机票价格上涨航空股飙升

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-04-21 08:31:27 发布人: 浏览: 人次


  航空业2009年或迎来盈利拐点
 

  昨日起,各航空公司将实行新的运价体系,机票价格新计算方法出台后,国内票价浮动基准将由现在的0.5调整为0.4,国内机票价格较往常普遍上涨20%左右。受此消息刺激,航空股昨日全线飙升,中国国航(601111)涨幅达8.64%,海南航空(600221)上涨7.44%。分析人士表示,新的运价体系只是昨日航空股大涨的一个短线因素,后市航空股能否持续上涨,还要看行业复苏的情况。而从目前的一系列数据来看,航空业2009年或将迎来盈利拐点。

  国内客运量快速增长

  根据民航局数据披露,今年一季度,中国民航业运输总周转量同比增长1.3%,其中国内旅客运输量1-3月分别同比增长21.3%、17%、15.8%,显示国内需求强劲。3月份全行业旅客运输量增速与国内航线旅客运输量增速差距收窄,表明国际客运量有所恢复,负增长幅度收敛。

  另外,一季度,客座率平均为75.9%,同比提高0.5个百分点。客运率已达到以往经济景气时期的较高水平。

  广发证券交通运输业研究员黄永琳认为,由于商务活动于3月中旬以后才逐渐频繁起来,国内客运量快速增长,主要受益于旅游需求的拉动。从全国50家主要机场的客运量增长情况来看,位于旅游景区的机场旅客吞吐量增幅明显超过行业平均水平,去年因雪灾、地震等重大自然灾害压抑的潜在旅游需求得以释放。

  受益于航油成本和套保收益

  发改委自4月1日起,下调国内航油出厂价格460元/吨。此次调价后,供应给国内航空公司的航空煤油综合采购成本价格从一季度的3990元/吨下降至3530元/吨,比去年同期累计下降了2400多元/吨,降幅达40%。

  航油套保收益方面,去年年底国际航油已回落至历史较低水平,目前价格具有回升之势,将有助于航空公司公允价值损失显著减少。根据初步测算,若油价比2008年底上升30%,则主要航空公司今年的公允价值损失将减少40亿元左右。

  黄永琳认为,由于一季度票价水平较低及取消燃油附加费的影响,价格因素将冲销部分运量增长带来的收入效应,因此一季度航空公司收入同比、环比增幅将不显著,而实行新的定价机制以及三季度将进入行业传统旺季,预计主要航空公司在二至三季度的收入水平将节节攀高。航油成本和套保收益是推助行业盈利能力明显提升的主要原因。

  银河证券也表示,在国内市场需求复苏、2008年受抑制的需求释放、各航空公司积极控制运力投放的背景下,2009年航空运输市场供需将趋向平衡,裸票票价也将逐步回升。同时受益于国际燃油价格同比大幅下降和民航建设基金返还,2009年国内航空业将出现盈利拐点。

  三大航空股被看好

  在国内市场需求复苏、燃油成本大幅下降、民航建设基金返还的背景下,国泰君安分析师吴莉认为,2009年国航、南航、海航等主要航空公司将扭亏为盈,并维持航空业“增持”评级。在个股上,继续推荐中国国航和南方航空(600029),并在推荐组合中加入近期调研过的海南航空。

  银河证券也在最新的研究报告中表示,未来6个月,民航需求将呈现逐月回升的态势,其中国内客运仍将是民航需求回升的主要动力,国内航空需求增长的结构性差异也仍将显著。在个股上,关注中国国航(601111)、南方航空(600029)、海南航空(600221)。

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