钢铁板块受到钢铁业和汽车业制订振兴规划的利好刺激也纷纷走强。

  对基建板块的走强,中金公司认为,考虑到国内投资者新年关注热点仍将集中在对“政府保增长政策”效果寄予厚望,特别是对具体行业的新政及实施细则上,因此,板块轮动、股价维持高位震荡的可能性较大。

  中信证券行业分析师潘建平认为,水泥行业去年底旺季不旺几成定局,去年11月全国水泥产量同比增长2.84%,增速虽较前一个月的1.08%的低位反弹,但仍处低位,房地产2006年以来首次单月增速为个位数,进一步抑制水泥需求,受需求和煤价下跌影响,去年12月各区域水泥价格呈普跌态势。

  他预期水泥短期依然黯淡,对于中长期景气趋势,基于对政府保增长目标而启动的大规模基础设施投资和煤价大幅回调的预期,行业景气有望于2009年中期前后见底回升。二级市场往往先于基本面三到六个月见底,提前布局水泥股时机已经成熟,投资机会将主要出现在全国龙头及优势区域龙头中,建议买入海螺水泥(600585)、冀东水泥(000401)、华新水泥(600801)、祈连山、赛马实业(600449)和天山股份(000877)。

  上海证券钢铁行业分析师朱立民建议在2008年年报释放资产减值风险和2009年第一季度释放经营性业绩风险后,关注两类公司股票,一是国家4万亿大投资受益的钢铁公司股票。如八一钢铁(600581)和酒钢宏兴(600307);二是潜在并购重组概念股票。关注央企周边地域的中小钢铁企业,如宝钢周边的杭钢股份(600126)、南钢股份(600282)和鞍钢股份(000898)周边的本钢板材(000761)和凌钢股份(600231)等。(深圳特区报)

    基建主线卷土重来或出现结构性行情

  昨日A股市场在美股等全球股市涨声一片的影响下高开高走,开门红特征明显,中小板更是出现领涨态势,中小板指以2910.56点开盘,大幅高开46.57点。随后略微回探至2882.69点后就一路震荡盘升,午市后更有升势加速的态势,最高摸至2946.97点,尾盘以2946.44点的次高点收盘,上涨2.88%,成交额为90.2亿元,略有放量趋势。

  就盘面来看,昨日中小板的走势明显分为两个部分,在早盘是以基建主线为核心,主要体现在三钢闽光(002110)、塔牌集团(002233)等受益于基础设施建设规模膨胀的个股涨幅居前。而加大基础设施建设的核心在于保经济增长,因此,围绕保经济增长而展开的一系列产业政策导向也渐成为机构资金布局的指南针。通讯设备股在3G牌照即将发放的预期下反复活跃,奥维通信等在早盘一度领涨就是最好的说明。

  但此类个股在午市前后一度涨幅收敛,市场陷于牛皮整理态势。此时,迫切需要一个新的领涨品种来改变市场相对滞涨的走势,金风科技(002202)正好充当了这一角色。该股在午市后逐波盘升,并封于涨停板,从而激发了市场对以风电设备股为核心的电力设备股的追捧激情,也让市场减缓了对限售股解禁的压力。受此影响,整个中小板的买盘力量陡增,从而牵引着中小板指迎来又一个涨升高潮。

  但不可否认的是,随着近期中小板的反复活跃,部分中小板品种的估值渐显偏高,如果市场预期中的高送转等题材预期未能兑现,不排除出现较大回落的可能性,从而使得中小板出现较大的调整压力。与此同时,中小板在近期也将迎来解禁压力,虽然金风科技的走势显示出解禁压力未必可怕,解禁未必减持,即便减持,也会因为业绩增长的相对确定以及低估值的优势而化解减持的压力。但问题是,目前中小板不少上市公司存在着估值压力高、业绩增长面临着较大压力的现象,近期持续有上市公司发布业绩修改公告就是如此。所以,市场在这些压力下,极有可能出现结构分化的走势特征。

  其中近期炒作氛围较为浓厚的小市值高价股的回调压力不可忽视,川大智胜(002253)、东方雨虹等个股或迎来短期的股价高点,甚至包括智光电气(002169)等电力设备股也因为估值较高而面临着一定的调整压力。(金百灵投资)

    铁路基建:4万亿投资最大受益者

    由于进入2008年10月份以来,全球经济形势发生了逆转,欧美国家需求迅速萎缩,为扩大内需刺激经济,我国政府迅速启动以铁路建设为核心,兼顾公路港口机场,包括电网水利等民生工程在内的总额达4万亿元的大规模工程建设投资。如此大规模的投资无疑使得相关基建行业的景气度得到了很大的提升,而铁路投资的突击加速更是给相关铁路基建和施工企业带来相当饱满的工程订单,行业前景被市场各方一致看好。

  根据最新调整后的规划目标,到2020年我国铁路营业里程将由原来规划的10万公里提高到12万公里,总投资规模由原来的2万亿元增加至5万亿元。全国铁路复线率和电气化率分别提高至50%和60%以上。2008年10月份以来,已经有十余个铁路新项目火速开工,新项目审批速度也明显加快。

  据测算,2008年铁路基建投资将达到3500亿元,其中第四季度突击投资1500亿元,2009年将增加至6000亿元,未来3年铁路计划投资规模将超过3.5万亿元,而2004~2007年我国铁路的实际投资分别仅为516亿元、1233亿元、1552亿元和1772亿元。

  而按照铁道部最新的投资计划,根据客货运输发展的需要和新建铁路建设投产情况,2009年将安排机车车辆购置投资1000亿元以上,2009~2010年2年计划安排机车车辆购置投资3000亿元左右。未来4年内计划安排机车车辆购置投资5000亿元,平均每年用于机车车辆购置投资约1250亿元。东海证券测算认为,未来4年机车车辆购置投资将以65%左右的年复合增长率高速增长,并将逐年释放,且与铁路建设投资相称,预计2009年和2010年投资将分别达到1100亿元和1600亿元。

  齐鲁证券行业分析师张永攀认为,未来3年将形成铁路建设高潮,年度投资增速将超过50%,且资金有保障,投资相对确定,铁路投资行业景气可以延续至2020年左右,但相对于2009~2011年,2012年后的投资增速将有所回落。与此同时,高速铁路投资概算将提高,铁路施工行业毛利率有望得到提升。过去普通铁路基建的毛利率介于5%~10%之间,处于非常低的水平,随着高速铁路建设大规模的铺开,高速铁路概算将日趋合理,加上原材料下降和行业寡头垄断竞争格局的形成,这些都有助于铁路施工行业的毛利率能有明显上升。

  张永攀认为,在铁路施工类上市公司中,中国中铁(601390)(601390.SH)和中国铁建(601186)(601186.SH)作为行业龙头,将直接受益,但从投资偏好和成长性角度分析,更倾向于推荐规模适中、技术优势突出的铁路基建行业排头兵企业中铁二局(600528)(600528.SH)。其他与铁路基建相关度较高的铁路建材和机车装备行业中,重点推荐中国南车(601766)(601766.SH),此外水利工程施工龙头企业葛洲坝(600068)(600068.SH)也值得看好。而在投资策略上应把握关键时间点和关键事件逢低介入,阶段性持有。

  兴业证券行业分析师李纲领则认为,由于行业面临着高增长的需求背景,且行业的进入壁垒和集中度较高,相关的上市公司能够充分受益于行业需求。但此类投资主题已经被市场充分预期,现在的考虑是是否要给其较高的估值,因为这类公司属于“幸运但不出色”的公司。以需求为基础的主题投资分析只是应关注的一个方面,仅靠外部需求的驱动,企业不可能成为一个真正的长期投资对象,需要寻找其中具备核心竞争能力,研发能力突出,能够不断创新,提高运营效率的真正成长股,即“幸运并且优秀”。

  李纲领认为,受益程度最大、最直接的细分行业是铁路基建和整车车辆制造,其中的中国中铁、中国铁建、中国南车(601766)是典型代表。而中国南车具备利用行业资源和自身优势,成长为“幸运且优秀”上市公司的潜质。(第一财经日报)

    建筑行业:基建再起浪潮

    核心观点:

  1、基建投资加速,担当保经济增长之大任。

  建筑业与固定资产投资高度相关,属于典型的投资拉动型产业。此次基建将以铁路与城市轨道、公路等基础设施为重要突破口,而铁路建设与城市轨道建设将成为此次拉动经济增长的最大引擎。

  2、扩张性财政政策下基建行业将迎来鼎盛时期。

  未来三年将迎来铁路基建与城市轨道建设鼎盛时期,公路交通、水运建设、机场建设、水利水电等将稳步增长。

  3、房屋建筑:2009年新开工量预计将下降12%。

  2008年房地产市场明显步入全国性大调整,地产商投资意愿将大为减弱,下半年新增施工面积和新开工面积同比明显减少。预计2009年房地产投资增速下降12%以上。

  4、海外工程订单迅速增长,但前景不明朗。

  我国对外工程规模不断扩大,新签合同快速增长,2008年1-11月,对外工程完成额471.3亿美元,同比增长42%;新签合同额880.5亿元,同比增长41.6%。但受全球金融风暴影响,海外工程新签合同增速可能放缓。由于工程施工工期特点,未来两年,海外工程完成额仍将保持高速增长。

  5、行业投资策略。

  我们预计2009、2010年基建投资增速分别为28%、12%。从增速来看,峰值将出现在2009年,而从总量来看,投资额峰值可能出现在2010或2011年,考虑到建设项目的结算周期特点,企业业绩高点出现在2011年的概率相对较大。这都将对基建板块2009年的走势形成支撑。

  我们认为,在经济下行周期,基建板块受益于扩张性财政政策刺激,基建行业走势将强于大势,给予2009年行业“推荐、A”评级。在行业投资策略上,我们建议投资者重点关注成长空间大,进入壁垒高的子行业,主要是铁路建设与城市轨道建设领域;建议短期回避房屋建筑子行业。给予中国铁建“推荐、A”、中国中铁“推荐、A”评级,建议重点关注。

  6、风险提示。

  固定资产投资增速低于预期;海外工程经营风险;汇兑损益;业务过快扩张带来的经营风险,尤其是施工安全风险。(国都证券)

 
 

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