钢价触底反弹 钢铁股机会来了

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-04-21 08:31:59 发布人: 浏览: 人次


  全国钢铁价格终于结束了9周连跌的局面。近日,兰格钢铁发布最新的统计数据显示,兰格钢铁综合指数较前一周有微涨。大部分钢铁行业分析师表示,目前国内铁矿石价格已接近大部分国产矿山的成本线,将对钢价形成一定支撑。后市钢价有望走出上升行情。与此对应的钢铁股也会出现钢价回弹带来的投资机会。
 

  需求回暖钢价反弹

  自去年7月至11月,国内钢价从顶峰直落谷底,之后便一直在底部盘整,而进入2009年之后,在流通商和钢厂的合力拉涨之下,国内钢价于1月份走出一轮小高潮,可惜春节过后仅两周钢价即迅速回落,国内钢价指数创下去年11月以来新低。不过近日钢价出现反弹迹象,根据上海大宗钢铁电子交易中心的数据显示,上周,上海市场6.5mm高线的价格从周一的3150元上涨至周五的3230元,天津市场的上涨幅度更加明显,从周一的3130元上扬至周五的3350元。对于20mm螺纹钢来说,在上海市场,价格从周一的3130元上涨至周五的3230元,天津市场从周一的3230元涨至周五的3400元。国泰君安钢铁行业首席分析师崔婧怡表示,“短期来看,由于原料成本对钢价形成一定支撑,钢价下行空间不大。而随着流通库存的下降和国内需求的逐步好转,钢价二季度有望走出上升行情。”

  目前国内铁矿石不含税价格已跌至500元/吨,接近大部分国产矿山的成本线。库存方面,目前国内钢材流通市场库存自3月上旬以来已经连续5周出现下降,其环比降幅也从上周开始趋缓。崔婧怡表示,在流通市场库存下降一段时间之后,钢价通常都会出现明显上涨,时滞一般为4-6周。从流通环节来看,钢价已经出现了近期即将回弹的契机。

  另外,固定资产投资继续增加,下游行业生产环比数据好转,都表现出钢铁下游需求逐步开始复苏的良好迹象。

  股价将跟随钢价启动

  近五年的统计数据显示,钢价的变动情况和钢铁板块的二级市场走势基本呈正相关关系:除去2008年前两季度因A股市场大跌造成的系统性影响外,自2004年开始,几乎每次钢价上涨都可以带来板块的正收益,反之亦然。在预期后市钢价反弹的基础上,分析师普遍认为钢铁股将会有所表现。另外,钢铁板块绝对PB位于历史均线下方,相对PB处于历史底部,说明目前钢铁板块估值仍显便宜,分析师表示,钢铁股未来走势超越大盘获取相对收益是大概率事件。

  崔婧怡表示,基于行业已经熬过寒冬,在未来国内外需求缓慢复苏背景下,钢铁行业盈利改善趋势基本已确立,并将钢铁行业投资评级上调至“增持”。

  她认为,二季度钢铁板块具备三大股价催化剂:一是钢价触底反弹;二是盈利环比改善;三是估值相对便宜。个股方面,二季度重点推荐四类组合:1.业绩相对稳定组合(可规避一季报业绩风险):新兴铸管(000778)、宝钢股份(600019)、武钢股份(600005)、南钢股份(600282)、唐钢股份(000709);2.基建受益组合:华菱钢铁(000932)、八一钢铁(600581)、三钢闽光(002110)、马钢股份(600808)、莱钢股份(600102)。3.资源一体化组合(有望受益于长协矿最终降幅低于市场预期):凌钢股份(600231)、酒钢宏兴(600307)、唐钢股份、西宁特钢(600117);4.重组并购题材组合:杭钢股份(600126)、韶钢松山(000717)、包钢股份(600010)、抚顺特钢(600399)。

  评级

  马钢股份推荐 东北证券

  华菱钢铁推荐 东北证券

  新兴铸管增持 国泰君安

  宝钢股份增持 国泰君安

  个股关注

  特约撰稿 王中

  济南钢铁(600022)

  昨日收盘价8.53元,涨2.90%。

  去年实现整体上市,营业收入增长21%,但净利润剧减60%,每股收益为0.55元。不过资料显示,高附加值中厚板产品仍是公司核心竞争力,已形成以船板、锅炉容器板及低合金高强度板为核心的高附加值中厚板产品体系。尤其是特厚高炉炉壳钢板的研发成功,打破了宝钢在国内的技术垄断。近三年,公司品种板和高专板的比例呈逐年盘升态势,标志着产品结构逐步走向中高端产品,反映了公司在同行的竞争力。值得注意的是,此次还推出了每10股转增8股的良好分红方案。

  该股7.8亿的流通盘在板块中属小字辈,年报显示以基金为绝对主力的机构持有流通盘的18%。虽然在熊市机构不同程度减仓,特别是参与认购的两家公司在不到两个月就减持了近亿股,但总体走势仍呈盘升,并已在年线附近进行消化,只是短期技术指标尚未调整到位,但由于本周将实施10转赠8的除权,因此下跌空间不是很大。

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  武钢一季度业绩下滑87.17%

  新快报讯 昨日武钢公布2008年年报和2009年一季报。2008年全年武钢实现营业收入733.39亿元,同比大幅增长35.41%;实现归属于上市公司股东的净利润为51.89亿元,同比下滑20.48%;基本每股收益下滑至0.662元,同比下滑20.48%。且2009年一季度下滑势头仍在延续,一季度武钢实现归属于上市公司股东的净利润2.63亿元,同比大幅下降87.17%。

  武钢一季度业绩下滑87.17%还是普遍超出了业界的预期。申银万国分析师王世杰指出,虽然武钢一季度毛利率为9.7%,EPS仅为0.033元,并且公司面临近六年来最大的财务压力,资产负债率高达60%,且有息负债率40%成为三大钢中最高,但预计盈利能力仍好于绝大部分钢铁公司的一季报,因为一季度国内多数钢企将出现亏损。

  武钢主要财务数据

  营业收入(元)同比增长(% )净利润(元)同比增长(% )每股收益 同比增长(% )

  2008年年报 733.39亿 35.41 51.89亿 -20.48 0.662元 -20.48%

  2009年一季报 109.13亿 -30.78% 2.63亿 -87.17% 0.033 -87%

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