震荡整理延续 可关注低估值滞涨板块(附股)

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-04-21 19:11:53 发布人: 浏览: 人次

 
    【今日市况】受隔夜美股以及今日周边市场大跌影响,A股周二显现出反弹乏力疲态。上证综指午后出现一波大幅杀跌,最低至2499.6点,其后有资金入场,股指出现触底反弹,盘中险守2500点关口。今日两市行业指数涨跌互现。电信服务、旅游餐饮、轻工制造业等板块涨幅居前。煤炭、通用设备、金融等板块下挫。受外围金融股大跌的影响,银行股今日拖累大盘。受国际油价重挫的影响,煤炭股今日跌势明显。短期内大盘受外部影响较大,但是更多的停留在心理层面,预计短线股指或将维持高位震荡走势……
 

    ===本文导读===

  【钢铁板块】政策推动 期待涅磐重生

  【地产板块】关注三大主题推动下的投资机会 荐4股

    【商业板块】三季度行业回升值得期待 荐5股

    【资金动态】权重板块资金净流出明显

    【风险警示】五大板块或将率先调整(附股)

    政策推动 钢铁板块期待涅磐重生

    指数在年后反弹以来的新高区域呈现反复震荡走势,出于资金安全的考虑,投资者的恐高症状短期难以消除。在部分个股纷纷调整的同时,市场的赚钱效应仍然存在,丝毫没有影响资金对青睐品种封死涨停板的步伐。所以在这看似矛盾的市场中博弈更要寻找安全的投资标的。在此建议投资者关注走势明显滞后于大盘的钢铁股。基于钢材价格见底,未来随需求回暖而回升的预期,钢铁股可提前布局。

  阳光总在风雨后

  不可否认的事实是全球性的经济危机使得整个钢铁产业陷入了水深火热的境地,然而黎明前的黑暗终将会过去。随着钢企不可避免的再次大规模减产,产量减少下缓解供给压力,产品库存也将回落,同时铁矿石谈判的逐渐明朗化将使钢企的成本忧虑解除,需求带动下提价意愿将会增加,乐观估计不排除国内大型钢厂上调6月的出厂价的可能。尽管目前钢价反弹还没有开始,但钢价已处于跌无可跌的阶段,经历去年四季度和今年一季度两次去库存化生产后,高价原材料已基本消耗完毕,并且大多数公司年报中已计提大量的存货跌价准备,在下游需求好转,以及二季度需求旺季的到来,钢价筑底反弹仍可期待,钢铁企业盈利能力有望触底回升。

  政策护航 需求初现曙光

  4万亿元的两年投资计划在一揽子促进经济增长计划中最引人注目,而投资进展情况更是备受各界关注。继前两批中央投资资金的陆续到位,第三批中央投资也即将下达。在固定资产投资初见成效之后中央投资的继续落实无疑对钢铁等基建类公司带来机会。钢铁行业的下游需求的明显恢复也会拉动钢材需求。房地产一季度销售出现“小阳春”,虽然目前房地产销售仍以消化库存为主,但随着销售量的持续回升,房地产开工率将会提升,投资和新开工面积将出现增长,对钢铁需求形成支撑。汽车销量的增长对汽车薄板、镀锌板和轴承钢等钢材品种的需求量带来增长,也有利于稳定这些钢铁品种的价格。同时机械行业也在2月份出现了大幅反弹,随着经济刺激措施的逐渐落实,机械行业将能保持稳定增长,各项大型机械设备产量稳定增长给钢铁需求带来一定的支持,尤其是对容器板、锅炉板、特种型材等钢材品种。

  估值洼地钢铁股机会显现

  今年以来,钢铁股的走势明显滞后于大盘,但在行业基本面二季度有望改善的情形下,如今钢铁板块的估值同样处于历史大底,钢铁股具有较大的安全边际。在此建议中长线配置行业龙头品种的同时,短线寻找具区域振兴概念的相关个股。

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    关注地产板块三大主题推动下的投资机会 荐4股

    事件:

  上海本地房地产公司受益于资产重组、世博会、迪斯尼建设等主题推动,股价近期表现较好,投资者较为关注。我们梳理上海本地房地产公司各相关公司资料及受益情况供投资者参考。

  评论:

  1)上海房地产市场将受惠于世博会及迪斯尼基础建设带来的区域配套设施、交通条件等的改善,以及建成后客流增长对于城市商业、实体经济发展的推动。

  2)上海国资委的整合举动将带来地产公司较好的股价表现。我们认为,上海国资地产公司的整合、注入将有利于国资背景地产公司做大做强,从而提升公司价值。

  3)迪斯尼概念由于开工周期较长等原因存在较多不确定性,相比之下,世博会开幕在即,相关建设已经进入冲刺阶段,影响相对明显。我们认为,较迪斯尼、世博概念而言,上海国企重组更具有实质性意义和价值。

  建议:

  我们梳理上海各主题概念推动的本地地产股,发现主题带来的公司业绩直接增厚有限,我们认为,主题概念更多影响的是上海房地产市场整体发展。而主题概念个股经历前期上涨,估值总体来说并不便宜,我们认为,应该重点关注于拥有较多土地资源的园区地产公司,以及具有国资委整合背景的区域龙头公司。

  具体可关注浦东金桥、陆家嘴、张江高科、天宸股份等。(中金公司)
 商业零售:三季度行业回升值得期待 荐5股
 

    一季度相关消费数据:寒冬中透出的些许暖意。总体看,从国家统计局公布的2009年一季度的相关消费数据,还看不到零售行业明显转好的相关数据:名义的社会消费品零售总额3月份为14.70%,较1-2月份的15.20%有所放缓;CPI数据1-3月份分别为1.0%、-1.%6、-1.2%,依就在低位;百货店、超市主要销售的日用品、服装、金银珠宝、化妆品等的销售依旧低迷(3月份数据未出来,预计仍不会有所起色);消费者信心指数连续7个月下滑;1-2月份城镇新增就业减少。然而,在总体低迷的消费数据中,透露出些许积极的因素:受房地产成交回暖影响,09年1-3月份家具零售额同比增24.1%、建筑装潢材料同比增20.2%,环比08年的第4季度有明显的回升(虽然3月份增速又略有减缓),1-2月份家电产品同比增长2.7%、也有所回升;一季度城镇居民人均可支配收入的实际增长为11.2%,相对于08年有所好转;虽然2月份消费者信心指数又创新低,但跌幅明显收窄,有望未来2-3个月内出现回升。

  二季度行业整体仍难言好转、三季度的回升值得期待:国家刺激经济的措施,使2009年一季度的国民经济运行出现积极变化。我们认为,消费者信心的恢复需要一个过程、零售消费往往滞后于宏观经济,2009年第二季度零售行业整体仍难有起色,而从第3至第4季度之间出现明显回升的机会值得我们期待。我们所统计的重点零售上市公司预计09年第二季度的收入同比增速在-5-0%之间、下半年收入同比增速有望提高到15-20%之间(2008下半年的基数相对较低),总体上,2009年全年的收入、净利润同比增速将保持在10%左右。

  板块相对估值处于历史低位。零售板块由于防御性特征、良好的现金流、自有物业的重估值高等因素,历史上看相对于大盘的PE估值均有一定溢价。09年以来的板块滞涨行情使目前零售板块的相对估值处于历史低部区域。

  关注的个股。鉴于对行业下半年回暖的较为乐观的预期、及相对估值处于低位,我们重点推荐如下个股,王府井(600859):作为稳健扩张、管理优秀的全国性连锁百货代表公司,理应获得一定溢价,目标价30元;南京中商(600280):公司管理改善趋势明显,目前的PS值处于零售上市公司最低端水平、净利率远低于行业平均水平、利润基数低,因此,未来公司管理的有效改善、净利润率的回归,将使公司业绩呈现较大幅度的上升,业绩将呈现较强的弹性;苏宁电器(002024):家电销售周期性更强、对经济敏感度更高,在零售行业回暖中有望获得更好的弹性增长。另外,有定向增发预期的鄂武商(000501),管理优秀、治理规范、增长速度高于行业平均的欧亚集团(600697)也可适度关注。(中投证券)

    王府井:连锁百货业的领导者


    权重板块资金净流出明显

    核心提示:两市今日的总成交金额为2438.4亿元,和前一交易日相比增加215.8亿,资金净流出约56亿。今日市场小幅回调,热点杂乱,仍有涨幅较小股的补涨,但煤炭、券商、中小板、通信、有色金属、银行、地产等权重板块资金流出明显。上证指数跌0.85%,收在2535.8点。目前滞涨股的补涨,其实也是市场处于顶部阶段的特征之一。从板块的资金流可看出,最近两天资金流入排名在前的板块,变化很快,并且没有持续性,而前期龙头有色金属、煤炭、新能源已逐渐没有新的资金流入。因此仍维持近期的判断"上证指数目前已处于我们预计的2500-2600点阶段头部区,但仍有部分前期涨幅较小的个股有不错的补涨机会,正所谓高利润险中求。不同风险喜好的市场参与者建议采取不同的策略。在兑现了大部分利润的前提下,控制仓位参与他们的操作也未尝不可,不过不要忘记暴涨和暴跌是如影随至的。"

  今日资金成交前五名依次是:地产、中小板、化工、有色金属、新能源。

  资金净流入较大的板块:钢铁(+6.0亿)、纺织服装(+3.2亿)。

  资金净流出较大的板块:煤炭(-9.0亿)、券商(-7.4亿)、中小板(-7.0亿)、通信(-6.6亿)。

  煤炭:该板块今日有约9.0亿资金净流出,净流出较大的个股有:西山煤电、中国神华、潞安环能、平庄能源、国阳新能、开滦股份、平煤股份、煤 气 化、神火股份、金牛能源。

  运输物流:该板块今日有约2.5亿资金净流出,净流出较大的个股有:中国远洋、ST东航中海发展、南方航空、中远航运、长航油运。

  券商:该板块今日有约7.4亿资金净流出,净流出较大的个股有:海通证券、中信证券、宏源证券、长江证券、西南证券。

  中小板:该板块今日有约7.0亿资金净流出,但净流入较大的个股有:西部材料、中航三鑫、大族激光、德豪润达、精工科技、ST 张 铜、科华生物、青岛软控。

  酿酒食品:该板块今日有约1.4亿资金净流入,净流入较大的个股有:ST银广夏、丰原生化ST新天、莲花味精、中粮屯河、贵州茅台。(广州万隆)


   

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