医药行业:平均市盈率还处较低水平

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-02-17 08:49:02 发布人: 浏览: 人次


 

  2008年医药股是市场热点之一,就横向比较而言整体行业的估值水平较高,但从历史数据看多数时期医药股对市场保持了一定的溢价,而目前医药板块的平均市盈率还处在历史较低的水平。

  2008年医药股的高市盈率得到了其现金流价值、期权价值和市场热点的有力支持,其高估值是一种合理的溢价而非泡沫。预计今年医药股溢价幅度的中位数将在45%左右,具体的市场走势将表现为短期内医药股相对于市场涨幅的落后,伴随着溢价的回落,之后溢价有所回升,表现为涨幅大于市场或者跌幅小于市场均速。

  就目前的估值看,原料药和化学制剂板块较为安全,生物医药虽短期有估值压力,但长期仍有较大的市场空间。医疗器材板块相对偏高。我们调整医药行业6个月内的投资评级为中性,建议投资者重视一些涨幅明显偏高的个股的风险。
 
 

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