银行股能否摆脱王亚伟看空“魔咒”

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-01-07 09:23:57 发布人: 浏览: 人次

 

  1月5日、1月6日,银行股连续两日收涨;如果再向前追溯一个月,银行股也跑赢了大盘,整体表现优于大盘1.28个百分点。这种现象似乎与华夏大盘精选(爱基,净值,资讯)基金经理王亚伟去年11月份看空银行股的预期相悖。部分银行业分析师昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,银行股近期反弹可能仅是短期表现,随着不良贷款的浮现和利差的收窄,银行股未来走势仍可能落后于大盘。

  跌幅小于上证指数

  作为唯一做足10年公募基金的基金经理,王亚伟的一举一动受到业内关注。去年11月22日,王亚伟在华夏基金2009年投资报告会上表示,未来并不看好银行股。不过,银行股随后的表现明显要好于大盘。从去年的11月24日到12月31日,上证指数从1969.39点下跌到了1820.81点,下跌幅度达7.54%。与此同时,银行板块指数从3043.32点下跌到2866.33点,下跌幅度达5.82%,跌幅比上证指数低1.28个百分点。其中12月1日到12月11日,银行类指数大幅上涨,最高达3265.67。

  本报此前曾有相关报道指出,银行股的强势反弹,疑似为以汇金为首的机构资金拉动。机构基金大举进入,是不是说明银行股已经摆脱颓势进入上升通道?国泰君安银行业分析师伍永刚在接受《证券日报》记者采访时表示,银行股的这种表现主要是受国家拉动内需政策的配套贷款所刺激。长期来看,受降息影响,银行利差将进一步收窄,银行股未来仍存在下行风险。

  实际上从2008年9月中旬起,降息预期就像紧箍咒一样,萦绕在银行股头顶。2008年9月16日、10月9日、10月22日,央行在年内三次将一年期贷款基准利率降低0.27个百分点。随后,从去年11月27日起,央行再次下调金融机构一年期存贷款基准利率1.08个百分点,其他期限档次存贷款基准利率作相应调整,同时下调中央银行再贷款、再贴现等利率;2008年12月23日,央行下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点。广发证券银行业分析师沐华就此分析称,伴随银行降息,其利润也会随之减少,这样看来,国内商业银行未来的业绩很值得担忧。

  2009年出现负增长?

  受连续降息和未来降息预期的影响,部分行业专家以及机构对未来银行股的走势并不看好。

  国泰君安银行业分析师伍永刚在接受《证券日报》记者采访时表示,金融危机的爆发,会引发部分企业的流动资金出现断裂。受此类因素的影响,银行的不良贷款问题可能会在不久的将来显现,这对银行股来说并不是积极信号。未来诸多的不确定性,可能会导致银行股表现不佳。

  广发证券银行业分析师沐华也对银行股未来走势不甚看好,她指出,银行股可能会在年中出现机会性反弹,但整体来讲走势仍难乐观。

  她进一步分析,今年一季度可能会是银行股较为低迷的时期,而三、四季度银行股的走势还难以预测,需要等待影响因素明朗后才能判断。

  长城证券在其12月的报告中指出,2009年银行业信贷增幅有限和息差缩小将使得净利息收入增长承压,中间业务收入由于与金融市场存在结构关联性亦将增长乏力,而资产质量风险上升将使拨备支出压力增大,加上税负正面贡献作用也将消失,银行业明年业绩不容乐观,预计2009 年盈利较2008年出现单位数负增长。

  同时,中投证券也在其研究报告中表示,2009年银行业可能会出现10%的负增长。

  上述机构和专家的言论,似乎都印证了王亚伟对银行股的看空预期。不过在王亚伟作出看空判断之初,则有部分专家认为,银行股估值偏低,未来存在投资潜力。对于这一矛盾,沐华解释称,银行股估值在A股市场似乎存在估值偏低的现象,但是从全球范围来看,与国外银行股相比,国内银行股的估值其实已经趋近合理。

  虽然部分机构、专家的判断与王亚伟吻合,但也有不同的声音存在。联合证券的银行业分析师刘晓昶表示,存款准备金率预计将继续下调,但影响可能偏中性。他认为12月的降息是市场预期的部分兑现,尽早降息有利于银行业绩尽早见底,这将有利于缓解经济调整带来的不良压力,同时也有利于银行息差的尽早见底。

  争论依然存在,王亚伟的判断是否能长期应验,似乎仍需后市检验。

 

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