医药白马股滞涨 基金咬紧筹码不松口

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-03-23 08:59:52 发布人: 浏览: 人次

 

  轮番爆炒后未见新医改方案细则出台,医药板块疲态渐现。根据天相投顾数据,上周医药板块全周仅上涨不到5个百分点,居证监会30个行业倒数第二;2009年以来该板块的涨幅不到25%,同样排在涨幅榜倒数位置。数据更显示,以恒瑞医药(600276)为首的基金重仓股本涨幅普遍低于板块指数。

  然而这并不表示基金持有医药股的决心出现动摇。有分析人士指出,在市场前期争相追逐下,优质白马股的筹码早已派发完毕,一季度基金等投资者不得不转向挖掘二三线医药股,以期全面分享新医改的市场蛋糕。

  白马股“滞涨” 黑马股狂飙

  去年四季度,基金继续进医药板块。根据天相投顾数据,基金持有生物医药行业的总市值占基金全部持股市值的比例为7.16%,超配比例为2.49%,较三季度提升了1.16个百分点。

  虽然今年前三个月医药股上涨乏力,但一季度市场资金仍以流入该板块为主。根据天相系统数据,年初以来流入医药板块的资金达到3.5亿元,其中流入资金最多的个股主要是四环生物(000518)、华北制药(600812)、东北制药(000597)、同仁堂(600085)等,流入资金分别达到9.0亿元、3.9亿元、2.4亿元和1.7亿元,同期这些个股涨幅分别达到75.58%、61.61%、72.85%和29.08%。

  从数据来看,在过去的两个多月里,华北制药和同仁堂同时遭遇主力资金增持,其中前者的七、八、九档账户总共增仓了1.95个百分点,约合1647万股;而后者这三档帐户增仓比例合计为0.73个百分点,约合170万股。

  另方面,虽然恒瑞医药、双鹭药业、科华生物(002022)和云南白药(000538)等一线白马股在一季度出现“滞涨”,而且资金呈现净流出态势,然而没有迹象表明基金大规模撤离这些个股。据统计,2009年以来,恒瑞医药净流入资金达到2.3亿元,同期该股的七档和九档账户持仓比重只是分别减少了0.13%和0.09%,而八档帐户则继续增仓了流通盘0.1个百分点。

  增量抑或总量 8500亿引爆基金激情

  值得一提的是,几乎难以听到基金经理发表看空医药股的言论。基金裕隆经理孙占军的话或许代表了多数基金经理的心声。“尽管2009年全市场的盈利将下滑,但是部分行业的增长还是能保证的,如基建、建材、医药,这里面的优秀个股,能保证绝对正增长,因此对这部分的配置我们基本不会动”,他说到。

  医药股的防御特性在不确定日增的经济环境中越发突显,更何况还有8500亿元可供分享?在今年1月21日国务院通过的《关于深化医药卫生体制改革的意见》,即新医改方案和实施方案中,提出将在2009~2011即3年间,各级政府预计投入8500亿元用于医保、基本药物、基层医疗服务体系、公共服务均等化、公立医院改革等五项重点。

  而卫生部长竺可桢在两会期间的谈话,无疑让基金热情更加增添一把。竺可桢提到:“它(8500亿元)是增强,实在原来基础上,原来政府已经投入,去年接近两千四百多亿,加上两千八百多亿就会超过五千亿了”。国信证券医药行业分析师贺平鸽等表示,如果8500亿元确实为增量的话,则国家对卫生的投入将翻倍。

  激情过后投资回归业绩

  尽管基金对市场走势仍无定论,但几乎可以肯定多数基金经理不会轻易抛掉手中的医药股筹码。易方达行业领先拟任基金经理伍卫反复强调,医药板块今年受宏观经济影响小,盈利前景广阔,业绩增长稳定,今年仍会有不错的机会,值得重点关注。

  贺平鸽等表示,随着2008年年报和2009年一季度报的出炉,真实业绩情况逐步披露,基本面改善和业绩增长同步并符合或接近市场预期的公司有望支撑,其成长地位乃至估值水平“向上轮动”、未能达到预期的公司则可能无法维持高估值而出现“向下回归”。

  根据国信证券预测,2008-2010年65%的重点公司复合增长率超过25%。而截止3月21日,两市已有31家医药上市公司披露2008年报。其中不乏基金重仓复星医药(600196)、康美药业(600518)、恒瑞医药、科华医药等,这些公司的业绩多数向好。

  复星医药于3月21公布了2008年报显示,去年公司实现营业收入37.7亿元,同比增长2.16%;归属于上市公司股东的利润为6.9亿元,同比增长10.4%,而基金第一重仓医药股恒瑞医药公司去年实现营业收入24亿元,同比增长21%,实现净利润4.23亿元,同比增长1.97%,若扣除非经常性损益后,主业净利润为5.7亿元,同比翻了一倍。


 
 

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