中小板或进入泡沫阶段 风险正在加大

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-01-13 13:47:20 发布人: 浏览: 人次


 

    导读:

    中小盘股早盘走弱 市场人士提醒追高风险

    多空对冲 中小板小步快跑

    中小板独秀:动力来自何方?

    中小板或进入泡沫阶段

    中小板行情“鼠”尾续貂 春节后个股风险加大


    中小盘股早盘走弱 市场人士提醒追高风险

    昨中小板指盘中创下反弹新高,今个股早盘集体走弱。市场人士提醒追高风险。

    昨日,中小板指和中小板综指双双创下去年10月28日反弹以来的最高点。截至昨日,中小板综指已上涨了47.52%,远远跑赢同期上证指数10.27%的涨幅。

   广发证券投资策略研究员姚力玮表示,熊市中中小板走势强于大盘是很正常的。因为中小板的股票一般价格较低,资金操作起来相对比较安全,即使大盘出现大幅下跌,这类股票也会跌得慢一些。在市场资金在未来投资形势还不是很清晰的时候,一般会倾向选择中小盘股。

    但有市场人士认为,目前资金对中小板的关注仅仅是因为短期内没有什么主流题材可以炒作。场外的投资者目前没必要再追高,而场内投资者也应该设下止盈点,随时准备获利离场。

    截至收稿,中小板指跌1.24%,跑输大市。盘面上,七成半个股下跌。山河智能跌7.21%,川润股份、水晶光电等次新股跌逾4%。东方雨虹跌1.02%。(韦海莉   全景)
 
  多空对冲 中小板小步快跑

  尽管温总理日前表示,在今年两会前国家还会出台一系列经济刺激措施,但是昨日A股市场在宏观数据的悲观预期影响下依然冲高回落,上证指数勉强收在1900点之上。中小板综指成为平淡中的一大亮点,在盘中创出近期反弹新高。

  截至昨日收盘,沪深两市总市值降至12.73万亿元,较上一交易日同比减少116亿元。

  中小板25股翻番

  在周末没有实质性利好出台的背景下,沪深两市股指周一惯性低开。由于市场对于本周即将公布12月宏观经济数据预期悲观,股指开盘后即跌破1900点关口,并呈现低位横盘震荡整理态势,上证指数最低探至1886.83点,随着部分个股的回暖,临近午盘股指开始回升并翻红。

  午后开盘,在个股回暖的带动下股指继续震荡走高,上证指数一度收复5日、20日均线并最高摸至1924.44点,完全回补了上周四留下的跳空缺口。但随着权重股的纷纷回落,大盘受拖累再次调头向下。

  最终上证指数报收于1900.35点,勉强守住1900点整数关口,跌0.24%;深证成指收报6719.91点,微涨0.03点;中小板综指则表现强势,收涨1%,并在盘中创出近期反弹新高。两市昨日共成交962亿元,较上一交易日同比放大一成半。

  本轮反弹,中小板涌现出多只大黑马,其中东方雨虹  (002271)和川大智胜  (002253)这两只次新股再创上市后新高。

  据统计,中小板指数至2008年10月28日起,累计涨幅已达41%,远高于上证指数10%的累计涨幅。而据数据统计,截至昨日收盘,两市共有214只个股创出自该日以来的收盘新高。在此期间,翻番的中小板个股多达25只,占据两市翻番个股的64%。其中,东方雨虹和川大智胜更是以198%和185%的涨幅,分别位列两市个股反弹榜的第一和第三位。

  资金助涨轻工板块

  盘面观察,A股市场昨日共有接近七成个股上涨,涨停个股接近30家,板块方面亦呈现普涨格局,除了环保、水泥、房地产等少数板块收绿外,其余板块全部飘红。

  受国际金属期货价格大幅上涨带动,昨日有色金属板块全线飘红,包钢稀土  (600111)、西藏矿业  (000762)、东阳光铝  (600673)快速涨停,有色板块整体上涨超3%。

  轻工类个股昨日尤为突出,造纸、纺织、食品、电器等多板块联袂上扬。中信证券的资金流向周报显示,上周市场资金净流入474.01亿元(上周资金流出353.43亿元),所有板块均资金净流入,其中,机械设备、轻工制造和农林牧渔板块的相对资金净流入位列前三。

  上海本地股也在午后全面开花,虽然外高桥  (600648)日前公告称,未参与迪士尼项目洽谈,但该股仍携金山开发  (600679)、双钱股份  (600623)和中路股份  (600818)强势涨停。

  汽车股表现强劲,一汽轿车  (000800)涨5.21%。路透社昨日引述消息人士的话称,旨在振兴重点产业的中国十大产业规划正在紧锣密鼓编制中,其中汽车及钢铁两大产业振兴规划有望于本周率先出炉。

  金融、地产两大板块昨日走势相对低迷,成为拖累大盘的主因。两市前十大权重股仅交通银行  (601328)微幅收红。地产股中,万科A  (000002)跌1.16%,招商地产  (000024)跌2.26%。住建部部长姜伟新上周五表示,2009年要加强地方政策的严肃性和合法性,地方政府不许再越权出台税收、财政等刺激房地产市场的政策,市场人士预计,此举将加速房价的跌势。

  云化权证开始回归

  上午有所起色的权证市场,午后一度随大盘翻红而近乎全线飘红,不过反弹仅昙花一现,下午2点后多数品种再度跳水,最终收涨的权证不足三分之一。昨日两市权证共成交117.37亿元,较上周五水平继续萎缩。

  云化CWB1  (580012)已是连续第四日收跌,连续第三日领跌。由于2月20日是其最后行权日,从现在算起仅有24个交易日。以其目前的走势来看,云化CWB1已经步入回归周期,目前溢价率仍接近五成。

  ◎ 后市研判

  政策预期下,

  寻找结构性机会

  A股市场在2009年的第一个交易周强势收红,可惜上证指数在本周一震荡收绿。分析师表示,12月宏观数据近期可能公布,投资者普遍谨慎,另外美国经济深度衰退的担忧进一步加深,海外股市和国内经济可能对市场造成双重压制,预计上证指数短线会在1900点附近震荡。

  华西证券分析师毛胜表示,上证指数昨日收了一个上影线比较长的十字星,显示多头力量不足,"(政策方面)超预期的东西看不到,大部分现在出台的都是对前期政策进一步细化。"

  毛胜认为,昨日场内不乏热点板块,例如很快会受惠于产业振兴规划的汽车板块,上海迪士尼项目相关的部分个股等等,但可惜未能带动出做多热情,因为投资者对于经济放缓的担忧,宏观数据和海外股市表现也会在本周对市场形成双重压制。

  "市场热点的持续性不强,这使得股指的震荡幅度会比较大。"东海证券分析师鲍庆的观点是,目前市场盼不到上涨的理由,且本周开始,一系列宏观经济数据将陆续公布,市场能否走好,在很大程度上取决于实际数据与市场预期的差距。

  鲍庆表示,实体经济的数据很可能低于目前市场的预期,对降息和经济刺激政策的预期将是市场向上的动力。但市场对预期的提前反应,很可能使得具体政策的出台成为市场主力波段操作时减持的动因,市场面临震荡上行回落的压力。

  "但我们看到,目前国内市场估值水平已经与国外市场接近,部分周期性行业如工业、材料等估值水平已经低于国外市场,这坚定我们看好估值回升下市场的表现。"鲍庆建议,在波段操作中重点关注地产及部分受益产业振兴规划的行业,如黑色金属、石油加工行业的估值水平较低、目前股价对于盈利预期的体现较少,后续可能将有所表现。(葛佳 东方早报)

  中小板独秀:动力来自何方?

  在经历了元旦后首周的强劲反弹后,本周一大盘开始呈现疲态。昨日权重股的低迷表现导致指数冲高回落,上证指数险收在1900点上方。不过中小盘股表现堪称一枝独秀,中小板指和中小板综指双双创下去年10月28日反弹以来的最高点。

  上证指数昨日小幅低开,早盘一度横盘整理,随后在中小盘股强劲走势的带动下大幅上扬,但是权重股的走弱制约了大盘表现。沪指尾盘冲高回落,收盘下跌4.51点,跌幅0.24%,报收1900.35点;深成指微涨0.03点,收盘报6719.91点。

  相比大盘指数的低迷,中小板则延续反弹态势。中小板指收报3043.81点,涨1%;中小板综指收报2947.6点,涨0.96%。全天中小板成交131.11亿元,比上个交易日增加12.44%,创下一个多月来单日最大成交量。

  昨日中小板交易的271只股票中,飘红的个股达到161只,江苏宏宝(002071.SZ)等十只个股涨停;而中小板去年备受瞩目的两只“黑马牛股”东方雨虹(002271.SZ)和川大智胜(002253.SZ)也在昨日纷纷创下上市后新高。在104只下跌的股票有38只的跌幅不到1%,领跌的塔牌集团(002233.SZ)跌幅为3.95%。

  从去年10月28日反弹以来,中小板综指已经上涨了47.52%,远远跑赢同期上证指数10.27%的涨幅。但《第一财经日报》记者在采访中发现,市场人士认为目前中小板的平均市盈率达到27.29倍,高于上证指数,目前估值已经偏高且不比主板股票便宜,存在较大风险。

  广发证券投资策略研究员姚力玮表示,中小板的走强实际上是延续了2008年年底的行情。熊市中中小板走势强于大盘是很正常的。因为中小板的股票一般价格较低,资金操作起来相对比较安全,即使大盘出现大幅下跌,这类股票也会跌得慢一些。另外,中小板的股票盘子小,很容易就能把价格拉升起来,因此,在市场资金在未来投资形势还不是很清晰的时候,一般会倾向选择中小盘股。

  统计数据显示,在中小板的活跃过程中,市场资金净流入明显。单单是1月9日一天,A股资金净流入累积65.45亿元,其中中小板资金净流入额就达到9.24亿,占比居各板块前三位。

  南京证券研究员周旭认为,目前市场已经进入进退两难的境地:一方面是中资银行股受到主流资金的抛售,另一方面是小盘股被各路游资热捧;一方面是本周即将公布的12月宏观经济数据以及难堪的上市公司业绩,另一方面是对政策的憧憬,等等。市场上利好利空交织,在没有外力的推动下,大盘震荡整理概率较大。

  私募基金人士吴国平认为,目前资金对中小板的关注仅仅是在短期内没有什么主流题材下的一种炒作,场外的投资者目前没必要再追高,而场内投资者也应该设下止盈点,随时准备获利离场。(第一财经日报 王斌 黄婷)

  中小板或进入泡沫阶段

    当投资者在为市场未来的走向争论不休时,中小板已经迎来了自己的春天。据统计,从2008年10月底沪指探出1664点低点至今,沪指上涨约10%,而中小板指数的升幅则接近40%,遥遥领先于大盘。期间,中小板块中有26只个股股价上涨超过100%,仅有报喜鸟和云南盐化2只个股没有跟上大盘的步伐。已经领跑2个多月的中小板未来是否能保持活跃?记者在采访中发现,机构之间对此存在着巨大的分歧。有机构认为,2009年中小盘股将迎来投资机遇,也有机构提醒中小板目前正处于泡沫阶段,应回避暴涨个股。

  中小板领跑本波行情

  从本轮低点1664点至今,沪指上升约10%,而中小板指数的升幅却接近40%,其间有26只个股股价上涨幅度超过100%,仅有报喜鸟和云南盐化2只个股落后于大盘。

  “中小板块很多都是行业的龙头企业,在这次金融海啸中影响比较小。”银河证券刘毅铭认为,在海啸中,中小板块的企业表现出比较强的抗风险能力。有报告指出,2008年中小板上市公司全年整体业绩增长情况将好于其他板块的公司,尤其是科技含量高、拥有自主知识产权和市场竞争力强优势的中小板企业。据统计,中小板公司2008年第三季度平均实现营业收入3.4亿元,同比增长25.14%;平均实现净利润2452万元,同比增长11.54%,而A股1598家可比样本公司净利润同比-13.11%。可见,相比大型公司而言,中小板公司受经济景气下行影响要弱。申银万国研究报告也指出,在宏观调控和经济周期中,中小板公司利润增速快于市场整体水平。

  WIND统计显示,中小板块的2008年净利润变动幅度预测,有156只个股预期净利润同比增长,占板块个股数量的57%,其中新和成以预计净利润同比增长1716%领跑,而黔源电力则预计增长518%位于榜眼位置。最近,新和成修正业绩预告,受到金融海啸的影响,第四季度的销售数量下降,预计净利润为13亿~14亿元。

  中小板个股一直都具有“高配送”的特点,这也成为最近中小板块炒作的热点之一。经过2008年的煎熬,市场大量资金正在寻找投资目标,此时,中小板中常出现的业绩预增和高送配预期个股,成为了这些“饥渴”资金关注的重点。根据年报预计时间披露表,绝大多数公司将集中在3、4月份公布。因有对个股良好业绩和“高配送”的预期,中小板各个股股价仍处于上升通道,诸多高业绩、高资本公积和高未分配利润的个股被追捧。

  泡沫累积风险加剧

  尽管中小板个股表现引来券商研究机构、外资投行一片叫好,但也有不少机构发出了不同的声音,据证券时报报道,有多位基金经理在接受记者采访时表示,中小板的近期表现或许只是游资上演最后疯狂的障眼法。基金经理们认为,中小盘股阶段性的泡沫正在产生,自本轮反弹启动到目前,上证指数的累计升幅为10%左右,而中小板指的升幅则达到39%,众多中小盘股票整体涨幅超过主板的两至三倍。从估值看,目前中小板平均市盈率近20倍、市净率2.41倍,这双率与深证成指持平但高于上证指数,表明中小板股票已经不比主板股票便宜,中小盘股阶段性的泡沫正在产生。在经济尚不景气的态势下,偏高的市净率常常是投资风险的前兆。

  其二,成交量放大,出货迹象明显。统计显示,2008年12月份中小板总成交量达2115亿元,创出月成交金额的历史天量,几乎是中小板历史高峰期2007年12月至2008年1月成交量2152亿元的总和。

  其三,预忧公司不断“扩容”。与主板公司相比,中小板公司的业绩预告要来得早一些,仅12月份就有将近20家公司重新预告了2008年的年度业绩,除黔源电力和飞亚股份外,其余公司均是下调业绩。

  公司高管乘上涨争相减持

  中小板上涨迅猛,另一方面,中小企业的股东纷纷趁高减持。业内人士指出,近期频频出现的中小板高管大幅减持以及辞职卖股套现之风应引起投资者的高度关注。统计数据显示,2008年12月,共有295人次的高管卖出自家公司股票,合计金额超过5亿元,其减持力度由此可见一斑。

  延华智能原副董事长胡美珍在去年6月18日辞去公司董事兼副董事长职务,根据规定高管在离开公司后半年方可抛售所持有股份,规定时间刚到,胡美珍就迫不及待减持延华智能400万股。同时,时代科技大股东大幅减持,通过大宗交易减持1249万股公司股票;康恩贝、顺络电子均遭遇二股东大幅减持,分别被抛售1530万股、483.8万股;思源电气在去年11月被个人股东减持222万股后,最近再遭股东减持197万股。

  慢热个股还有机会

  虽然中小板块成为最近投资热点,风险毕现,但其中不乏业绩好的“慢热”个股,未来仍值得关注。WIND统计显示,中小板块中有48只个股从11月以来的股价上涨幅度低于40%,没有跟上该板块的上涨脚步,除了部分业绩强差人意的个股外,其中也有预期业绩增长的个股,例如新和成、九阳股份、七匹狼等,预期2008年净利润增长均超过100%。此外,根据2008年三季报显示,天马股份预期2008年净利润增长110%,其每股资本公积为2.8719元,每股未分配利润为3.0478元,而该个股在11月3日至昨天收盘,股价上涨不到30%,未来是否能成为市场“新宠”将拭目以待。

  而在慢热的股票中,龙头企业尤其值得关注,财富证券指出,中小板的投资机会主要表现在分享中小企业的高速成长,只有具有核心竞争力的公司,特别是处于行业空间广阔如朝阳行业、新兴行业中具有核心竞争力的中小企业才能脱颖而出,不断发展壮大。现阶段我国中小企业在人力资源、组织管理和企业文化方面的竞争力主要是通过技术创新和市场营销两方面体现。因此,投资者可以通过在技术创新和市场营销两个要素上构建起进入壁垒的中小企业中深度挖掘。财富证券谌谆同时表示,轨道交通、电网和通讯设备等相关大型企业配套和关联细分子行业的中小企业将从“4万亿投资计划”中受益,也还具备短期投资机会。 (信息时报 陈永华)

  中小板行情"鼠"尾续貂 春节后个股风险加大

    周一市场依旧延续前期股指小幅震荡而个股活跃的态势,其中中小板群体仍是市场最主要的热点。盘中,江苏宏宝、鲁阳股份、黔源电力、云海金属、宏达经编、东华科技、康强电子、中核钛白、太阳纸业、宁波华翔等10只个股涨停。回顾从2008年11月初开始启动的反弹行情,中小板的一些个股始终表现突出,远远强于同期大盘的市场表现。笔者者认为,该板块的走强表明当前市场处于短期的平衡格局当中,虽然市场暂时终止了前期较长时间的下跌,但要形成新的上涨趋势则力量不济。

  中小板整体表现突出

  根据统计,从2008年11月初以来的反弹行情出现了众多的个股机会,而中小板群体更是表现突出。在此期间,273只中小板个股中,最大涨幅超过100%的就高达78只,超过总数的30%。其中川大智胜、东方雨虹最大涨幅超过了200%,也是所有活跃个股中的领涨品种。期间,中小板个股平均的最大涨幅也在50%以上,显示出本轮做多资金最为青睐该群体,也是当前最为活跃资金代表群体。本轮反弹已经延续2个月,中小板无疑是所有热点中最为突出的群体,可以代表当前做多资金的主要特性,在一定程度上也决定未来市场的走向。

  弱平衡格局短期不会改变

  中小板群体的强劲表现反映了当前市场两方面特征。一是经历了较长时间下跌之后,市场股指最大跌幅一度超过70%,市场内积蓄了相当的做多力量,有强烈的反弹要求。同时政策面上利好不断,包括单边征收印花税、鼓励央企回购以及汇金增持银行股,国家不断出台刺激经济的政策,从大的4万亿元投资计划到具体落实到各个行业的倾斜政策,有望陆续取得一些积极成效。这些体现在证券市场上,就是大盘止住了跌势。目前技术上走势显示出,股指已盘出了长期形成的下降通道,尤其是中小板更是表现突出,成为做多资金重点参与群体。

  而另外一方面我们也可以发现,中小板的优势之一就是流通市值小、炒作起来阻力也不大。这又反映出目前场内做多资金实力不强,不敢参与大市值的品种。即使是中小板群体中,小流通市值的个股表现整体也是强于大市值的个股,也反映出做多资金仅仅是以反弹炒作为主。因此中小板活跃又从侧面表明,目前市场反弹的性质更多是止跌,但却难以在短期内形成大的上涨行情,并且这种格局至少在春节前仍将继续。

  中小板节后风险将加大

  虽然当前中小板群体个股活跃异常,但其活跃行情正在进入中后期。毕竟个股股价定位决定因素还在于上市公司的基本面,而从目前公布的业绩预报来看,很多中小板股票业绩是难以支撑其过高的定位。而如果中小板个股行情仅仅是超跌反弹,其高度就是有限的。从目前的情况来看,相当部分的中小板个股股价最大涨幅超过100%,今后即使延续行情其高度也是有限的。也就是说,其风险在不断加大,特别是一旦到业绩面临公布的时候,其调整的压力就将迅速加大。从时间来看,这两周中小板有望继续活跃以维护市场人气,但到春节后其风险就会不断加大,随时可能向下调整。

  通过对中小板群体的特征分析可以发现,当前市场上涨性质仍是短期的阶段性反弹行情,多数个股股价上涨仅仅是具有短期的投机机会。因此对于投资者操作而言,可以继续选择小市值和前期滞涨的品种适当投机,但仍需要随时警惕市场调整带来的风险。谨慎的投资者可以继续持币观望,等市场确定下跌行情结束后再考虑参与。(国盛证券 王剑)
 
 

加入收藏
继续查看选择: > www.manx78.com>   
 
用户名: 新注册) 密码: 匿名评论 [ 所有评论]

评论内容:(不能超过250字,需审核后才会公布,请自觉遵守互联网相关政策法规。
 

最新短信回顾 ※

最新传真回顾

股票论坛排行版

最新资讯