二季度关注啤酒行业

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-03-29 09:59:52 发布人: 浏览: 人次

 
  中投证券分析师认为,基于宏观经济的判断,食品饮料行业短期内关注的焦点应该在销量、成本和费用,建议二季度关注啤酒子行业。

  分析师指出,关注啤酒行业的原因有三。首先,啤酒销量增长确定,存在超预期可能。由于去年同期存在凉夏、奥运等因素导致销量增速放缓,今年增长较为确定。2009年2月啤酒实现产量262.77万吨,同比增长24.80%,累计实现产量497.10万吨,同比增长12.90%。

  其次,啤酒的啤麦成本下降较为明显。澳麦到岸价格为270美元/吨,相较2008年上半年的500美元/吨,国内大麦价格从高位2800元/吨附近回落到目前1700元/吨水平(甘肃地区大麦收购价为1.7元/公斤)。由于国家上调了粮食收购价格,葡萄收购价的稳定,使得白酒、黄酒和葡萄酒的成本下降较少,只有啤酒的成本下降较为明显,啤麦成本下降会进一步在报表中体现。在一季度消化完高价啤麦库存后,二季度的低价啤麦会对业绩产生较大影响。

  另外,奥运赞助费的减少以及运输价格的下降使得销售费用减少。

  个股方面,分析师推荐青岛啤酒(600600)和燕京啤酒(000729)。分析师预计青岛啤酒(600600)2009年主品牌销量将在2008年占总销量45%的基础上提升到50%,前四大品牌合计销量将在2008年占总销量94%的基础上提升到98%。预计燕京啤酒(000729)09年销量为410万吨,相较2008年的385万吨增长6%。北京地区销量今年将确定性超越去年,2008年奥运期间的各种限制所致的啤酒销量下滑在2009年将会恢复。(李波)

 

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