2月保费增速下降 寿险三巨头急谋应对术

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-03-21 08:56:17 发布人: 浏览: 人次

 

  2009年的前两个月,保费收入同比持续增长,但环比已经出现增速放缓的迹象。

  截至3月17日,中国保险三巨头中国太保(601601)、中国平安(601318)、中国人寿(601628)均已公告前两月保费收入,共揽入保费1000亿元,同比增幅近10%。记者注意到,虽然前两月总体同比增长,但相比1月份,2月份保费增速已经放缓。

  从前两月的保费情况可以看出,一直以来保险三巨头步调一致的急攻猛进的策略出现分野,太平洋保险保费收入持续减少阵痛转型,中国人寿稳中有增四平八稳,唯有中国平安逆市激进趁机抢占市场份额。

  2月份保费增速放缓

  根据三大寿险巨头的公告,今年1至2月,平安人寿实现保费收入约273亿元,较去年同期191亿元增长近43%;太保人寿保费收入达到131亿元,较去年同期下滑14%;中国人寿保费收入为672亿元,同比增长12.63%,三者共揽入保费逾1000亿元,同比增幅近10%。

  业内人士认为2009年1、2月份的开门红则受益于“储蓄分流”,低利率环境下存款吸引力不敌保险。“今年保费收入持续超预期的原因,我们认为主要是两个:低利率环境有利于保费增长,以及个人代理人的迅速增加。”安信证券高级行业分析师杨建海认为。

  按照寿险行业传统,“开门红”是保险公司经营的关键,开局的表现甚至能够左右1年的保费状况。寿险巨头中国人寿在过去的3年中,第一季度的保费收入均占据全年保费1/3以上的比重,分别达34.66%、37.57%和34.56%。

  值得注意的是,如果拆分单月保费会发现,2月保费收入与1月份凌厉的攻势相比,已经逊色不少。

  记者查阅数据发现,平安人寿2月单月共实现保费140亿元,较去年同期83亿元增长超68%,但跟今年1月的133.11亿元大致持平;中国太保2月单月保费为61亿元,在同比下滑的同时,低于今年1月份的70亿元;中国人寿2月保费收入306亿元,同比增长5%,比1月保费收入降低66亿元,环比为负增长16%。

  安信证券预计保费收入的高增长或将因此会略有回落,因为3月初,多家公司公布的2月份结算利率均有下降,并且后续预计可能会进一步下降,同时各家公司将于近期公布分红率。

  连续上涨多日的保险股,3月18日领跌大市,中国人寿跌1.14%,中国平安跌1.11%,中国太保跌1.32%。

  三巨头应对各有招术

  保险公司保费数据分化,显示的是寿险巨头在保险市场上的策略差异。

  面对不断下行的利率及资本市场的不景气,中国太保以保费“牺牲”为代价坚决调整业务结构。去年借力银保业务迅猛增长的中国人寿,今年以来“紧跟市场”步调平稳。引人注目的是平安人寿逆市在个险与银保两条主战线,主动采取激进策略,以图拿到更大的份额。

  中国太保还在承受转型阵痛,连续5个月保费收入同比持续下滑。在2008年的最后3个月,该公司单月保费收入同比增长-8.74%、-31.07%和-30.50%,2009年前两个月负增长幅度变小,但也分别达到-14.2%和-14.8%。

  “缴费方式转型和业务结构转型是2009年初寿险保费负增长主因。”联合证券分析师张黎分析报告后说,“太保2008年上半年开始已主动压缩万能险业务,2009年以来万能险保费占比甚至低于10%,随着万能险保费占比的不断下降,公司保费增速与结算利率变动已基本脱钩。”因此,在业内人士看来,虽然太保人寿保费规模同比下降,但寿险业务的结构和质量有比较明显的提升。

  中国人寿今年步调平稳,该公司管理层甚至表示,今年中国人寿第一目标是价值,没有设定市场份额目标,反而希望市场份额可以循序渐进地下降。

  “国寿出于结构调整的考虑,对银保渠道有所收缩,这是导致保费增速下降的主要原因。”国泰君安分析师认为,“我们估计,市场占有率仍然是国寿很看重的一个目标,为保增长,国寿将不得不在结构调整方面做出让步,重新扩大银保这一销售渠道。”

  逆市保费井喷的平安人寿成为市场独特的风景,继2009年1月单月保费同比大涨23.02%后,平安2月140.06亿元的单月保费收入,竟较上年同期增长近七成,两个月的累计同比涨幅达43.3%。

  中国平安以高结算利率的万能险继续攻城略地,在竞争对手中国人寿与太保寿险分别在2008年4月和8月大幅度调低结算利率,维持4%附近左右时,中国平安高结算利率策略一直延续到如今,直到2月才小幅下调:个险渠道由5.25%调至5%,银保渠道由5.25%调至4.7%,成为行业最高。

  联合证券分析认为,太保保费高增长贡献主要源自万能险增长,其增速高于公司另一核心险种分红险。渠道方面,平安人寿逆市扩展银保渠道,涨势惊人。东方证券分析师王小罡预测:“平安1月份银保业务同比增长92%,而2月份的银保业务同比增速约为160%。”

  依靠万能险高结算利率提升保费的策略为以后多少埋下隐患,业内担心3月份平安寿险保费增速会出现下滑,因为平安在3月初下调了万能险的结算利率,预计会对3月的保费增长造成一定影响,而前两月万能险对平安保费收入贡献巨大。

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