多因素助农业股业绩向好

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-02-13 08:55:58 发布人: 浏览: 人次

 

    中盛投资日前发布的一份《大农业领域2009年投资策略研究分析》显示,虽然今年的宏观经济情况令人担忧,但农业由于需求相对刚性,受影响较小,仍存在机会,农业上市公司面临新的发展空间和机遇。

  分析指出,未来国内经济的增长将更多地转向内需的拉动,而内需需要启动农村消费市场。在政策的扶持下,农业生产效率的提高将极大地促进农民增收,带来巨大的内需增长潜力。

  同时,土地制度改革推动农业迈上新台阶。国家在《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》(以下称《决定》)中提出,按照依法自愿有偿原则,允许农民以转包、出租、互换、转让、股份合作等形式流转土地承包经营权,发展多种形式的适度规模经营。

  国家尝试土地经营权的流转,相当于进一步释放土地资源,其意义不亚于三十年前的“家庭承包责任制”,符合现阶段的经济环境,一方面,长期来看,土地制度改革有利于农业综合生产能力的增强。另一方面,土地经营权的流转可以在某些地区实现规模经济,提高土地的利用效率,真正体现土地的价值,促进粮食增产。拥有资金、规模和管理优势的农业龙头公司可以参与到上游资源中去,扩大收入来源,分享农业产业链的收益,提升农业的价值。

  分析认为,大多农业公司向上下游拓展产业链,占据产业链上几个盈利点。如北大荒(600598),既拥有上游的土地资源和化肥、也拥有下游的大米加工、麦芽加工,某些政策促使行业整体做大,有些则是对产业链上利润的再分配,所以农业公司并非都能从政策中受益。但整体来看,政策的影响有以下几个方面:

  首先,土地流转促使利润向上游转移。土地经营权的流转将使更多的资本涌入农业上游资源领域,促使利润在产业链上重新分配,下游种植业及加工企业可能会通过控制上游资源来降低经营成本,从而保证收益。

  其次,补贴加大有利于农业产业链。国家政策中提出健全农业补贴制度,扩大范围,提高标准,完善办法,特别要支持增粮增收,逐年较大幅度增加农民种粮补贴。这样有助于稳定农产品的价格。长期来看,对上游农资形成支撑,对下游加工业的利弊取决于成本转移能力。

  最后,收储制度加强调整市场供求关系。稳定的农产品价格增长有利于下游加工企业的盈利稳定性,有助于进一步完善国内农产品价格体系。

  此外,分析指出,由于农业公司长期以来存在较多的不足,行业内缺少规模大、盈利能力强、公司治理良好的公司。随着宏观经济政策对农业的大力支持,农业公司迎来了另一个发展机遇,业绩能够逐步改善。未来行业集中度有望进一步提高。
 
 

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